{"id":32447,"date":"2026-03-16T15:48:03","date_gmt":"2026-03-16T15:48:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nomura-sattend-a-ce-que-la-riksbank-maintienne-ses-taux-a-175-inchanges-jusquen-2026-dans-un-contexte-de-risques-energetiques-croissants\/"},"modified":"2026-03-16T15:48:03","modified_gmt":"2026-03-16T15:48:03","slug":"nomura-sattend-a-ce-que-la-riksbank-maintienne-ses-taux-a-175-inchanges-jusquen-2026-dans-un-contexte-de-risques-energetiques-croissants","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nomura-sattend-a-ce-que-la-riksbank-maintienne-ses-taux-a-175-inchanges-jusquen-2026-dans-un-contexte-de-risques-energetiques-croissants\/","title":{"rendered":"Nomura s\u2019attend \u00e0 ce que la Riksbank maintienne ses taux \u00e0 1,75 %, inchang\u00e9s jusqu\u2019en 2026, dans un contexte de risques \u00e9nerg\u00e9tiques croissants."},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Nomura s\u2019attendent \u00e0 ce que la Riksbank (la banque centrale de Su\u00e8de) maintienne le taux directeur (le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 par la banque centrale, qui influence les autres taux) \u00e0 1,75 % lors de la r\u00e9union du 19 mars, et qu\u2019elle le laisse inchang\u00e9 jusqu\u2019en 2026. Ils observent une inflation CPIF hors \u00e9nergie (mesure de l\u2019inflation en Su\u00e8de avec un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat immobilier constant, en excluant l\u2019\u00e9nergie) faible, ainsi que des indicateurs de PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production totale de l\u2019\u00e9conomie) en baisse, mais aussi des risques d\u2019inflation li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient et \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.\n\nIls pensent que la Riksbank r\u00e9p\u00e9tera son message selon lequel le taux devrait rester \u00e0 ce niveau pendant un certain temps. Dans les nouvelles pr\u00e9visions, l\u2019inflation CPIF hors \u00e9nergie pourrait \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement revue \u00e0 la baisse, tandis que le CPIF (indice des prix \u00e0 la consommation avec taux d\u2019int\u00e9r\u00eat constant) pourrait \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement revu \u00e0 la hausse.\n\n<h3>Risques d\u2019inflation face \u00e0 une croissance faible<\/h3>\nL\u2019analyse signale des inqui\u00e9tudes concernant des effets de second tour (quand une hausse initiale des prix, par exemple l\u2019\u00e9nergie, entra\u00eene ensuite des hausses de salaires et d\u2019autres prix), ainsi qu\u2019une incertitude accrue pour l\u2019inflation et l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Elle mentionne aussi des effets possibles sur la demande (la volont\u00e9 d\u2019acheter), l\u2019incertitude r\u00e9duisant la confiance pour consommer et investir.\n\nLa Su\u00e8de est d\u00e9crite comme ayant une reprise fragile apr\u00e8s une croissance du PIB lente ou n\u00e9gative en 2022 et 2023. Les donn\u00e9es mensuelles du PIB indiquent que la production a baiss\u00e9 en d\u00e9cembre et en janvier.\n\nNomura ne pr\u00e9voit aucun changement de taux cette ann\u00e9e et une hausse fin 2027, rapprochant le taux du milieu de la zone dite neutre (niveau de taux qui ne ralentit ni n\u2019acc\u00e9l\u00e8re l\u2019\u00e9conomie) de 1,50 % \u00e0 3,00 %. Nomura ajoute qu\u2019une fin rapide du conflit et une inflation plus faible pourraient conduire \u00e0 une baisse de taux cette ann\u00e9e, tandis qu\u2019un conflit plus long pourrait acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019inflation et provoquer une hausse plus t\u00f4t.\n\nAlors que la plupart des observateurs s\u2019attendent \u00e0 ce que la Riksbank maintienne son taux directeur \u00e0 1,75 % cette semaine, le 19 mars, la volatilit\u00e9 des taux \u00e0 court terme (variations rapides des prix\/taux) devrait rester faible. Dans ce contexte, les traders (intervenants de march\u00e9) pourraient envisager des strat\u00e9gies qui gagnent si les prix bougent peu, comme vendre des options de courte maturit\u00e9 (contrats donnant un droit d\u2019achat\/vente, ici \u00e0 court terme) sur des contrats \u00e0 terme (futures, contrats standardis\u00e9s pour acheter\/vendre plus tard) de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat su\u00e9dois. Cette id\u00e9e est soutenue par le message probable de la Riksbank : les taux resteront \u00e0 ce niveau pendant un certain temps.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le positionnement de march\u00e9<\/h3>\nOn observe un conflit clair entre des donn\u00e9es int\u00e9rieures faibles et des risques d\u2019inflation venant de l\u2019ext\u00e9rieur. Des statistiques r\u00e9centes ont montr\u00e9 que le PIB de la Su\u00e8de s\u2019est contract\u00e9 (a recul\u00e9) de 0,2 % au dernier trimestre 2025, et que l\u2019inflation CPIF hors \u00e9nergie de f\u00e9vrier est ressortie juste sous l\u2019objectif de 2,0 %. Cependant, avec le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence internationale du prix du p\u00e9trole) r\u00e9cemment autour de 95 $ le baril en raison des tensions au Moyen-Orient, la Riksbank ne peut pas encore se permettre de baisser les taux.\n\nCette situation sugg\u00e8re que la courbe des taux (relation entre taux \u00e0 court terme et \u00e0 long terme) pourrait se pentifier (les taux longs montent plus que les taux courts), car les taux courts restent ancr\u00e9s (peu mobiles) tandis que les taux longs int\u00e8grent les possibilit\u00e9s futures d\u2019inflation et de croissance. La reprise fragile observ\u00e9e depuis le ralentissement de 2023 et 2024 est frein\u00e9e par cette incertitude, ce qui fait des attentes de hausse de taux \u00e0 long terme un point \u00e0 surveiller. Les traders pourraient regarder des instruments pariant sur des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus loin dans le temps, peut-\u00eatre fin 2027.\n\nLa principale divergence sera men\u00e9e par la g\u00e9opolitique, cr\u00e9ant une issue binaire (deux sc\u00e9narios oppos\u00e9s) pour le positionnement des traders. Une d\u00e9sescalade au Moyen-Orient pourrait rapidement remettre des baisses de taux sur la table, tandis qu\u2019un conflit plus large obligerait presque certainement la Riksbank \u00e0 relever les taux plus t\u00f4t que pr\u00e9vu. Cela rend l\u2019achat d\u2019options plus longues et hors de la monnaie (options dont le prix d\u2019exercice est loin du prix actuel, donc peu probables sans grand mouvement) une strat\u00e9gie possible pour se positionner sur un changement important de politique dans un sens ou dans l\u2019autre.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise su\u00e9doise: la Riksbank devrait maintenir 1,75% le 19 mars, potentiellement jusqu\u2019en 2026. Inflation sous-jacente faible, PIB en recul, mais tensions g\u00e9opolitiques et \u00e9nergie menacent, orientant march\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32447","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32447","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32447"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32447\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32447"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32447"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32447"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}