{"id":32442,"date":"2026-03-16T13:47:34","date_gmt":"2026-03-16T13:47:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/elias-haddad-de-bbh-affirme-que-la-rba-pourrait-relever-ses-taux-de-25-pdb-a-410-les-contrats-a-terme-privilegiant-legerement-la-probabilite-dune-hausse\/"},"modified":"2026-03-16T13:47:34","modified_gmt":"2026-03-16T13:47:34","slug":"elias-haddad-de-bbh-affirme-que-la-rba-pourrait-relever-ses-taux-de-25-pdb-a-410-les-contrats-a-terme-privilegiant-legerement-la-probabilite-dune-hausse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/elias-haddad-de-bbh-affirme-que-la-rba-pourrait-relever-ses-taux-de-25-pdb-a-410-les-contrats-a-terme-privilegiant-legerement-la-probabilite-dune-hausse\/","title":{"rendered":"Elias Haddad de BBH affirme que la RBA pourrait relever ses taux de 25 pdb \u00e0 4,10 %, les contrats \u00e0 terme privil\u00e9giant l\u00e9g\u00e8rement la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse"},"content":{"rendered":"Elias Haddad de Brown Brothers Harriman s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA, la banque centrale du pays) augmente le taux directeur (le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 par la banque centrale) de 25 points de base (bps, soit 0,25 point de pourcentage) \u00e0 4,10% pour la deuxi\u00e8me r\u00e9union d\u2019affil\u00e9e. La d\u00e9cision est d\u00e9crite comme difficile, et les contrats \u00e0 terme sur le taux au jour le jour (cash rate futures, produits de march\u00e9 qui refl\u00e8tent les attentes de taux) indiquent 53% de chances d\u2019une hausse.\n\nUne hausse \u00e0 4,10% est pr\u00e9sent\u00e9e comme le sc\u00e9nario principal, et le dollar australien devrait \u00eatre soutenu si la RBA durcit sa politique (c\u2019est-\u00e0-dire rel\u00e8ve les taux pour freiner l\u2019inflation). Le contexte \u00e9voqu\u00e9 est une inflation int\u00e9rieure \u00e9lev\u00e9e.\n\n

Perspectives de d\u00e9cision de la RBA<\/h3>\nL\u2019inflation globale (headline inflation, l\u2019inflation totale) en Australie est donn\u00e9e \u00e0 3,8% sur un an (year on year, compar\u00e9 \u00e0 il y a un an), m\u00eame avant qu\u2019un choc \u00e9nerg\u00e9tique (hausse soudaine des prix de l\u2019\u00e9nergie) ne se fasse sentir. Les mod\u00e8les internes de la RBA indiqueraient un \u00e9cart de production positif (output gap, une demande au-dessus de la capacit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie), li\u00e9 \u00e0 des contraintes de capacit\u00e9 plus fortes (capacity constraints, limites de production faute de main-d\u2019\u0153uvre ou d\u2019\u00e9quipements).\n\nUne hausse cons\u00e9cutive du taux \u00e0 4,10% est jug\u00e9e probable, m\u00eame si cela reste serr\u00e9. Les prix de march\u00e9 via les contrats \u00e0 terme sur le taux directeur sugg\u00e8rent 53% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base par la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie. Selon nous, une hausse apporterait un soutien au dollar australien.\n\nLa situation rappelle le milieu de 2025, quand l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e guidait surtout la politique. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es actuelles, les derniers chiffres trimestriels montrent une inflation globale toujours \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,6% sur un an, bien au-dessus de la fourchette vis\u00e9e par la RBA. Cette pression persistante sur les prix, surtout dans les services, plaide pour une nouvelle action de la banque centrale.\n\n

Id\u00e9es de trading et de positionnement<\/h3>\nCependant, le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme ne donne qu\u2019une faible probabilit\u00e9 d\u2019une hausse \u00e0 la prochaine r\u00e9union, et la plupart s\u2019attendent \u00e0 une longue pause. Cet \u00e9cart entre une inflation persistante et les attentes du march\u00e9 cr\u00e9e une opportunit\u00e9. Le march\u00e9 semble sous-estimer la volont\u00e9 de la RBA de combattre l\u2019inflation, comme \u00e0 certains moments l\u2019an dernier.\n\nPour les traders qui pensent qu\u2019une hausse est plus probable que ce que le march\u00e9 indique, acheter des options d\u2019achat (call options, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) \u00e0 court terme sur le dollar australien (AUD, code de la devise) est une fa\u00e7on de se positionner avec un risque limit\u00e9. Cela permet de profiter d\u2019une hausse si la RBA surprend avec un ton plus ferme (hawkish, favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s). Vendre des options de vente (put options, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) hors du prix du march\u00e9 (out-of-the-money, dont le prix fix\u00e9 est d\u00e9favorable au cours actuel) est une autre strat\u00e9gie pour encaisser une prime (premium, le prix pay\u00e9 pour l\u2019option), en partant de l\u2019id\u00e9e que la baisse de la devise est limit\u00e9e.\n\nComme la d\u00e9cision est jug\u00e9e serr\u00e9e, la volatilit\u00e9 implicite (implied volatility, la volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9 via le prix des options) sur l\u2019AUD devrait augmenter avant la r\u00e9union de la RBA. Un straddle acheteur (long straddle, achat d\u2019un call et d\u2019un put au m\u00eame prix d\u2019exercice et \u00e0 la m\u00eame \u00e9ch\u00e9ance) peut \u00eatre efficace. Cette position gagne si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre, que ce soit apr\u00e8s une hausse surprise ou une communication plus accommodante (dovish, favorable \u00e0 des taux plus bas).\n\nLes traders peuvent aussi utiliser des contrats \u00e0 terme sur les taux (interest rate futures, produits li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour exprimer une opinion sur la trajectoire de la RBA. Si l\u2019on anticipe une surprise plus ferme, vendre des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat australiennes \u00e0 3 ans (Australian 3-year government bond futures, contrats dont le prix baisse quand les rendements montent) est une fa\u00e7on directe de jouer la hausse des rendements (yields, le taux de rendement des obligations). Cette position gagnerait si la banque centrale indique que les taux devront rester plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si la RBA surprenait les march\u00e9s ? BBH vise une hausse de 25 pb \u00e0 4,10% (53% de chances), inflation persistante, AUD soutenu, volatilit\u00e9 en hausse et strat\u00e9gies options\/taux.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32442","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32442","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32442"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32442\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32442"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32442"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32442"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}