{"id":32431,"date":"2026-03-16T12:44:29","date_gmt":"2026-03-16T12:44:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/elias-haddad-de-bbh-estime-que-le-dollar-beneficie-dun-soutien-en-tant-que-valeur-refuge-face-aux-risques-pesant-sur-le-transport-maritime-dans-le-detroit-dormuz-malgre-un-biais-n\/"},"modified":"2026-03-16T12:44:29","modified_gmt":"2026-03-16T12:44:29","slug":"elias-haddad-de-bbh-estime-que-le-dollar-beneficie-dun-soutien-en-tant-que-valeur-refuge-face-aux-risques-pesant-sur-le-transport-maritime-dans-le-detroit-dormuz-malgre-un-biais-n","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/elias-haddad-de-bbh-estime-que-le-dollar-beneficie-dun-soutien-en-tant-que-valeur-refuge-face-aux-risques-pesant-sur-le-transport-maritime-dans-le-detroit-dormuz-malgre-un-biais-n\/","title":{"rendered":"Elias Haddad, de BBH, estime que le dollar b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un soutien en tant que valeur refuge face aux risques pesant sur le transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, malgr\u00e9 un biais neutre."},"content":{"rendered":"Brown Brothers Harriman a d\u00e9clar\u00e9 que les mouvements r\u00e9cents des march\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 surtout guid\u00e9s par les nouvelles li\u00e9es \u00e0 la guerre, la s\u00e9curit\u00e9 du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz servant d\u2019indicateur principal de l\u2019app\u00e9tit ou de l\u2019aversion pour le risque. Le p\u00e9trole Brent est remont\u00e9 au-dessus de 100\u00a0$ le baril et le dollar am\u00e9ricain s\u2019est renforc\u00e9 face \u00e0 toutes les grandes monnaies, poussant le DXY \u00e0 son plus haut niveau depuis pr\u00e8s de dix mois. (Le **Brent** est un prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole. Le **DXY** est l\u2019indice du dollar, qui mesure le dollar face \u00e0 un panier de grandes monnaies.)\n\nLa banque a indiqu\u00e9 que le dollar b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un soutien tactique gr\u00e2ce \u00e0 la demande de valeur refuge li\u00e9e aux risques sur le transport maritime et aux besoins de financement en dollars \u00e0 court terme. Elle a ajout\u00e9 que la demande de financement USD \u00e0 court terme augmente souvent en p\u00e9riode de stress, car le dollar est largement utilis\u00e9 pour **facturer le commerce** (payer et vendre en dollars), pour les **pr\u00eats transfrontaliers** (pr\u00eats entre pays), pour l\u2019**\u00e9mission d\u2019obligations mondiales** (cr\u00e9ation d\u2019obligations vendues \u00e0 des investisseurs internationaux) et pour les **r\u00e9serves de change** (r\u00e9serves en monnaies d\u00e9tenues par les banques centrales).\n\n<h3>Soutien tactique du dollar et tension de financement<\/h3>\nBBH a dit rester neutre sur le cycle concernant le dollar am\u00e9ricain et s\u2019attend \u00e0 ce que le DXY revienne dans une zone de 96,00\u2013100,00. Elle a aussi indiqu\u00e9 que le DXY est all\u00e9 au-del\u00e0 du niveau sugg\u00e9r\u00e9 par les \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et les autres grandes \u00e9conomies. (Les **\u00e9carts de taux** sont la diff\u00e9rence entre les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de deux zones, ce qui influence souvent les flux de capitaux.)\n\nBBH a conserv\u00e9 une vision n\u00e9gative \u00e0 long terme sur le dollar, en citant une confiance plus faible dans la politique commerciale et de s\u00e9curit\u00e9 des \u00c9tats-Unis, une cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire am\u00e9ricaine en baisse, et la politisation de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. (La **R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale** ou **Fed** est la banque centrale des \u00c9tats-Unis. La **cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire** est la confiance dans la capacit\u00e9 d\u2019un \u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer ses finances et sa dette.) L\u2019article indiquait qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.\n\n<h3>\u00c9changes en range du DXY et cadre de volatilit\u00e9<\/h3>\nLa vue cyclique de l\u2019an dernier s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e correcte, car le DXY est ensuite revenu dans la zone 96,00\u2013100,00 pr\u00e9vue. \u00c0 ce jour, l\u2019indice s\u2019\u00e9change autour de 98,60, un niveau plus coh\u00e9rent avec le resserrement des \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et les autres grandes \u00e9conomies. Les march\u00e9s int\u00e8grent d\u00e9sormais au moins une baisse de taux de la Fed d\u2019ici fin 2026, en fort contraste avec le ton plus strict observ\u00e9 l\u2019an dernier. (Une **baisse de taux** signifie que la Fed r\u00e9duit son taux directeur, ce qui rend en g\u00e9n\u00e9ral l\u2019argent moins cher. Le ton **plus strict** signifie une pr\u00e9f\u00e9rence pour des taux plus \u00e9lev\u00e9s afin de freiner l\u2019inflation.)\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re que vendre la volatilit\u00e9 du dollar pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie prudente dans les prochaines semaines. (Les **produits d\u00e9riv\u00e9s** sont des contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif comme une devise. La **volatilit\u00e9** est l\u2019ampleur des variations de prix.) Avec un DXY attendu dans une zone, des strat\u00e9gies de vente d\u2019options comme des **strangles** vendeurs sur des paires majeures telles que EUR\/USD ou USD\/JPY peuvent fonctionner. (Un **strangle** est une position avec deux options, une d\u2019achat et une de vente, prises \u00e0 des prix diff\u00e9rents, visant \u00e0 profiter d\u2019un march\u00e9 peu directionnel.) Ces positions gagnent si les prix bougent peu et si la volatilit\u00e9 implicite baisse. (La **volatilit\u00e9 implicite** est la volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options.)\n\nCependant, la vision n\u00e9gative de fond sur le dollar devient plus importante. La cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire am\u00e9ricaine en baisse est un facteur cl\u00e9, le dernier rapport du Congressional Budget Office de f\u00e9vrier 2026 pr\u00e9voyant que le ratio dette\/PIB des \u00c9tats-Unis atteindra 109\u00a0% en fin d\u2019ann\u00e9e. (Le **ratio dette\/PIB** compare la dette totale d\u2019un pays \u00e0 la taille de son \u00e9conomie.) Cette inqui\u00e9tude, combin\u00e9e \u00e0 la politisation de la politique \u00e9conomique avant les \u00e9lections de mi-mandat, p\u00e8se sur l\u2019attrait du dollar \u00e0 long terme. (Les **\u00e9lections de mi-mandat** sont des \u00e9lections au milieu du mandat pr\u00e9sidentiel am\u00e9ricain.)\n\nPar cons\u00e9quent, les traders peuvent aussi envisager de prendre des positions n\u00e9gatives \u00e0 plus long terme sur le dollar. Acheter des options de vente \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance sur le DXY ou sur des **ETF** li\u00e9s au dollar avec une \u00e9ch\u00e9ance d\u2019au moins six mois offre une fa\u00e7on \u00e0 co\u00fbt limit\u00e9 de se positionner pour une possible cassure sous le support 96,00. (Une **option de vente** donne le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9. Un **ETF** est un fonds cot\u00e9 en bourse qui suit un indice ou un actif. Un **support** est un niveau de prix o\u00f9 les acheteurs d\u00e9fendent souvent le march\u00e9.) Cette approche permet de profiter d\u2019une faiblesse de fond si elle s\u2019accentue plus tard dans l\u2019ann\u00e9e.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ormuz met les march\u00e9s sous tension : Brent >100$, dollar en refuge, DXY au plus haut. BBH vise un range 96\u2013100, recommande vendre volatilit\u00e9, mais reste baissi\u00e8re long terme (dette, cr\u00e9dibilit\u00e9, Fed).<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32431","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32431","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32431"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32431\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32431"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32431"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32431"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}