{"id":32286,"date":"2026-03-13T11:44:22","date_gmt":"2026-03-13T11:44:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bnp-paribas-affirme-que-le-conflit-en-iran-pourrait-relancer-linflation-limitant-les-baisses-de-taux-de-la-bce-des-hausses-sont-possibles-meme-si-la-prudence-est-attendue-dans-les-scenari\/"},"modified":"2026-03-13T11:44:22","modified_gmt":"2026-03-13T11:44:22","slug":"bnp-paribas-affirme-que-le-conflit-en-iran-pourrait-relancer-linflation-limitant-les-baisses-de-taux-de-la-bce-des-hausses-sont-possibles-meme-si-la-prudence-est-attendue-dans-les-scenari","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/bnp-paribas-affirme-que-le-conflit-en-iran-pourrait-relancer-linflation-limitant-les-baisses-de-taux-de-la-bce-des-hausses-sont-possibles-meme-si-la-prudence-est-attendue-dans-les-scenari\/","title":{"rendered":"BNP Paribas affirme que le conflit en Iran pourrait relancer l\u2019inflation, limitant les baisses de taux de la BCE ; des hausses sont possibles, m\u00eame si la prudence est attendue dans les sc\u00e9narios mod\u00e9r\u00e9s."},"content":{"rendered":"La d\u00e9sinflation plus pr\u00e9coce dans la zone euro (ralentissement de l\u2019inflation, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire la hausse des prix qui devient moins rapide) a permis \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) de baisser ses principaux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (les taux directeurs, qui influencent le co\u00fbt des cr\u00e9dits). Cela a soutenu une reprise de la croissance en 2025. Le conflit avec l\u2019Iran pourrait inverser ces tendances, selon son \u00e9volution dans les prochaines semaines.\n\nTrois sc\u00e9narios sont pr\u00e9sent\u00e9s pour le conflit. Dans un cas de d\u00e9sescalade (baisse des tensions), le conflit s\u2019apaise et les prix du p\u00e9trole et du gaz reviennent aux niveaux de fin f\u00e9vrier en quelques semaines.\n\n

Sc\u00e9narios de conflit et cons\u00e9quences sur les prix de l\u2019\u00e9nergie<\/h3>\nUn deuxi\u00e8me sc\u00e9nario suppose une incertitude politique prolong\u00e9e en Iran (situation instable et difficile \u00e0 pr\u00e9voir). Les prix du p\u00e9trole et du gaz augmentent moins que dans d\u2019autres cas, mais la hausse dure plus longtemps.\n\nUn troisi\u00e8me sc\u00e9nario implique une escalade (aggravation du conflit), avec une forte pression durable sur l\u2019offre de p\u00e9trole et de gaz (quantit\u00e9s disponibles). Dans ce cas, l\u2019inflation en zone euro devrait atteindre environ 4% d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.\n\nDans les deux premiers sc\u00e9narios, l\u2019effet sur l\u2019inflation reste limit\u00e9: temporaire dans le premier et plus durable dans le second. Dans ces cas, la BCE pourrait rester prudente et ne pas augmenter son taux directeur.\n\nDans le sc\u00e9nario d\u2019escalade, une inflation proche de 4% en fin d\u2019ann\u00e9e pourrait pousser la BCE \u00e0 relever ses taux directeurs. L\u2019article indique qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA (logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte) et relu par un \u00e9diteur.\n\n

Positionnement de march\u00e9 et risque sur les taux<\/h3>\nLa d\u00e9sinflation de l\u2019an dernier a permis \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne de baisser les taux, ce qui a aid\u00e9 la reprise de la croissance en 2025. Mais le conflit en Iran pourrait annuler cette am\u00e9lioration. Le point essentiel \u00e0 suivre dans les prochaines semaines est l\u2019effet sur les prix de l\u2019\u00e9nergie.\n\nOn observe d\u00e9j\u00e0 une hausse des contrats \u00e0 terme sur le Brent (prix du p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence en Europe; \u201ccontrats \u00e0 terme\u201d = accords pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9), d\u00e9sormais au\u2011dessus de 95$ le baril, nettement plus qu\u2019\u00e0 la fin f\u00e9vrier. Cette hausse influence directement les anticipations d\u2019inflation (ce que les march\u00e9s pensent que l\u2019inflation sera), ce qui inqui\u00e8te. Les derni\u00e8res donn\u00e9es du mois dernier montraient encore une inflation en zone euro \u00e0 2,8%, ce qui rend la situation plus d\u00e9licate pour la BCE.\n\nEn cas de d\u00e9sescalade, certains op\u00e9rateurs pourraient choisir des strat\u00e9gies qui gagnent si la volatilit\u00e9 baisse et si le p\u00e9trole recule, comme vendre des options sur des actions du secteur de l\u2019\u00e9nergie (une \u201coption\u201d donne un droit d\u2019acheter ou vendre; la vendre signifie encaisser une prime mais accepter un risque). En cas d\u2019incertitude prolong\u00e9e, rester expos\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 (\u201clong volatilit\u00e9\u201d, donc b\u00e9n\u00e9ficier quand les variations augmentent) via des contrats \u00e0 terme ou des options sur le VSTOXX (indice de volatilit\u00e9 de la zone euro) peut servir de couverture (protection) contre des mouvements brusques et impr\u00e9visibles.\n\nDans un sc\u00e9nario d\u2019escalade, il faut surtout se prot\u00e9ger d\u2019une r\u00e9action plus \u201crestrictive\u201d de la BCE (souvent dit \u201chawkish\u201d: politique plus dure contre l\u2019inflation, donc taux plus hauts). Avec une inflation pouvant aller vers 4%, on peut s\u2019attendre \u00e0 une hausse des taux. Cela rend important de se positionner pour des taux plus \u00e9lev\u00e9s, par exemple en vendant des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat (parier sur une baisse du prix des obligations, souvent li\u00e9e \u00e0 une hausse des taux) ou via des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (contrats o\u00f9 l\u2019on \u00e9change des paiements \u00e0 taux fixe contre variable).\n\nOn a vu une dynamique comparable lors du choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, quand les banques centrales ont d\u00fb changer rapidement de politique pour combattre une inflation en forte hausse. Cette p\u00e9riode a montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse les anticipations de taux peuvent \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9es. La situation actuelle doit \u00eatre suivie de pr\u00e8s pour \u00e9viter une r\u00e9p\u00e9tition de ce sch\u00e9ma.\n

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Et si le conflit avec l\u2019Iran faisait d\u00e9railler la baisse des taux ? Trois sc\u00e9narios via l\u2019\u00e9nergie: d\u00e9sescalade, incertitude, escalade. Jusqu\u2019\u00e0 4% d\u2019inflation, BCE prudente ou hausse des taux.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32286","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32286","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32286"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32286\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32286"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32286"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32286"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}