{"id":32189,"date":"2026-03-12T14:47:33","date_gmt":"2026-03-12T14:47:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-elias-haddad-de-bbh-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-et-des-besoins-de-financement-sous-tension-soutiennent-le-dollar-americain-a-court-terme\/"},"modified":"2026-03-12T14:47:33","modified_gmt":"2026-03-12T14:47:33","slug":"selon-elias-haddad-de-bbh-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-et-des-besoins-de-financement-sous-tension-soutiennent-le-dollar-americain-a-court-terme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-elias-haddad-de-bbh-les-flux-vers-les-valeurs-refuges-et-des-besoins-de-financement-sous-tension-soutiennent-le-dollar-americain-a-court-terme\/","title":{"rendered":"Selon Elias Haddad de BBH, les flux vers les valeurs refuges et des besoins de financement sous tension soutiennent le dollar am\u00e9ricain \u00e0 court terme"},"content":{"rendered":"BBH indique que le dollar am\u00e9ricain peut \u00eatre soutenu \u00e0 court terme par une demande de valeur refuge (actif jug\u00e9 plus s\u00fbr quand les march\u00e9s baissent) et par un besoin plus \u00e9lev\u00e9 de financement en dollars (emprunter du dollar pour payer des dettes ou couvrir des besoins de tr\u00e9sorerie) pendant les p\u00e9riodes de stress de march\u00e9. Il note que la demande de financement USD \u00e0 court terme augmente souvent lorsque les march\u00e9s sont sous pression.\n\nLa banque relie cela au r\u00f4le central du dollar dans la facturation du commerce (prix des \u00e9changes internationaux), les pr\u00eats transfrontaliers (pr\u00eats entre pays), l\u2019\u00e9mission d\u2019obligations mondiales (vente de dettes sur les march\u00e9s internationaux) et les r\u00e9serves de change (devises d\u00e9tenues par les banques centrales). Elle ajoute qu\u2019en p\u00e9riode de stress, les acteurs hors des \u00c9tats-Unis cherchent des dollars pour assurer la liquidit\u00e9 (argent disponible rapidement), renouveler leur dette (remplacer une dette arriv\u00e9e \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance par une nouvelle) et couvrir leurs besoins de financement.\n\n<h3>Soutien du dollar \u00e0 court terme<\/h3>\nBBH garde une vision baissi\u00e8re \u00e0 plus long terme sur le dollar, en raison d\u2019une confiance plus faible dans la politique commerciale et la politique de s\u00e9curit\u00e9 des \u00c9tats-Unis. Elle cite aussi une cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire am\u00e9ricaine qui se d\u00e9grade (capacit\u00e9 per\u00e7ue \u00e0 g\u00e9rer les finances publiques) et une politisation accrue de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis).\n\nElle indique que le bureau du repr\u00e9sentant am\u00e9ricain au commerce a lanc\u00e9 des proc\u00e9dures \u00ab Section 301 \u00bb (outil l\u00e9gal permettant d\u2019enqu\u00eater et de prendre des mesures commerciales contre des pratiques jug\u00e9es injustes) afin de contourner une contrainte juridique li\u00e9e \u00e0 une r\u00e9cente d\u00e9cision de la Cour supr\u00eame sur des droits de douane (taxes sur les importations). Les enqu\u00eates concernent la Chine, l\u2019Union europ\u00e9enne, Singapour, la Suisse, la Norv\u00e8ge, l\u2019Indon\u00e9sie, la Malaisie, le Cambodge, la Tha\u00eflande, la Cor\u00e9e, le Vietnam, Ta\u00efwan, le Bangladesh, le Mexique, le Japon et l\u2019Inde.\n\n\u00c0 tr\u00e8s court terme, nous pensons que le dollar sera soutenu par la demande de valeur refuge \u00e0 mesure que le stress de march\u00e9 augmente. La r\u00e9cente hausse du VIX au-dessus de 22 (indice de volatilit\u00e9, souvent appel\u00e9 \u00ab indice de la peur \u00bb), avec l\u2019\u00e9largissement des \u00e9carts de cr\u00e9dit (hausse de la diff\u00e9rence de taux entre emprunteurs risqu\u00e9s et s\u00fbrs), indique une ru\u00e9e vers la liquidit\u00e9 en dollars pour payer les dettes \u00e0 court terme. Les traders peuvent envisager des options d\u2019achat \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance sur le DXY (indice du dollar, mesure du dollar face \u00e0 un panier de devises) pour profiter de cette recherche de s\u00e9curit\u00e9.\n\nCe contexte sugg\u00e8re que des paires comme EUR\/USD et AUD\/USD pourraient subir une pression baissi\u00e8re dans les prochaines semaines. Nous voyons l\u2019indice du dollar, r\u00e9cemment pass\u00e9 au-dessus de 105,50, tester des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s alors que les acteurs mondiaux cherchent du financement. Utiliser des spreads d\u2019options (strat\u00e9gie combinant plusieurs options pour limiter le co\u00fbt et le risque) peut aider \u00e0 g\u00e9rer les co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s li\u00e9s \u00e0 la hausse de la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 anticip\u00e9e par le march\u00e9 et int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options).\n\n<h3>Risques du dollar \u00e0 long terme<\/h3>\nCependant, il ne faut pas ignorer les faiblesses structurelles (probl\u00e8mes de fond, durables) qui se renforcent contre le dollar sur la dur\u00e9e. La baisse de confiance internationale dans la politique commerciale am\u00e9ricaine, ainsi que les doutes sur la sant\u00e9 budg\u00e9taire et l\u2019ind\u00e9pendance de la banque centrale, cr\u00e9ent des vents contraires importants. Cela sugg\u00e8re que toute force \u00e0 court terme peut \u00eatre une occasion de se positionner pour une baisse future.\n\nEn regardant les donn\u00e9es de 2025, nous avons vu le d\u00e9ficit budg\u00e9taire am\u00e9ricain d\u00e9passer les pr\u00e9visions, poussant le ratio dette publique\/PIB (dette totale compar\u00e9e \u00e0 la taille de l\u2019\u00e9conomie) \u00e0 un record de 126% le dernier trimestre. Le fait de contourner la d\u00e9cision de la Cour supr\u00eame sur les droits de douane avec de nouvelles enqu\u00eates \u00ab Section 301 \u00bb contre de grands partenaires commerciaux renforce l\u2019id\u00e9e d\u2019une politique commerciale instable. Ce ne sont pas des probl\u00e8mes temporaires, mais des tendances de fond qui p\u00e8seront probablement sur la valeur du dollar.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Quand la peur grimpe, le dollar rebondit : BBH voit un soutien refuge et de financement en USD lors du stress. Mais d\u00e9ficits, politique commerciale instable et Fed politis\u00e9e menacent sa trajectoire.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32189","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32189","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32189"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32189\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32189"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32189"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32189"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}