{"id":32274,"date":"2026-03-13T08:55:25","date_gmt":"2026-03-13T08:55:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-janvier-le-deficit-commercial-du-royaume-uni-sur-les-biens-sest-etabli-a-1445-milliards-de-livres-sterling-mieux-que-les-previsions-de-222-milliards\/"},"modified":"2026-03-13T08:55:25","modified_gmt":"2026-03-13T08:55:25","slug":"en-janvier-le-deficit-commercial-du-royaume-uni-sur-les-biens-sest-etabli-a-1445-milliards-de-livres-sterling-mieux-que-les-previsions-de-222-milliards","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-janvier-le-deficit-commercial-du-royaume-uni-sur-les-biens-sest-etabli-a-1445-milliards-de-livres-sterling-mieux-que-les-previsions-de-222-milliards\/","title":{"rendered":"En janvier, le d\u00e9ficit commercial du Royaume-Uni sur les biens s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 14,45 milliards de livres sterling, mieux que les pr\u00e9visions de 22,2 milliards."},"content":{"rendered":"La balance commerciale des biens du Royaume-Uni \u00e9tait de -14,45 Md\u00a3 en janvier. Ce chiffre est sup\u00e9rieur aux attentes de -22,2 Md\u00a3.\n\nLe chiffre de janvier, meilleur que pr\u00e9vu (-14,45 milliards de livres), indique une \u00e9conomie britannique plus solide que ce que nous avions estim\u00e9. Un d\u00e9ficit plus faible signifie que les exportations (ventes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger) r\u00e9sistent ou que les importations (achats \u00e0 l\u2019\u00e9tranger) ralentissent, ce qui est positif pour la livre sterling. Nous devons donc nous attendre \u00e0 un niveau de soutien plus solide pour la livre \u00e0 court terme.\n\n

Cons\u00e9quences de la balance commerciale pour la livre sterling<\/h3>\nCette donn\u00e9e positive, avec le r\u00e9cent rapport d\u2019inflation de f\u00e9vrier montrant une inflation sous-jacente (hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) toujours \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,4%, renforce l\u2019id\u00e9e que la Banque d\u2019Angleterre pourrait garder une position restrictive (pr\u00e9f\u00e9rer des taux \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation). Nous devrions ajuster les positions sur produits d\u00e9riv\u00e9s de taux (contrats financiers li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) pour refl\u00e9ter une probabilit\u00e9 plus faible de baisse de taux avant le troisi\u00e8me trimestre. C\u2019est un changement net par rapport \u00e0 la fin 2025, quand le march\u00e9 anticipait des baisses plus t\u00f4t.\n\nPour ceux qui tradent des d\u00e9riv\u00e9s de change (contrats financiers sur des paires de devises), cela sugg\u00e8re une vision plus positive de la livre face \u00e0 l\u2019euro (GBP\/EUR). Les derniers chiffres PMI manufacturier (enqu\u00eate aupr\u00e8s des entreprises; sous 50 = activit\u00e9 en baisse) de la zone euro ont \u00e9t\u00e9 faibles, avec l\u2019Allemagne \u00e0 42,5 en f\u00e9vrier, ce qui indique une contraction continue. Cet \u00e9cart soutient des strat\u00e9gies comme acheter des options d\u2019achat GBP\/EUR (call: droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) ou vendre des options de vente \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (put hors de la monnaie: option peu probable d\u2019\u00eatre exerc\u00e9e) pour viser une hausse de la livre.\n\nC\u00f4t\u00e9 d\u00e9riv\u00e9s sur actions (contrats bas\u00e9s sur des actions ou des indices), l\u2019am\u00e9lioration \u00e9conomique pourrait aider les valeurs centr\u00e9es sur le march\u00e9 int\u00e9rieur. On peut voir plus de demande pour des options d\u2019achat sur l\u2019indice FTSE 250, qui refl\u00e8te mieux l\u2019\u00e9conomie britannique int\u00e9rieure que le FTSE 100, plus expos\u00e9 \u00e0 l\u2019international. En 2024, une r\u00e9sistance similaire au niveau national avait bri\u00e8vement soutenu les valeurs moyennes avant que des vents contraires mondiaux ne reprennent le dessus.\n\nCependant, il faut rappeler que ce sont des donn\u00e9es de janvier, et l\u2019\u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 est de savoir si cette force a continu\u00e9 en f\u00e9vrier et mars. Si l\u2019on repense \u00e0 la volatilit\u00e9 des co\u00fbts de transport maritime observ\u00e9e en 2025 (variations rapides des prix du fret), toute nouvelle pression sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement (difficult\u00e9s \u00e0 produire et livrer) pourrait vite inverser la tendance. Il est pr\u00e9f\u00e9rable d\u2019utiliser des spreads d\u2019options (combiner plusieurs options pour limiter le risque) afin de borner le risque, plut\u00f4t que de prendre une exposition sans limite.\n\n

Gestion du risque et signaux \u00e0 venir<\/h3>\n

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Surprise au Royaume-Uni : d\u00e9ficit commercial janvier r\u00e9duit \u00e0 -14,45 Md\u00a3 (vs -22,2). Exportations\/ralentissement importations soutiennent la livre. Inflation \u00e9lev\u00e9e retarde baisses BoE; opportunit\u00e9s GBP\/EUR, FTSE 250, prudence cha\u00eenes d\u2019approvisionnement.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32274","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32274","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32274"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32274\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32274"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32274"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32274"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}