{"id":32336,"date":"2026-03-13T23:45:47","date_gmt":"2026-03-13T23:45:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-donnees-iflow-de-bny-montrent-une-aversion-au-risque-achats-dobligations-des-pays-du-g10-de-la-zone-euro-ventes-sur-les-marches-emergents-sorties-inr-eur-demande-sur-le-cny-zar\/"},"modified":"2026-03-13T23:45:47","modified_gmt":"2026-03-13T23:45:47","slug":"les-donnees-iflow-de-bny-montrent-une-aversion-au-risque-achats-dobligations-des-pays-du-g10-de-la-zone-euro-ventes-sur-les-marches-emergents-sorties-inr-eur-demande-sur-le-cny-zar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-donnees-iflow-de-bny-montrent-une-aversion-au-risque-achats-dobligations-des-pays-du-g10-de-la-zone-euro-ventes-sur-les-marches-emergents-sorties-inr-eur-demande-sur-le-cny-zar\/","title":{"rendered":"Les donn\u00e9es iFlow de BNY montrent une aversion au risque : achats d\u2019obligations des pays du G10\/de la zone euro, ventes sur les march\u00e9s \u00e9mergents ; sorties INR\/EUR, demande sur le CNY\/ZAR"},"content":{"rendered":"Les donn\u00e9es iFlow de BNY indiquent une plus forte aversion au risque (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une pr\u00e9f\u00e9rence pour la s\u00e9curit\u00e9 plut\u00f4t que pour des placements risqu\u00e9s), l\u2019indicateur iFlow Mood (barom\u00e8tre du sentiment des investisseurs) s\u2019enfon\u00e7ant davantage en zone n\u00e9gative \u00e0 -0,088. Les achats d\u2019obligations (titres de dette) ont augment\u00e9, tandis que la demande d\u2019actions (parts d\u2019entreprises cot\u00e9es) s\u2019est stabilis\u00e9e.\n\nLes flux vers les obligations se sont concentr\u00e9s sur la dette des pays du G10 (groupe des grandes \u00e9conomies : \u00c9tats\u2011Unis, Canada, Royaume\u2011Uni, Japon, Allemagne, France, Italie, etc.) et de la zone euro, tandis que la dette souveraine (dette d\u2019\u00c9tat) des march\u00e9s \u00e9mergents (pays en d\u00e9veloppement) a subi des ventes. Cela indique un positionnement plus d\u00e9fensif sur le march\u00e9 obligataire.\n\n

Les signaux de positionnement sur le FX montrent une divergence<\/h3>\nLes flux sur le FX (march\u00e9 des changes, o\u00f9 l\u2019on \u00e9change des devises) ont montr\u00e9 des sorties sur l\u2019INR (roupie indienne) et l\u2019EUR (euro), avec une demande pour le CNY (yuan chinois) et le ZAR (rand sud\u2011africain). Des sorties ont aussi \u00e9t\u00e9 visibles sur la TRY (livre turque) et le SGD (dollar singapourien), tandis qu\u2019une demande a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 not\u00e9e sur le PLN (zloty polonais) et le COP (peso colombien).\n\nDe nombreuses \u00e9conomies en exc\u00e9dent (pays qui exportent plus qu\u2019ils n\u2019importent) ont vu des ventes de devises, li\u00e9es aux craintes d\u2019un co\u00fbt plus \u00e9lev\u00e9 des importations d\u2019\u00e9nergie et \u00e0 des mesures budg\u00e9taires \u00e0 court terme (d\u00e9cisions de d\u00e9penses\/imp\u00f4ts de l\u2019\u00c9tat) visant \u00e0 r\u00e9duire le co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie. En Asie\u2011Pacifique, le KRW (won cor\u00e9en) et le JPY (yen japonais) \u00e9taient les seules devises d\u00e9crites comme \u00ab sur\u2011d\u00e9tenues \u00bb (trop pr\u00e9sentes dans les portefeuilles), et les achats signal\u00e9s \u00e9taient faibles.\n\nAvec cette aversion au risque \u00e9lev\u00e9e, les strat\u00e9gies sur produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif : options, futures) devraient privil\u00e9gier la protection du capital et viser des zones pr\u00e9cises de faiblesse et de force. L\u2019indicateur iFlow Mood a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 sa baisse, un changement de sentiment observ\u00e9 depuis fin 2025. Ce positionnement d\u00e9fensif r\u00e9pond directement au retour des craintes sur les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, surtout apr\u00e8s la remont\u00e9e des contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9 \u00e0 l\u2019avance pour une date future) sur le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) au\u2011dessus de 95 $ le baril le mois dernier.\n\nIl faut envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un mouvement vers les actifs refuges (placements jug\u00e9s plus s\u00fbrs) dans la dette d\u2019\u00c9tat. Cela consiste \u00e0 se positionner \u00e0 l\u2019achat (\u00eatre \u00ab long \u00bb, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire gagner si le prix monte) sur les contrats \u00e0 terme obligataires du G10 et de la zone euro, comme les Bunds allemands (obligations d\u2019\u00c9tat allemandes), tout en se couvrant (r\u00e9duire le risque) en achetant des options de vente (\u00ab puts \u00bb, qui gagnent si le prix baisse) sur des ETF (fonds cot\u00e9s en bourse) obligataires de march\u00e9s \u00e9mergents. Les commentaires r\u00e9cents de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats\u2011Unis) lors de sa r\u00e9union de f\u00e9vrier 2026, signalant une pause des hausses de taux mais une vigilance sur l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix), renforcent l\u2019int\u00e9r\u00eat de d\u00e9tenir de la dette publique plus s\u00fbre.\n\nLa demande d\u2019actions se tassant, la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix) devrait augmenter, ce qui rend les strat\u00e9gies \u00e0 base d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix donn\u00e9) plus attractives. On peut envisager de vendre des spreads d\u2019options d\u2019achat (vendre une option d\u2019achat et en acheter une autre \u00e0 un prix d\u2019exercice plus \u00e9lev\u00e9 pour limiter le risque) sur de grands indices comme le S&P 500 (indice boursier am\u00e9ricain), ce qui profite de march\u00e9s qui \u00e9voluent dans une fourchette ou baissent l\u00e9g\u00e8rement. L\u2019indice VIX (indice de volatilit\u00e9 implicite, souvent appel\u00e9 \u00ab barom\u00e8tre de la peur \u00bb) est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 de 14 \u00e0 19 sur les quatre derni\u00e8res semaines, refl\u00e9tant cette incertitude croissante et rendant les primes d\u2019options (le prix pay\u00e9 pour l\u2019option) plus \u00e9lev\u00e9es.\n\n

Produits d\u00e9riv\u00e9s cibl\u00e9s pour des march\u00e9s d\u00e9fensifs<\/h3>\nLes sorties nettes sur l\u2019euro et la roupie indienne sugg\u00e8rent des approches baissi\u00e8res (parier sur une baisse) plus directes. Vendre des futures EUR\/USD (contrats \u00e0 terme sur le taux de change euro\/dollar) ou acheter des options de vente sur la devise est coh\u00e9rent, d\u2019autant que le dernier PMI manufacturier (indice d\u2019activit\u00e9 de l\u2019industrie) de la zone euro est ressorti en contraction (sous 50) \u00e0 48,5. Pour l\u2019INR, la pression persistante li\u00e9e aux importations d\u2019\u00e9nergie continue de peser sur la devise, tendance confirm\u00e9e par l\u2019\u00e9largissement du d\u00e9ficit commercial (importations sup\u00e9rieures aux exportations) de l\u2019Inde de 15 % sur le dernier trimestre publi\u00e9.\n\n\u00c0 l\u2019inverse, la forte demande pour le yuan chinois et le rand sud\u2011africain indique des op\u00e9rations de force relative (acheter ce qui para\u00eet plus solide contre ce qui para\u00eet plus faible). On peut structurer des positions acheteuses sur le CNY contre l\u2019EUR plus faible, ou acheteuses sur le ZAR contre d\u2019autres devises de march\u00e9s \u00e9mergents (EM) qui subissent des sorties. La hausse surprise de 4 % sur un an des exportations chinoises (comparaison ann\u00e9e sur ann\u00e9e) rapport\u00e9e d\u00e9but 2026 donne une raison fondamentale (li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle) de privil\u00e9gier le yuan pour l\u2019instant.\n\nLe statut \u00ab sur\u2011d\u00e9tenu \u00bb du yen japonais et du won cor\u00e9en invite \u00e0 la prudence avant de poursuivre des tendances d\u00e9j\u00e0 en place. M\u00eame si ces devises ont servi de valeurs refuges, l\u2019absence de nouveaux achats sugg\u00e8re un essoufflement et des positions potentiellement trop charg\u00e9es (trop de monde dans le m\u00eame sens). Il serait prudent de couvrir toute position acheteuse existante sur le JPY ou le KRW avec des options de vente peu co\u00fbteuses, tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (out\u2011of\u2011the\u2011money, donc activ\u00e9es seulement en cas de forte baisse), afin de se prot\u00e9ger contre un retournement brutal.\n

\n\n

Commencez \u00e0 trader maintenant – Cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Alerte march\u00e9s : l\u2019iFlow Mood plonge \u00e0 -0,088, signalant une fuite vers la s\u00e9curit\u00e9. Achats d\u2019obligations G10\/zone euro, ventes \u00e9mergents. FX divergents : sorties EUR\/INR, demandes CNY\/ZAR. Volatilit\u00e9 remonte, d\u00e9riv\u00e9s d\u00e9fensifs privil\u00e9gi\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32336","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32336","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32336"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32336\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32336"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32336"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32336"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}