{"id":32472,"date":"2026-03-16T21:45:19","date_gmt":"2026-03-16T21:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ing-warren-patterson-revoit-a-la-hausse-les-perspectives-du-marche-de-lenergie-ecartant-lhypothese-dune-breve-fermeture-du-detroit-dhormuz\/"},"modified":"2026-03-16T21:45:19","modified_gmt":"2026-03-16T21:45:19","slug":"ing-warren-patterson-revoit-a-la-hausse-les-perspectives-du-marche-de-lenergie-ecartant-lhypothese-dune-breve-fermeture-du-detroit-dhormuz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ing-warren-patterson-revoit-a-la-hausse-les-perspectives-du-marche-de-lenergie-ecartant-lhypothese-dune-breve-fermeture-du-detroit-dhormuz\/","title":{"rendered":"ING : Warren Patterson revoit \u00e0 la hausse les perspectives du march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, \u00e9cartant l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une br\u00e8ve fermeture du d\u00e9troit d\u2019Hormuz"},"content":{"rendered":"ING, Warren Patterson, a revu un sc\u00e9nario de base pour les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie et a supprim\u00e9 une hypoth\u00e8se pr\u00e9c\u00e9dente d\u2019une interruption de deux semaines dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. La nouvelle approche suppose une interruption jusqu\u2019\u00e0 fin mars ou plus longtemps, avec un retour progressif \u00e0 la normale au deuxi\u00e8me et au troisi\u00e8me trimestre.\n\nLe sc\u00e9nario de base pr\u00e9c\u00e9dent supposait un arr\u00eat total de deux semaines, suivi d\u2019un red\u00e9marrage en mars et de flux presque normaux en avril. Il a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 car le conflit est entr\u00e9 dans sa troisi\u00e8me semaine sans reprise des flux d\u2019\u00e9nergie.\n\n<h3>Hypoth\u00e8ses mises \u00e0 jour du sc\u00e9nario de base<\/h3>\nDans le sc\u00e9nario 1, le nouveau sc\u00e9nario de base, les flux restent coup\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 fin mars, tandis que des combats tr\u00e8s intenses se poursuivent jusqu\u2019\u00e0 la fin du mois. Ensuite, des frappes moins intenses et davantage d\u2019efforts diplomatiques permettent une reprise progressive au deuxi\u00e8me trimestre.\n\nLa production en amont (extraction de p\u00e9trole et de gaz), les raffineries (usines qui transforment le p\u00e9trole brut en carburants) et les installations de GNL (gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9, du gaz refroidi pour \u00eatre transport\u00e9 par bateau) augmentent progressivement leur activit\u00e9 \u00e0 mesure que les limites de stockage se r\u00e9duisent, et une partie du p\u00e9trole continue d\u2019\u00e9viter Ormuz gr\u00e2ce \u00e0 la capacit\u00e9 disponible des ol\u00e9oducs (tuyaux qui transportent le p\u00e9trole). Des flux presque normaux reviennent au d\u00e9but du troisi\u00e8me trimestre.\n\nLe sc\u00e9nario 2 est le plus optimiste : les flux restent presque totalement interrompus jusqu\u2019\u00e0 fin mars, puis s\u2019am\u00e9liorent en avril. L\u2019offre revient presque \u00e0 la normale en mai.\n\nLe sc\u00e9nario 3 suppose que les combats restent tr\u00e8s intenses jusqu\u2019en avril, puis passent \u00e0 une confrontation durable mais moins intense, avec peu de diplomatie. Les attaques contre les navires maintiennent les flux d\u2019\u00e9nergie perturb\u00e9s pendant longtemps.\n\n<h3>Perspectives de volatilit\u00e9 des march\u00e9s<\/h3>\nComme l\u2019hypoth\u00e8se initiale d\u2019une interruption rapide de deux semaines n\u2019a pas tenu, la volatilit\u00e9 du march\u00e9 (fortes variations de prix) restera probablement tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. Alors que les contrats \u00e0 terme sur le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole ; contrat d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future) d\u00e9passent d\u00e9j\u00e0 125 $ le baril, l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du CBOE (OVX, un indicateur fond\u00e9 sur les prix des options qui mesure la nervosit\u00e9 du march\u00e9) a bondi au-del\u00e0 de 75, un niveau qui signale une forte tension. Les traders (intervenants qui ach\u00e8tent et vendent sur les march\u00e9s) doivent s\u2019attendre \u00e0 ce que cette volatilit\u00e9 persiste jusqu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre.\n\nLe nouveau sc\u00e9nario de base, avec des perturbations jusqu\u2019\u00e0 fin mars et une reprise lente, indique que la partie courte de la courbe des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole restera en forte \u00ab backwardation \u00bb (situation o\u00f9 les prix pour livraison proche sont plus \u00e9lev\u00e9s que ceux pour livraison plus lointaine, ce qui refl\u00e8te une p\u00e9nurie imm\u00e9diate). Cela refl\u00e8te un manque d\u2019offre li\u00e9 \u00e0 un d\u00e9troit qui traite pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9trole. Se positionner via des \u00ab spreads de calendrier \u00bb (strat\u00e9gie qui consiste \u00e0 acheter et vendre des contrats \u00e0 terme de mois diff\u00e9rents) peut \u00eatre une option.\n\nAcheter des options d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) expirant en juin et juillet correspond d\u00e9sormais \u00e0 l\u2019id\u00e9e que le retour \u00e0 des flux normaux pourrait ne pas arriver avant le d\u00e9but du troisi\u00e8me trimestre. M\u00eame si la \u00ab volatilit\u00e9 implicite \u00bb (niveau de volatilit\u00e9 anticip\u00e9, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) rend ces options co\u00fbteuses, cela refl\u00e8te le risque r\u00e9el de nouvelles hausses de prix si le conflit s\u2019aggrave vers un sc\u00e9nario plus dur. Pour beaucoup, la possibilit\u00e9 d\u2019une forte hausse compte plus que le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 de la prime (prix pay\u00e9 pour l\u2019option).\n\nLes annonces r\u00e9centes d\u2019une lib\u00e9ration coordonn\u00e9e de 60 millions de barils des r\u00e9serves strat\u00e9giques de p\u00e9trole (SPR, stocks publics utilis\u00e9s en cas de crise) par des membres de l\u2019AIE (Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie) peuvent plafonner temporairement les prix. Cependant, ce volume est faible face \u00e0 la perturbation et ne r\u00e8gle pas le goulot d\u2019\u00e9tranglement physique (blocage concret des capacit\u00e9s de passage) au d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Les traders devraient voir ces lib\u00e9rations comme des occasions d\u2019entrer en position acheteuse \u00e0 des prix un peu plus bas, et non comme un signe que la crise est termin\u00e9e.\n\nSi le sc\u00e9nario le plus agressif se r\u00e9alise, avec un conflit qui se prolonge en avril, la perturbation durerait longtemps. Cela rendrait des options d\u2019achat \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance, comme pour des livraisons en septembre ou d\u00e9cembre, plus int\u00e9ressantes. Un tel sc\u00e9nario impliquerait un changement durable des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement en \u00e9nergie (fa\u00e7on dont l\u2019\u00e9nergie est produite, transport\u00e9e et livr\u00e9e), maintenant des prix \u00e9lev\u00e9s pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ormuz ne rouvrira pas si vite : ING prolonge son sc\u00e9nario de coupure jusqu\u2019\u00e0 fin mars, reprise lente ensuite. Volatilit\u00e9 extr\u00eame, Brent >125$, backwardation marqu\u00e9e, options\/spreads privil\u00e9gi\u00e9s malgr\u00e9 SPR limit\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32472","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32472","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32472"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32472\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32472"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32472"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32472"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}