{"id":32294,"date":"2026-03-13T13:47:25","date_gmt":"2026-03-13T13:47:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-un-analyste-de-commerzbank-les-nouvelles-enquetes-americaines-au-titre-de-la-section-301-visent-a-remplacer-des-droits-de-douane-invalides-prolongeant-ainsi-lincertitude\/"},"modified":"2026-03-13T13:47:25","modified_gmt":"2026-03-13T13:47:25","slug":"selon-un-analyste-de-commerzbank-les-nouvelles-enquetes-americaines-au-titre-de-la-section-301-visent-a-remplacer-des-droits-de-douane-invalides-prolongeant-ainsi-lincertitude","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-un-analyste-de-commerzbank-les-nouvelles-enquetes-americaines-au-titre-de-la-section-301-visent-a-remplacer-des-droits-de-douane-invalides-prolongeant-ainsi-lincertitude\/","title":{"rendered":"Selon un analyste de Commerzbank, les nouvelles enqu\u00eates am\u00e9ricaines au titre de la section 301 visent \u00e0 remplacer des droits de douane invalid\u00e9s, prolongeant ainsi l\u2019incertitude."},"content":{"rendered":"Le gouvernement am\u00e9ricain a lanc\u00e9 deux enqu\u00eates au titre de l\u2019article 301 (proc\u00e9dure permettant aux \u00c9tats\u2011Unis d\u2019enqu\u00eater et de sanctionner des pratiques commerciales jug\u00e9es d\u00e9loyales) dans le cadre de la loi sur le commerce de 1974. Elles suivent l\u2019attention des march\u00e9s sur la r\u00e9gion du Golfe et arrivent apr\u00e8s l\u2019introduction, il y a quelques semaines, de droits de douane au titre de l\u2019article 122 (droits temporaires, appliqu\u00e9s pendant une dur\u00e9e limit\u00e9e).\n\nLes droits de douane de l\u2019article 122 ont \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s apr\u00e8s que des droits fond\u00e9s sur l\u2019IEEPA (loi am\u00e9ricaine donnant des pouvoirs \u00e9conomiques d\u2019urgence au pr\u00e9sident) ont \u00e9t\u00e9 jug\u00e9s invalides par la Cour supr\u00eame. Les mesures de l\u2019article 122 font aussi face \u00e0 une incertitude juridique (risque d\u2019\u00eatre annul\u00e9es ou modifi\u00e9es par un tribunal).\n\n<h3>Calendrier de l\u2019article 301 et continuit\u00e9 des droits de douane<\/h3>\nLes droits de douane de l\u2019article 122 durent 150 jours et doivent se terminer le 27 juillet, sauf prolongation par le Congr\u00e8s, ce qui para\u00eet peu probable. Les enqu\u00eates de l\u2019article 301 doivent se terminer avant le 27 juillet.\n\nLe calendrier sugg\u00e8re que la proc\u00e9dure de l\u2019article 301 vise \u00e0 remplacer les droits actuels de l\u2019article 122 et \u00e0 \u00e9viter une interruption quand la limite de 150 jours prendra fin. Cela indique le maintien de droits de douane sous une forme ou une autre et une incertitude persistante de la politique commerciale, ce qui peut accro\u00eetre les variations sur le march\u00e9 des changes (march\u00e9 o\u00f9 l\u2019on \u00e9change des monnaies) vers le milieu de l\u2019ann\u00e9e.\n\n<h3>Volatilit\u00e9 de trading autour de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de juillet<\/h3>\nAvec ce calendrier clair, il faut envisager d\u2019acheter de la volatilit\u00e9 (parier sur de fortes variations de prix) sur des paires de devises sensibles aux nouvelles commerciales, comme le dollar am\u00e9ricain contre le yuan chinois (USD\/CNH, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire yuan \u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale). \u00c0 l\u2019approche de juillet, la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 d\u00e9duite des prix des options) sur les options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) de ces paires devrait augmenter \u00e0 partir des niveaux actuels. Cela peut permettre de se placer pour un mouvement important, quel que soit le sens du mouvement.\n\nDes donn\u00e9es r\u00e9centes vont dans ce sens : l\u2019indice de volatilit\u00e9 du yuan du CBOE (VXCNH, indicateur qui mesure la volatilit\u00e9 attendue via les options) reste pr\u00e8s de plus bas de plusieurs mois autour de 6,2, loin des pics au\u2011dessus de 9,5 observ\u00e9s lors de disputes commerciales similaires d\u00e9but 2025. De plus, les derni\u00e8res donn\u00e9es commerciales publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re montrent que le d\u00e9ficit commercial des \u00c9tats\u2011Unis avec les pays vis\u00e9s (\u00e9cart entre importations et exportations) s\u2019est \u00e9largi de 4 % au dernier trimestre, ce qui renforce la pression politique. Cela sugg\u00e8re que le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre pas encore pleinement le risque de nouvelles tensions commerciales.\n\nAvec notre recul en 2025, on se souvient que les annonces soudaines de droits de douane sur 2018\u20112019 ont provoqu\u00e9 des mouvements forts et durables du yuan. Ces \u00e9pisodes ont montr\u00e9 que les premi\u00e8res r\u00e9actions peuvent \u00eatre brutales quand les op\u00e9rateurs r\u00e9organisent des portefeuilles entiers. L\u2019historique laisse penser \u00e0 une mont\u00e9e des titres de presse et \u00e0 des r\u00e9actions de march\u00e9 correspondantes au deuxi\u00e8me trimestre.\n\nCette incertitude peut aussi se transmettre \u00e0 des monnaies \u00ab proxy \u00bb (devises utilis\u00e9es comme barom\u00e8tre du commerce mondial) sensibles au sentiment sur le commerce mondial. Il faut surveiller le dollar australien et le won sud\u2011cor\u00e9en, car ils r\u00e9agissent souvent fortement aux changements dans les relations commerciales \u00c9tats\u2011Unis\u2013Chine. Utiliser des produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers bas\u00e9s sur un actif, comme options et contrats \u00e0 terme) pour couvrir (r\u00e9duire un risque) ou sp\u00e9culer sur ces monnaies peut \u00eatre une strat\u00e9gie secondaire utile.\n\nUne approche simple consiste \u00e0 acheter des \u00ab strangles \u00bb d\u2019options \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance longue sur USD\/CNH expirant apr\u00e8s la date de fin juillet. Cela signifie acheter une option d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter) et une option de vente (put, droit de vendre) toutes deux \u00ab hors de la monnaie \u00bb (prix d\u2019exercice \u00e9loign\u00e9 du prix actuel), strat\u00e9gie qui devient rentable si le taux de change bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre. Avec une volatilit\u00e9 basse, ces options sont relativement peu ch\u00e8res.\n\nL\u2019attention actuelle du march\u00e9 sur les tensions dans la r\u00e9gion du Golfe cr\u00e9e une occasion de se positionner avant la majorit\u00e9. L\u2019id\u00e9e est d\u2019agir dans les prochaines semaines avant que le th\u00e8me des droits de douane ne redevienne central et que le co\u00fbt pour se couvrir ou sp\u00e9culer sur cette volatilit\u00e9 n\u2019augmente. La date du 27 juillet est un d\u00e9clencheur clair pour le calendrier de trading.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le vrai choc venait le 27 juillet ? Washington lance deux enqu\u00eates \u00ab article 301 \u00bb pour relayer des droits \u00ab 122 \u00bb expirant, risquant d\u2019alimenter l\u2019incertitude et la volatilit\u00e9 FX (USD\/CNH, AUD, KRW).<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32294","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32294","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32294"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32294\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32294"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32294"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32294"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}