{"id":32181,"date":"2026-03-12T12:57:01","date_gmt":"2026-03-12T12:57:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/brzeski-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-en-mars-tout-en-adoptant-un-ton-belliciste-alors-que-la-guerre-au-moyen-orient-ravive-les-craintes-dune-hausse-des-prix-du-petrol\/"},"modified":"2026-03-12T12:57:01","modified_gmt":"2026-03-12T12:57:01","slug":"brzeski-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-en-mars-tout-en-adoptant-un-ton-belliciste-alors-que-la-guerre-au-moyen-orient-ravive-les-craintes-dune-hausse-des-prix-du-petrol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/brzeski-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-en-mars-tout-en-adoptant-un-ton-belliciste-alors-que-la-guerre-au-moyen-orient-ravive-les-craintes-dune-hausse-des-prix-du-petrol\/","title":{"rendered":"Brzeski s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE maintienne ses taux en mars, tout en adoptant un ton belliciste alors que la guerre au Moyen-Orient ravive les craintes d\u2019une hausse des prix du p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"ING s\u2019attend \u00e0 ce que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) garde les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019argent fix\u00e9 par la banque centrale) inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 19 mars, tout en utilisant un ton plus ferme sur les risques d\u2019inflation (hausse durable des prix). ING relie ce changement au conflit au Moyen-Orient et \u00e0 la hausse du prix du p\u00e9trole, qui rappelle le choc \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 (forte hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, qui a aliment\u00e9 l\u2019inflation).  \n\nL\u2019attention devrait se d\u00e9placer\u202f: moins de discussions sur des baisses de taux, plus sur les risques d\u2019inflation et les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et march\u00e9s pensent que l\u2019inflation sera demain, ce qui influence salaires et prix). ING estime qu\u2019une inflation passant sous les pr\u00e9visions (estimations officielles) a d\u00e9sormais moins de chances d\u2019influencer la r\u00e9union.  \n\n<h3>Prix du p\u00e9trole et risques d\u2019inflation<\/h3>  \nING note que les prix du p\u00e9trole montaient d\u00e9j\u00e0 et que de nouveaux mouvements de march\u00e9 ont pu rendre d\u00e9pass\u00e9es les derni\u00e8res pr\u00e9visions de la BCE peu apr\u00e8s leur publication. Elle pense que la BCE travaillera avec plusieurs sc\u00e9narios de prix du p\u00e9trole (plusieurs hypoth\u00e8ses possibles).  \n\nING indique que le risque de spirale salaires\u2011prix (les salaires augmentent, les entreprises montent les prix, ce qui pousse encore les salaires) semble faible. Elle ajoute qu\u2019une perturbation prolong\u00e9e du d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime cl\u00e9 pour le p\u00e9trole) pourrait pousser le p\u00e9trole au-dessus de 100\u202f$ le baril pendant plusieurs mois, avec des effets en cha\u00eene sur le transport, les prix alimentaires et les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement (r\u00e9seau de production et de livraison des biens).  \n\nDans ce cas, ING dit que la BCE pourrait envisager des hausses de taux, peut\u2011\u00eatre une ou deux. Elle s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE s\u2019appuie sur sa communication (messages publics) pour garder les anticipations bien ancr\u00e9es (\u00e9viter que les attentes d\u2019inflation ne d\u00e9rapent), et ne s\u2019attend pas \u00e0 ce que Christine Lagarde r\u00e9p\u00e8te l\u2019expression \u00ab\u202fgood place\u202f\u00bb.  \n\n<h3>Cons\u00e9quences pour la volatilit\u00e9 des taux<\/h3>  \nUne dynamique similaire appara\u00eet, car des tensions en mer de Chine m\u00e9ridionale perturbent des voies maritimes importantes, poussant les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse. Le Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale pour le p\u00e9trole) a grimp\u00e9 de plus de 12\u202f% sur le dernier mois, s\u2019\u00e9change \u00e0 87\u202f$ le baril et menace de d\u00e9passer le niveau psychologique de 90\u202f$ (seuil rond que beaucoup d\u2019investisseurs suivent). Cela arrive bien plus vite que ce que les march\u00e9s avaient pr\u00e9vu il y a quelques semaines.  \n\nCette pression sur les prix de l\u2019\u00e9nergie arrive \u00e0 un moment d\u00e9licat\u202f: les donn\u00e9es d\u2019inflation de f\u00e9vrier dans la zone euro ont montr\u00e9 un taux annuel \u00ab\u202fcollant\u202f\u00bb de 2,6\u202f% (qui baisse difficilement), bien au\u2011dessus de l\u2019objectif de 2\u202f% de la BCE. On se souvient que la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022 a men\u00e9 \u00e0 une spirale salaires\u2011prix, un sc\u00e9nario que la BCE veut \u00e9viter. Toute discussion de nouvelles baisses de taux est donc probablement mise de c\u00f4t\u00e9.  \n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre prix, comme les taux), cela signifie que la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix des options) sur les contrats \u00e0 terme (futures) de taux en euros semble trop faible. Le march\u00e9 peut encore \u00eatre positionn\u00e9 pour des baisses r\u00e9guli\u00e8res des taux cette ann\u00e9e, ce qui cr\u00e9e une occasion d\u2019acheter des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix donn\u00e9) qui profiteraient d\u2019un retournement soudain ou d\u2019une pause. La conf\u00e9rence de presse de la BCE \u00e0 venir est d\u00e9sormais un d\u00e9clencheur majeur d\u2019un r\u00e9ajustement des prix.  \n\nIl faut se concentrer sur les options de taux \u00e0 court terme, comme celles sur les futures Euribor (contrats li\u00e9s au taux Euribor, un taux de r\u00e9f\u00e9rence des pr\u00eats en euros). Nous pensons que les traders devraient envisager des positions qui profitent d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 et d\u2019un arr\u00eat de la baisse r\u00e9cente des anticipations de taux \u00e0 court terme. Cette strat\u00e9gie sert de couverture (protection) contre le risque que la banque centrale doive employer un ton plus \u00ab\u202ffaucon\u202f\u00bb (plus dur, favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation) pour ancrer les anticipations d\u2019inflation, comme elle l\u2019a fait l\u2019an dernier.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si la BCE surprenait les march\u00e9s ? ING pr\u00e9voit des taux inchang\u00e9s le 19 mars, mais un ton plus faucon face au p\u00e9trole, aux risques d\u2019inflation et \u00e0 une volatilit\u00e9 de taux sous-estim\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32181","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32181","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32181"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32181\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32181"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32181"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32181"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}