{"id":32207,"date":"2026-03-12T19:45:27","date_gmt":"2026-03-12T19:45:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-le-taux-de-depot-a-200-en-evitant-de-reagir-aux-chocs-inflationnistes-provoques-par-liran\/"},"modified":"2026-03-12T19:45:27","modified_gmt":"2026-03-12T19:45:27","slug":"nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-le-taux-de-depot-a-200-en-evitant-de-reagir-aux-chocs-inflationnistes-provoques-par-liran","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-le-taux-de-depot-a-200-en-evitant-de-reagir-aux-chocs-inflationnistes-provoques-par-liran\/","title":{"rendered":"Nomura s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE maintienne le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,00 %, en \u00e9vitant de r\u00e9agir aux chocs inflationnistes provoqu\u00e9s par l\u2019Iran."},"content":{"rendered":"Nomura s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE laisse le taux de d\u00e9p\u00f4t inchang\u00e9 \u00e0 2,00 % lors de sa r\u00e9union du 19 mars, malgr\u00e9 le conflit avec l\u2019Iran. Elle pense que le Conseil des gouverneurs attendra des preuves plus claires des effets sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (activit\u00e9 concr\u00e8te : production, emplois, consommation) et sur les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et march\u00e9s pensent que l\u2019inflation fera).\n\nNomura pr\u00e9voit que l\u2019inflation HICP (indice harmonis\u00e9 des prix \u00e0 la consommation, mesure officielle de l\u2019inflation dans la zone euro) de mars 2026 sera plus \u00e9lev\u00e9e de 0,5 \u00e0 0,7 point de pourcentage que sans ce choc. Elle a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision pour mars 2026 de 0,6 point \u00e0 2,5 % sur un an.\n\n<h3>Perspectives de taux de la BCE<\/h3>\nElle s\u2019attend aussi \u00e0 ce que la BCE ne change rien en avril. Nomura indique que la BCE pourrait encore signaler que l\u2019inflation se stabilise autour de sa cible d\u2019ici la fin de son horizon de pr\u00e9vision, au T4 2028 (quatri\u00e8me trimestre 2028).\n\nNomura pense que la BCE voudra des preuves d\u2019une inflation durable ou d\u2019anticipations d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9es avant de relever les taux. Elle estime que juin est la premi\u00e8re date plausible pour une hausse, si le conflit ne s\u2019aggrave pas au-del\u00e0 de son pic r\u00e9cent.\n\nSi la BCE rel\u00e8ve les taux en r\u00e9ponse au conflit, Nomura anticipe deux hausses. Une note pr\u00e9cise que l\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.\n\nAvec la r\u00e9union de la BCE dans une semaine, le 19 mars, nous ne nous attendons pas \u00e0 un changement du taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,00 %. L\u2019escalade de la semaine derni\u00e8re dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a secou\u00e9 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, mais la banque centrale voudra d\u2019abord mesurer l\u2019impact r\u00e9el. Les contrats \u00e0 terme sur le Brent (prix du p\u00e9trole Brent pour livraison future) cl\u00f4turant au-dessus de 95 $ le baril hier, pour la premi\u00e8re fois depuis fin 2025, p\u00e8seront dans la r\u00e9flexion.\n\n<h3>Focus sur la r\u00e9union de juin<\/h3>\nNous pensons que la pr\u00e9sidente Lagarde adoptera un ton accommodant (plut\u00f4t favorable \u00e0 des taux bas) \u00e0 court terme, en soulignant que l\u2019inflation devrait se stabiliser d\u2019ici 2028. Mais elle voudra aussi \u00e9viter un \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440 de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, avec un signal plus restrictif (plut\u00f4t favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s) indiquant une volont\u00e9 d\u2019agir plus tard. Ce message double sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 (variations rapides) des taux \u00e0 court terme.\n\nL\u2019attention pour la tarification des produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre \u00e9l\u00e9ment, comme un taux) se d\u00e9place vers la r\u00e9union de juin, premi\u00e8re occasion cr\u00e9dible d\u2019une hausse de taux. On le voit d\u00e9j\u00e0 dans le march\u00e9 : le taux de swap d\u2019inflation 5 ans\/5 ans (pari de march\u00e9 sur l\u2019inflation moyenne sur 5 ans, dans 5 ans) est mont\u00e9 \u00e0 2,40 % cette semaine. Toute donn\u00e9e d\u2019inflation \u00e0 venir montrant des pressions durables sur les prix acc\u00e9l\u00e9rera l\u2019anticipation d\u2019une hausse de taux cet \u00e9t\u00e9.\n\nEn cons\u00e9quence, les investisseurs peuvent envisager de se positionner pour des taux plus \u00e9lev\u00e9s au deuxi\u00e8me trimestre, par exemple via des accords de taux \u00e0 terme (contrats fixant un taux pour une p\u00e9riode future) ou en recevant un taux fixe sur des swaps \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance (contrats o\u00f9 l\u2019on \u00e9change un taux variable contre un taux fixe ; \u00ab recevoir fixe \u00bb profite si les taux baissent). \u00c9tant donn\u00e9 l\u2019incertitude, acheter des options (contrats donnant un droit, pas une obligation) qui prot\u00e8gent contre une forte hausse des taux, comme des caps de taux (plafonds qui compensent si un taux d\u00e9passe un niveau) ou des swaptions payeuses (droit d\u2019entrer dans un swap en payant le fixe, utile si les taux montent), peut \u00eatre prudent. C\u2019est un environnement tr\u00e8s diff\u00e9rent de la perspective de taux stable de fin 2025.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tensions Iran-Ormuz, p\u00e9trole au-dessus de 95 $ : pourtant, Nomura parie sur une BCE immobile \u00e0 2,00 % le 19 mars et en avril, attendant preuves. 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