{"id":32179,"date":"2026-03-12T12:54:27","date_gmt":"2026-03-12T12:54:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-sattend-a-ce-que-la-rba-releve-ses-taux-a-deux-reprises-ramenant-le-taux-directeur-a-435-et-soutenant-laud\/"},"modified":"2026-03-12T12:54:27","modified_gmt":"2026-03-12T12:54:27","slug":"td-securities-sattend-a-ce-que-la-rba-releve-ses-taux-a-deux-reprises-ramenant-le-taux-directeur-a-435-et-soutenant-laud","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-sattend-a-ce-que-la-rba-releve-ses-taux-a-deux-reprises-ramenant-le-taux-directeur-a-435-et-soutenant-laud\/","title":{"rendered":"TD Securities s\u2019attend \u00e0 ce que la RBA rel\u00e8ve ses taux \u00e0 deux reprises, ramenant le taux directeur \u00e0 4,35 % et soutenant l\u2019AUD."},"content":{"rendered":"TD Securities pr\u00e9voit que la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA, la banque centrale du pays) augmentera son taux directeur (cash rate, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 court terme) de 25 points de base (bps, soit 0,25 point de pourcentage) en mars, puis encore de 25 points de base en mai. Cela annulerait les baisses de taux de l\u2019an dernier et ram\u00e8nerait le taux directeur \u00e0 4,35 % d\u2019ici mai.\n\nLes arguments avanc\u00e9s: une croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, la production totale de l\u2019\u00e9conomie) au-dessus de son niveau soutenable, un march\u00e9 du travail tendu (peu de personnes disponibles, difficult\u00e9 \u00e0 recruter) et des risques d\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) en hausse. La priorit\u00e9 de la politique mon\u00e9taire (actions de la banque centrale sur les taux) est d\u00e9crite comme davantage orient\u00e9e vers les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent des prix futurs) que vers le ch\u00f4mage.\n\n

Les signaux de la demande australienne restent solides<\/h3>\nLes donn\u00e9es \u00abComposite New Orders\u00bb de S&P Global (nouvelles commandes totales) montrent que les nouvelles commandes en Australie augmentent: l\u2019indice est au-dessus de 50 (au-dessus de 50 = expansion, en dessous = contraction) et c\u2019est le plus \u00e9lev\u00e9 parmi les pays d\u00e9velopp\u00e9s. L\u2019enqu\u00eate de f\u00e9vrier de NAB sur les entreprises (sondage d\u2019activit\u00e9) montre que les commandes \u00e0 venir (commandes futures) sont au plus haut depuis fin 2022.\n\nL\u2019article mentionne peu de capacit\u00e9 disponible dans l\u2019\u00e9conomie (peu de marge avant surchauffe) et une forte diff\u00e9rence selon les estimations du NAIRU (taux de ch\u00f4mage qui n\u2019acc\u00e9l\u00e8re pas l\u2019inflation, autrement dit le niveau de ch\u00f4mage \u00abd\u2019\u00e9quilibre\u00bb). Le Tr\u00e9sor est cit\u00e9 \u00e0 4,25 %, tandis qu\u2019un t\u00e9moignage de la RBA devant la Commission \u00abEconomics Legislation Committee\u00bb (commission parlementaire) est cit\u00e9 \u00e0 4,6 %.\n\nIl \u00e9voque aussi l\u2019\u00e9volution des donn\u00e9es nationales et l\u2019Iran comme facteurs pouvant influencer les perspectives d\u2019inflation. Le texte indique que les donn\u00e9es r\u00e9centes ont montr\u00e9 des signaux d\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vu et ont renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e que la capacit\u00e9 disponible est limit\u00e9e.\n\n

Cons\u00e9quences de trading pour la volatilit\u00e9 des taux et le march\u00e9 des changes<\/h3>\nL\u2019\u00e9conomie australienne montre \u00e0 nouveau des signes de surchauffe (activit\u00e9 trop forte). Le dernier indice PMI composite pr\u00e9liminaire (\u00abFlash Composite PMI\u00bb, indicateur rapide de l\u2019activit\u00e9 des entreprises) de Judo Bank pour mars est ressorti \u00e0 52,4, ce qui indique une expansion et des carnets de commandes solides. En parall\u00e8le, le march\u00e9 du travail reste tr\u00e8s tendu, avec un taux de ch\u00f4mage \u00e0 3,9 % dans le dernier rapport.\n\nCette vigueur ravive les probl\u00e8mes d\u2019inflation. Le dernier chiffre trimestriel du CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation) a surpris avec 3,8 %, une hausse nette, et reste au-dessus de la cible de la RBA de 2\u20133 %. Ces donn\u00e9es confirment que l\u2019\u00e9conomie a tr\u00e8s peu de capacit\u00e9 disponible pour absorber les hausses de prix.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif sous-jacent), cela signifie que le march\u00e9 sous-estime probablement le risque de nouvelles hausses de taux de la RBA depuis le niveau actuel de 4,35 %. Nous pensons que les traders devraient envisager de payer le taux fixe sur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 2 ans (contrat d\u2019\u00e9change: une jambe \u00e0 taux fixe contre une jambe \u00e0 taux variable). Cette position gagne si la RBA doit relever les taux une ou deux fois de plus cette ann\u00e9e pour pr\u00e9server sa cr\u00e9dibilit\u00e9 (confiance dans sa capacit\u00e9 \u00e0 contr\u00f4ler l\u2019inflation).\n\nSur le march\u00e9 des options (contrats donnant le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou vendre), l\u2019incertitude en hausse sugg\u00e8re une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e (amplitude des variations de prix). Acheter des options d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter) sur des contrats \u00e0 terme (futures, contrats standardis\u00e9s pour une date future) d\u2019obligations australiennes \u00e0 3 ans permet de se positionner pour une hausse des rendements (yields, taux implicites des obligations) avec un risque limit\u00e9 \u00e0 la prime pay\u00e9e. Cette strat\u00e9gie profiterait d\u2019un ton plus \u00abhawkish\u00bb (plus ferme contre l\u2019inflation, donc favorable \u00e0 une hausse de taux) de la RBA dans les prochaines semaines.\n\nCe contexte devrait aussi soutenir le dollar australien, surtout si d\u2019autres grandes banques centrales envisagent des baisses de taux. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat sur AUD\/USD (pari sur une hausse de la paire) pour se positionner sur une monnaie plus forte. L\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (diff\u00e9rentiel de taux) qui s\u2019\u00e9largit entre l\u2019Australie et les \u00c9tats-Unis rend cette op\u00e9ration int\u00e9ressante.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Alerte sur l\u2019Australie : TD Securities anticipe deux hausses RBA de 25 pdb (mars, mai) \u00e0 4,35%. Demande robuste, ch\u00f4mage bas, inflation surprise. Traders : swaps 2 ans, options obligations, AUD\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32179","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32179","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32179"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32179\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32179"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32179"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32179"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}