{"id":32313,"date":"2026-03-13T17:46:10","date_gmt":"2026-03-13T17:46:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bob-savage-de-bny-affirme-que-la-hausse-des-couts-de-lenergie-met-sous-pression-les-monnaies-de-financement-de-la-zone-euro-et-dautres-economies-excedentaires\/"},"modified":"2026-03-13T17:46:10","modified_gmt":"2026-03-13T17:46:10","slug":"bob-savage-de-bny-affirme-que-la-hausse-des-couts-de-lenergie-met-sous-pression-les-monnaies-de-financement-de-la-zone-euro-et-dautres-economies-excedentaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/bob-savage-de-bny-affirme-que-la-hausse-des-couts-de-lenergie-met-sous-pression-les-monnaies-de-financement-de-la-zone-euro-et-dautres-economies-excedentaires\/","title":{"rendered":"Bob Savage de BNY affirme que la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie met sous pression les monnaies de financement de la zone euro et d\u2019autres \u00e9conomies exc\u00e9dentaires"},"content":{"rendered":"Plusieurs \u00e9conomies avec un exc\u00e9dent du compte courant (quand un pays vend plus \u00e0 l\u2019\u00e9tranger qu\u2019il n\u2019ach\u00e8te, y compris biens, services et revenus), dont la zone euro, subissent \u00e0 nouveau une pression \u00e0 cause de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Les attentes pr\u00e9c\u00e9dentes d\u2019une hausse de ces monnaies de financement (devises utilis\u00e9es pour emprunter \u00e0 faible co\u00fbt afin d\u2019investir ailleurs) sont remises en cause, car la hausse du p\u00e9trole peut transformer des exc\u00e9dents en d\u00e9ficits (quand les importations d\u00e9passent les exportations).\n\nBNY a identifi\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 dix \u00e9conomies en exc\u00e9dent, surtout gr\u00e2ce aux exportations de biens manufactur\u00e9s (produits fabriqu\u00e9s, comme voitures, machines). Ces \u00e9conomies d\u00e9pendent aussi fortement des importations d\u2019\u00e9nergie (achat de p\u00e9trole, gaz, etc. \u00e0 l\u2019\u00e9tranger), qui alimentent leur industrie.\n\n

Co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et risque pour la balance commerciale<\/h3>\nD\u2019apr\u00e8s l\u2019exp\u00e9rience de 2022\u201323, si les prix de l\u2019\u00e9nergie continuent de monter, beaucoup de ces pays pourraient passer vite d\u2019un exc\u00e9dent \u00e0 un d\u00e9ficit. Les donn\u00e9es d\u2019iFlow (outil qui suit les flux et positions de march\u00e9) montrent que des acteurs de march\u00e9 augmentent des positions euro auparavant trop faibles, ou ajoutent des couvertures (hedges : protections financi\u00e8res contre une baisse).\n\nDes devises europ\u00e9ennes comme l\u2019EUR, la SEK et le CHF voient plus de positions ou de couverture, li\u00e9es aux inqui\u00e9tudes sur les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie dans la r\u00e9gion. L\u2019aversion au risque (phase o\u00f9 les investisseurs \u00e9vitent les actifs risqu\u00e9s) continue avec le conflit, tandis que des baisses d\u2019actions ordonn\u00e9es (recul sans panique) et la volatilit\u00e9 des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res (fortes variations des prix de produits comme p\u00e9trole, m\u00e9taux) influencent moins les taux mondiaux (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence).\n\nPour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une devise), cette situation sugg\u00e8re de se pr\u00e9parer \u00e0 un euro plus faible \u00e0 court terme. Acheter des options de vente (put : contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) sur la paire EUR\/USD avec des \u00e9ch\u00e9ances (dates de fin du contrat) au deuxi\u00e8me trimestre peut \u00eatre une mani\u00e8re directe de viser cette baisse. Cette m\u00e9thode limite le risque au montant pay\u00e9 pour l\u2019option tout en donnant une exposition \u00e0 une possible baisse de la monnaie unique.\n\nAu-del\u00e0 de l\u2019euro, des devises comme la couronne su\u00e9doise (SEK) et le franc suisse (CHF) subissent des pressions similaires, car elles sont li\u00e9es \u00e0 des \u00e9conomies importatrices d\u2019\u00e9nergie. Une approche plus large peut consister \u00e0 vendre (se placer \u00e0 la baisse) un panier de ces devises europ\u00e9ennes contre le dollar am\u00e9ricain via des contrats \u00e0 terme (futures : contrat standardis\u00e9 pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9). Cela r\u00e9duit la d\u00e9pendance \u00e0 un seul pair de devises.\n\nLa volatilit\u00e9 persistante des mati\u00e8res premi\u00e8res peut maintenir des primes d\u2019options (prix pay\u00e9 pour acheter une option) \u00e9lev\u00e9es, car l\u2019incertitude augmente. Les traders doivent donc tenir compte du co\u00fbt d\u2019entr\u00e9e. Il peut \u00eatre plus prudent de construire la position progressivement plut\u00f4t que d\u2019engager une grosse taille d\u2019un coup.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Et si la flamb\u00e9e \u00e9nerg\u00e9tique faisait chuter l\u2019euro ? Des pays exc\u00e9dentaires, dont la zone euro, risquent le d\u00e9ficit via imports d\u2019\u00e9nergie. Traders envisagent puts EUR\/USD, panier EUR-SEK-CHF vendu contre dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32313","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32313","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32313"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32313\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}