{"id":32430,"date":"2026-03-16T10:47:29","date_gmt":"2026-03-16T10:47:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-de-societe-generale-sattendent-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-et-adopte-un-ton-plus-restrictif-tout-en-evaluant-limpact-de-la-flambee-des-prix-du-petrole\/"},"modified":"2026-03-16T10:47:29","modified_gmt":"2026-03-16T10:47:29","slug":"les-economistes-de-societe-generale-sattendent-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-et-adopte-un-ton-plus-restrictif-tout-en-evaluant-limpact-de-la-flambee-des-prix-du-petrole","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-de-societe-generale-sattendent-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-et-adopte-un-ton-plus-restrictif-tout-en-evaluant-limpact-de-la-flambee-des-prix-du-petrole\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale s\u2019attendent \u00e0 ce que la BCE maintienne ses taux et adopte un ton plus restrictif, tout en \u00e9valuant l\u2019impact de la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole."},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale s\u2019attendent \u00e0 ce que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) ne change pas sa politique cette semaine, tout en gardant un ton plus dur (un discours qui signale qu\u2019elle pourrait resserrer la politique mon\u00e9taire, par exemple en augmentant les taux) face \u00e0 la hausse r\u00e9cente des prix du p\u00e9trole. Ils jugent que le choc p\u00e9trolier actuel est plus faible que lors des \u00e9pisodes pass\u00e9s, mais qu\u2019il pourrait durer si l\u2019Iran limite le passage du p\u00e9trole par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz (un passage maritime \u00e9troit et strat\u00e9gique par lequel transite une grande partie du p\u00e9trole mondial).\n\nAux niveaux actuels, les prix du p\u00e9trole sont pr\u00e9sent\u00e9s comme inf\u00e9rieurs aux records historiques, et encore plus bas si l\u2019on tient compte de l\u2019inflation (la hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix qui r\u00e9duit la valeur de l\u2019argent). Les \u00e9conomies europ\u00e9ennes sont d\u00e9crites comme ayant atteint un pic d\u2019utilisation du p\u00e9trole dans les ann\u00e9es 1990, la consommation \u00e9tant aujourd\u2019hui inf\u00e9rieure d\u2019environ un tiers.\n\n

Ampleur du choc p\u00e9trolier et \u201ccoussin\u201d structurel<\/h3>\nLa note indique que les prix du p\u00e9trole devraient doubler pour atteindre l\u2019ampleur des anciens chocs p\u00e9troliers. Elle souligne aussi que la part des \u00e9nergies fossiles (charbon, p\u00e9trole, gaz) dans la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 baisse, ce qui peut r\u00e9duire l\u2019impact sur l\u2019\u00e9conomie.\n\nLa r\u00e9union de la BCE jeudi devrait surtout porter sur une question: la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie est-elle temporaire ou durable, et quel effet aura-t-elle sur l\u2019\u00e9conomie. Il est jug\u00e9 trop t\u00f4t pour dire si une croissance plus faible limiterait les effets d\u2019inflation \u201cde second tour\u201d (quand la hausse de l\u2019\u00e9nergie entra\u00eene ensuite des hausses de salaires et de prix dans toute l\u2019\u00e9conomie), ou si une \u00e9conomie solide pousserait la BCE \u00e0 durcir davantage sa politique.\n\nLa Banque centrale europ\u00e9enne devrait donc garder sa politique inchang\u00e9e cette semaine mais conserver un ton plus dur pendant qu\u2019elle \u00e9value la hausse r\u00e9cente du p\u00e9trole. Le Brent (un prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) \u00e9tant mont\u00e9 autour de 110 dollars le baril, la question centrale est de savoir si ce choc \u00e9nerg\u00e9tique sera temporaire. Cette incertitude de la banque centrale cr\u00e9e une situation o\u00f9 les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif comme une action, un taux ou une devise) devraient se concentrer sur la volatilit\u00e9 (l\u2019ampleur et la vitesse des variations de prix).\n\nOn le voit sur le march\u00e9: la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 \u201cattendue\u201d int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) des options (contrats donnant le droit, mais pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9 \u00e0 l\u2019avance) sur l\u2019Euro Stoxx 50 (indice d\u2019actions de grandes entreprises de la zone euro), mesur\u00e9e par l\u2019indice VSTOXX (indice qui mesure la volatilit\u00e9 attendue sur l\u2019Euro Stoxx 50), est mont\u00e9e au-dessus de 20. Les traders peuvent envisager les options pour se positionner sur un mouvement important, car la d\u00e9cision finale de la BCE peut changer rapidement le sentiment du march\u00e9 (l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit des investisseurs) dans un sens ou dans l\u2019autre. C\u2019est une configuration typique pour des strat\u00e9gies qui cherchent \u00e0 gagner lors d\u2019une sortie de zone (quand le march\u00e9 \u201ccasse\u201d un niveau et part fortement) plut\u00f4t que de parier sur une direction pr\u00e9cise.\n\n

Ce que les traders surveillent ensuite<\/h3>\nCependant, le choc \u00e9conomique pourrait \u00eatre plus limit\u00e9 aujourd\u2019hui, car la consommation de p\u00e9trole en Europe est nettement plus faible que lors des crises pr\u00e9c\u00e9dentes. Avec les \u00e9nergies renouvelables (\u00e9olien, solaire, etc.) qui repr\u00e9sentent plus de 45% de la production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 dans l\u2019Union, l\u2019\u00e9conomie a un \u201ccoussin\u201d plus important, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire plus de capacit\u00e9 \u00e0 absorber une hausse de prix. Aux niveaux actuels, les prix du p\u00e9trole devraient probablement doubler \u00e0 nouveau pour vraiment produire un impact comparable \u00e0 celui des chocs pass\u00e9s.\n\nVu cette tension, les traders devraient surveiller les produits d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s aux taux \u00e0 court terme, comme les contrats \u00e0 terme Euribor (contrats standardis\u00e9s qui refl\u00e8tent les anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme en euros), pour rep\u00e9rer un possible changement de politique. Les options sur la paire EUR\/USD (taux de change euro\/dollar) seront aussi tr\u00e8s sensibles \u00e0 tout changement de ton de la BCE par rapport \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (la banque centrale des \u00c9tats\u2011Unis). L\u2019id\u00e9e principale est de se positionner pour la fin de cette incertitude au cours des prochaines semaines.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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P\u00e9trole \u00e0 110$ : la BCE restera immobile mais plus ferme. Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale juge le choc moindre gr\u00e2ce au recul du p\u00e9trole et aux renouvelables; l\u2019incertitude dopera la volatilit\u00e9 (VSTOXX>20) et les options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32430","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32430","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32430"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32430\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32430"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32430"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32430"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}