{"id":32470,"date":"2026-03-16T20:47:05","date_gmt":"2026-03-16T20:47:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/jane-foley-de-rabobank-affirme-que-lattrait-du-franc-suisse-comme-valeur-refuge-inquiete-la-bns-dans-un-contexte-de-faible-inflation-et-de-taux-dinteret-nuls\/"},"modified":"2026-03-16T20:47:05","modified_gmt":"2026-03-16T20:47:05","slug":"jane-foley-de-rabobank-affirme-que-lattrait-du-franc-suisse-comme-valeur-refuge-inquiete-la-bns-dans-un-contexte-de-faible-inflation-et-de-taux-dinteret-nuls","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/jane-foley-de-rabobank-affirme-que-lattrait-du-franc-suisse-comme-valeur-refuge-inquiete-la-bns-dans-un-contexte-de-faible-inflation-et-de-taux-dinteret-nuls\/","title":{"rendered":"Jane Foley, de Rabobank, affirme que l\u2019attrait du franc suisse comme valeur refuge inqui\u00e8te la BNS dans un contexte de faible inflation et de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat nuls"},"content":{"rendered":"Le franc suisse pr\u00e9sente de nombreuses caract\u00e9ristiques d\u2019une valeur refuge (actif jug\u00e9 plus s\u00fbr en p\u00e9riode de crise), notamment une liquidit\u00e9 correcte (facilit\u00e9 \u00e0 acheter ou vendre rapidement sans trop faire bouger le prix), une position budg\u00e9taire solide (finances publiques saines), un exc\u00e9dent du compte courant (le pays vend plus au reste du monde qu\u2019il n\u2019ach\u00e8te) et des institutions \u00e9tablies (r\u00e8gles stables et pr\u00e9visibles). Sa force a souvent caus\u00e9 des probl\u00e8mes \u00e0 la Banque nationale suisse (BNS).\n\nL\u2019inflation suisse mesur\u00e9e par l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC, mesure l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) \u00e9tait de 0,1% sur un an, avec un taux harmonis\u00e9 UE (m\u00e9thode de calcul comparable entre pays europ\u00e9ens) de 0,5% sur un an. Avec un taux directeur (taux de r\u00e9f\u00e9rence de la banque centrale) \u00e0 z\u00e9ro, la BNS a peu de marge pour baisser les taux, et elle a indiqu\u00e9 que des taux n\u00e9gatifs (faire payer les d\u00e9p\u00f4ts au lieu de les r\u00e9mun\u00e9rer) restent possibles.\n\nL\u2019intervention sur le march\u00e9 des changes (acheter\/vendre des devises pour influencer le taux de change) est une autre option, mais elle comporte des risques et peut ne pas fonctionner comme pr\u00e9vu. La surveillance des \u00c9tats-Unis limite aussi jusqu\u2019o\u00f9 la BNS peut aller.\n\nLors des discussions commerciales \u00c9tats-Unis\u2013Suisse, des droits de douane r\u00e9ciproques de 39% ont \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9s par le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump, puis r\u00e9duits \u00e0 15% en novembre. La Suisse figure sur la \u00ab Monitoring List \u00bb du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (liste de suivi des politiques de change), et ce statut a \u00e9t\u00e9 reconduit plus t\u00f4t cette ann\u00e9e.\n\nEn septembre, le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et les autorit\u00e9s suisses ont publi\u00e9 une d\u00e9claration commune indiquant qu\u2019aucune des deux parties ne vise le taux de change \u00e0 des fins de concurrence. Elle pr\u00e9cise aussi que l\u2019intervention sur le march\u00e9 des changes est un outil de politique mon\u00e9taire (action de la banque centrale sur les conditions financi\u00e8res) pour la BNS afin de soutenir les conditions mon\u00e9taires (niveau des taux et disponibilit\u00e9 du cr\u00e9dit) et la stabilit\u00e9 des prix (\u00e9viter une inflation trop faible ou trop \u00e9lev\u00e9e).\n\nLe vice-pr\u00e9sident de la BNS, Martin, a d\u00e9clar\u00e9 le 4 mars que la volont\u00e9 de la BNS d\u2019intervenir est plus \u00e9lev\u00e9e en raison d\u2019un \u00e9v\u00e9nement politique r\u00e9cent, apr\u00e8s un commentaire similaire le 2 mars.\n

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Valeur refuge, le franc suisse s\u2019envole et complique la t\u00e2che de la BNS. Inflation quasi nulle, taux \u00e0 z\u00e9ro: options limit\u00e9es, taux n\u00e9gatifs possibles. Interventions risqu\u00e9es, sous surveillance am\u00e9ricaine et menaces tarifaires.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32470","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32470","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32470"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32470\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32470"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32470"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32470"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}