{"id":32201,"date":"2026-03-12T18:47:03","date_gmt":"2026-03-12T18:47:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-affirme-que-les-responsables-de-la-bce-sont-plus-faucons-face-a-linflation-energetique-et-ne-prevoient-quune-seule-hausse-tardive-des-taux-en-2026\/"},"modified":"2026-03-12T18:47:03","modified_gmt":"2026-03-12T18:47:03","slug":"td-securities-affirme-que-les-responsables-de-la-bce-sont-plus-faucons-face-a-linflation-energetique-et-ne-prevoient-quune-seule-hausse-tardive-des-taux-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-affirme-que-les-responsables-de-la-bce-sont-plus-faucons-face-a-linflation-energetique-et-ne-prevoient-quune-seule-hausse-tardive-des-taux-en-2026\/","title":{"rendered":"TD Securities affirme que les responsables de la BCE sont plus faucons face \u00e0 l\u2019inflation \u00e9nerg\u00e9tique et ne pr\u00e9voient qu\u2019une seule hausse tardive des taux en 2026."},"content":{"rendered":"Les responsables de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne, l\u2019institution qui fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans la zone euro) tiennent un discours plus ferme (ils sont plus enclins \u00e0 monter les taux) car les risques d\u2019inflation li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie reviennent. Une pr\u00e9vision n\u2019attend toujours qu\u2019une seule hausse des taux de la BCE, fin 2026.\n\nLes anticipations du march\u00e9 sont pass\u00e9es d\u2019environ 8\u20139 points de base (pb, soit 0,01 point de pourcentage) de baisses de taux cette ann\u00e9e (au 27 f\u00e9vrier) \u00e0 un total de 40 pb de hausses en 2026. Des travaux de la BCE indiquent que les changements de taux mettent longtemps \u00e0 influencer l\u2019inflation, surtout dans les services (prix des services comme les transports, la sant\u00e9, l\u2019h\u00f4tellerie).\n\n<h3>Monetary Policy Transmission Lag<\/h3>\nSelon la recherche de la BCE, une hausse de taux de 50 pb peut r\u00e9duire l\u2019inflation de 0,2\u20130,3% en 12 \u00e0 18 mois. Pour l\u2019inflation des services, l\u2019effet peut prendre plus de 24 mois.\n\nCe d\u00e9lai long aide \u00e0 expliquer pourquoi certains membres de la BCE adoptent un ton plus ferme avant d\u2019avoir des r\u00e9sultats clairs sur l\u2019inflation. Le texte ajoute qu\u2019un soutien budg\u00e9taire (d\u00e9penses publiques) plus fort pourrait r\u00e9duire les craintes sur la croissance quand les banques centrales envisagent de nouvelles hausses de taux, surtout celles proches d\u2019un niveau \u00ab neutre \u00bb (niveau de taux qui ne freine ni ne stimule vraiment l\u2019\u00e9conomie), comme la BCE.\n\nOn observe un ton plus ferme de la Banque centrale europ\u00e9enne, pouss\u00e9 par le retour des inqui\u00e9tudes sur l\u2019inflation. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que l\u2019inflation de la zone euro est remont\u00e9e \u00e0 2,8% en f\u00e9vrier, surtout \u00e0 cause d\u2019une hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Le march\u00e9 a r\u00e9agi en int\u00e9grant environ 40 points de base de hausses de taux cette ann\u00e9e.\n\n<h3>Implications For Rate Markets<\/h3>\nCependant, ces anticipations semblent excessives : notre sc\u00e9nario central pr\u00e9voit toujours une seule hausse possible des taux, plut\u00f4t vers la fin de l\u2019ann\u00e9e. Il faut se rappeler qu\u2019en 2025, l\u2019effet complet du cycle pr\u00e9c\u00e9dent de resserrement (hausse de taux pour ralentir l\u2019\u00e9conomie et l\u2019inflation) a mis plus d\u2019un an \u00e0 se diffuser dans l\u2019\u00e9conomie. Le d\u00e9lai long, surtout pour les services, sugg\u00e8re que la BCE parle durement aujourd\u2019hui pour influencer les attentes bien avant des d\u00e9cisions concr\u00e8tes.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un prix de r\u00e9f\u00e9rence, ici les taux), cela peut cr\u00e9er une possibilit\u00e9 de se positionner contre un march\u00e9 trop \u00ab faucon \u00bb. On peut regarder des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (contrats o\u00f9 deux parties \u00e9changent un taux fixe contre un taux variable) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin 2026, en se pla\u00e7ant pour recevoir le taux fixe (parier que les taux ne monteront pas autant que pr\u00e9vu). Cette strat\u00e9gie gagnerait si la BCE hausse moins que les 40 points de base actuellement int\u00e9gr\u00e9s.\n\nLe principal risque est un virage vers des d\u00e9penses publiques plus fortes, ce qui r\u00e9duirait le risque de ralentissement li\u00e9 \u00e0 une hausse des taux. Des discussions sur de nouvelles aides budg\u00e9taires pour compenser des factures d\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9es, par exemple, pourraient donner \u00e0 la BCE plus de marge pour monter les taux. Les traders devraient donc suivre de pr\u00e8s les annonces de politique budg\u00e9taire des grands gouvernements de la zone euro.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflation \u00e9nergie relance le ton faucon de la BCE: le march\u00e9 price 40 pb de hausses d\u2019ici 2026, mais la transmission est lente. Opportunit\u00e9 contrariante via swaps fin 2026, vigilants au budget.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32201","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32201","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32201"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32201\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32201"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32201"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32201"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}