{"id":32217,"date":"2026-03-12T21:51:37","date_gmt":"2026-03-12T21:51:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/deutsche-bank-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-sa-politique-inchangee-dans-un-contexte-dincertitude-au-moyen-orient-et-de-hausse-des-prix-de-lenergie\/"},"modified":"2026-03-12T21:51:37","modified_gmt":"2026-03-12T21:51:37","slug":"deutsche-bank-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-sa-politique-inchangee-dans-un-contexte-dincertitude-au-moyen-orient-et-de-hausse-des-prix-de-lenergie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/deutsche-bank-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-sa-politique-inchangee-dans-un-contexte-dincertitude-au-moyen-orient-et-de-hausse-des-prix-de-lenergie\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE maintienne sa politique inchang\u00e9e, dans un contexte d\u2019incertitude au Moyen-Orient et de hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie"},"content":{"rendered":"Deutsche Bank s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) ne change pas sa politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les achats d\u2019actifs) lors de sa r\u00e9union du 19 mars, malgr\u00e9 les incertitudes li\u00e9es au conflit au Moyen-Orient et la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie. Elle pense que la BCE r\u00e9p\u00e9tera son objectif de stabilit\u00e9 des prix (garder l\u2019inflation \u00e0 un niveau bas et stable) et sa capacit\u00e9 \u00e0 ajuster sa politique si n\u00e9cessaire.\n\nLa banque s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE souligne une incertitude plus forte \u00e0 court terme (dans les prochains mois) et des risques de hausse de l\u2019inflation, tout en prenant davantage de temps pour \u00e9valuer le moyen terme (les prochains trimestres\/ann\u00e9es). Elle estime qu\u2019une position plus \u00ab faucon \u00bb (plus stricte, donc plus encline \u00e0 monter les taux ou \u00e0 les maintenir \u00e9lev\u00e9s) sur l\u2019inflation \u00e0 moyen terme exigerait plus de donn\u00e9es.\n\n<h3>Hypoth\u00e8ses de base sur l\u2019\u00e9nergie<\/h3>\nElle pr\u00e9sente un sc\u00e9nario de base avec un p\u00e9trole \u00e0 80 USD par baril et un gaz \u00e0 50 EUR par MWh (m\u00e9gawattheure, une unit\u00e9 d\u2019\u00e9nergie utilis\u00e9e pour le gaz et l\u2019\u00e9lectricit\u00e9), d\u00e9crit comme un choc mod\u00e9r\u00e9 et temporaire. Dans ce cas, elle dit qu\u2019un resserrement de la politique (rendre le cr\u00e9dit plus cher, par exemple en relevant les taux) ne serait pas justifi\u00e9, sauf si les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent que l\u2019inflation sera demain) risquent de se \u00ab d\u00e9sancrer \u00bb (cesser d\u2019\u00eatre stables et s\u2019\u00e9loigner de l\u2019objectif de la BCE).\n\nElle d\u00e9crit aussi un sc\u00e9nario d\u00e9favorable avec des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie environ 50 % plus \u00e9lev\u00e9s : p\u00e9trole \u00e0 120 USD par baril et gaz \u00e0 75 EUR par MWh. Dans ce sc\u00e9nario, elle indique que le risque que l\u2019inflation devienne un probl\u00e8me augmenterait.\n\nL\u2019article pr\u00e9cise qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA (intelligence artificielle, un logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte) et v\u00e9rifi\u00e9 par un \u00e9diteur.\n\n<h3>Se positionner face \u00e0 la volatilit\u00e9 des march\u00e9s<\/h3>\nAujourd\u2019hui, la derni\u00e8re estimation rapide d\u2019Eurostat (l\u2019office statistique de l\u2019UE) montre que l\u2019inflation en zone euro est mont\u00e9e \u00e0 2,7 % en f\u00e9vrier contre 2,5 % auparavant. Pendant ce temps, le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence en Europe) se situe autour de 82 USD par baril, en hausse par rapport aux environ 70 USD observ\u00e9s il y a quelques mois, ce qui ravive les inqui\u00e9tudes sur les prix import\u00e9s (hausse des co\u00fbts venant de l\u2019\u00e9tranger). Ces donn\u00e9es compliquent la trajectoire attendue de baisse des taux plus tard cette ann\u00e9e.\n\nDans ce contexte, les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) doivent envisager que la volatilit\u00e9 (l\u2019ampleur des variations de prix) soit sous-estim\u00e9e. Acheter des straddles ou des strangles sur l\u2019indice Euro Stoxx 50 (un panier d\u2019actions de grandes entreprises de la zone euro) peut \u00eatre une strat\u00e9gie prudente pour profiter d\u2019un mouvement important dans un sens ou dans l\u2019autre apr\u00e8s la prochaine annonce de la BCE. Un straddle est une combinaison d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) achet\u00e9es avec le m\u00eame prix d\u2019exercice et la m\u00eame \u00e9ch\u00e9ance, une option d\u2019achat (call) et une option de vente (put). Un strangle est similaire, mais avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents. Le consensus actuel d\u2019une baisse des taux en \u00e9t\u00e9 pourrait \u00eatre remis en cause, entra\u00eenant une revalorisation rapide des prix sur les march\u00e9s.\n\nPour ceux qui suivent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, la courbe \u00e0 terme (les prix actuels pour des taux futurs) des contrats \u00e0 terme EURIBOR (taux de r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9 mon\u00e9taire en euros ; les futures sont des contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) peut \u00eatre trop optimiste sur l\u2019assouplissement mon\u00e9taire (baisser les taux). Nous voyons une opportunit\u00e9 de se positionner pour une courbe plus plate (un \u00e9cart plus faible entre taux courts et taux longs), en anticipant que la BCE devra garder des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que pr\u00e9vu. Cela refl\u00e8te l\u2019engagement de la banque centrale envers la stabilit\u00e9 des prix.\n\nLe risque d\u2019un choc d\u00e9favorable sur l\u2019\u00e9nergie ne doit pas \u00eatre ignor\u00e9. Les traders peuvent utiliser des options d\u2019achat hors de la monnaie (out-of-the-money, c\u2019est-\u00e0-dire avec un prix d\u2019exercice au-dessus du prix actuel, donc moins ch\u00e8res mais qui ne rapportent que si le prix monte beaucoup) sur des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole comme couverture (protection) \u00e0 moindre co\u00fbt contre une hausse soudaine des prix de l\u2019\u00e9nergie. Une telle hausse augmenterait fortement la probabilit\u00e9 d\u2019une r\u00e9ponse plus stricte de la BCE, perturbant les attentes actuelles du march\u00e9.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise possible le 19 mars : Deutsche Bank voit une BCE inchang\u00e9e, mais plus vigilante face \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. Sc\u00e9narios p\u00e9trole\/gaz, risque d\u2019inflation, volatilit\u00e9 sous-estim\u00e9e : options et courbe Euribor \u00e0 surveiller.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32217","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32217","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32217"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32217\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32217"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32217"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32217"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}