{"id":32104,"date":"2026-03-11T20:44:16","date_gmt":"2026-03-11T20:44:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/rabobank-affirme-que-le-wti-recule-par-rapport-a-son-pic-de-120-mais-reste-soutenu-par-les-reductions-de-production-dans-le-golfe-du-mexique-et-par-la-capacite-limitee-de-reacheminement\/"},"modified":"2026-03-11T20:44:16","modified_gmt":"2026-03-11T20:44:16","slug":"rabobank-affirme-que-le-wti-recule-par-rapport-a-son-pic-de-120-mais-reste-soutenu-par-les-reductions-de-production-dans-le-golfe-du-mexique-et-par-la-capacite-limitee-de-reacheminement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/rabobank-affirme-que-le-wti-recule-par-rapport-a-son-pic-de-120-mais-reste-soutenu-par-les-reductions-de-production-dans-le-golfe-du-mexique-et-par-la-capacite-limitee-de-reacheminement\/","title":{"rendered":"Rabobank affirme que le WTI recule par rapport \u00e0 son pic de 120\u00a0$, mais reste soutenu par les r\u00e9ductions de production dans le golfe du Mexique et par la capacit\u00e9 limit\u00e9e de r\u00e9acheminement."},"content":{"rendered":"Le WTI a recul\u00e9 apr\u00e8s un pic proche de 120\u202f$, mais il reste soutenu par une baisse de la production dans le Golfe et par une capacit\u00e9 limit\u00e9e \u00e0 rediriger les approvisionnements (envoyer le p\u00e9trole par d\u2019autres routes). Rabobank s\u2019attend \u00e0 ce que les conditions d\u2019approvisionnement se d\u00e9tendent avec le temps, \u00e0 mesure que les flux (volumes transport\u00e9s) reviennent progressivement.\n\nEnviron 14\u202fmillions de barils par jour (b\/j, \u00ab\u202fbarils par jour\u202f\u00bb) seraient bloqu\u00e9s depuis la fermeture d\u2019Hormuz. Sur ce total, environ 5\u202fmillions b\/j de l\u2019Arabie saoudite pourraient \u00eatre d\u00e9plac\u00e9s vers Yanbu, sur la mer Rouge, et environ 1,5\u202fmillion b\/j des \u00c9mirats arabes unis pourraient \u00e9viter le d\u00e9troit et \u00eatre charg\u00e9s \u00e0 Fujairah.\n\n

Lib\u00e9rations des r\u00e9serves strat\u00e9giques<\/h3>\nLes pays du G7 (groupe de sept grandes \u00e9conomies) ainsi que la Chine pourraient lib\u00e9rer du p\u00e9trole brut depuis leurs r\u00e9serves strat\u00e9giques (stocks publics d\u2019urgence) pour r\u00e9duire l\u2019impact. Ces lib\u00e9rations devraient att\u00e9nuer une partie de la perturbation, sans compenser compl\u00e8tement une interruption longue.\n\nRabobank pr\u00e9voit des moyennes du WTI de 83\u202f$\/baril (bbl, \u00ab\u202fbaril\u202f\u00bb) au T2 2026, 80\u202f$\/baril au T3 2026 et 78\u202f$\/baril au T4 2026. La banque projette 72\u202f$\/baril pour 2027.\n\nAlors que le WTI recule apr\u00e8s son r\u00e9cent pic proche de 120\u202f$, le march\u00e9 absorbe le choc sur l\u2019offre (baisse soudaine des quantit\u00e9s disponibles). Environ 7,5\u202fmillions de barils par jour resteraient bloqu\u00e9s m\u00eame apr\u00e8s les efforts de redirection de l\u2019Arabie saoudite et des \u00c9mirats arabes unis. Cette raret\u00e9 (offre insuffisante) soutient fortement les prix \u00e0 court terme.\n\nLes pays du G7 et la Chine ont confirm\u00e9 une lib\u00e9ration coordonn\u00e9e de 100\u202fmillions de barils depuis les r\u00e9serves strat\u00e9giques sur les trois prochains mois. Cette action limite la hausse et a ramen\u00e9 le contrat du mois le plus proche (prix pour une livraison tr\u00e8s prochaine) vers le milieu des 80\u202f$, mais ce n\u2019est qu\u2019un soutien provisoire face \u00e0 une interruption longue. Cette lib\u00e9ration apporte une offre \u00e0 court terme sans changer la tendance favorable aux prix \u00e0 moyen terme.\n\n

Options et positionnement sur la courbe<\/h3>\nLa volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 \u00ab\u202fattendue\u202f\u00bb int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) reste tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e, avec l\u2019indice OVX (indice de volatilit\u00e9 des options sur le p\u00e9trole, indicateur de nervosit\u00e9) autour de 45 apr\u00e8s un pic au-dessus de 70 lors de la panique initiale. C\u2019est plus du double des niveaux observ\u00e9s pendant la majeure partie de 2025. Cette prime \u00e9lev\u00e9e (surco\u00fbt li\u00e9 au risque) rend la vente d\u2019options int\u00e9ressante pour ceux qui pensent que le pire de la flamb\u00e9e est pass\u00e9.\n\nLe march\u00e9 est en forte backwardation (prix \u00e0 court terme plus \u00e9lev\u00e9s que les prix \u00e0 plus long terme), avec des contrats proches nettement plus chers que ceux de fin 2026 et au-del\u00e0. Il peut y avoir une opportunit\u00e9 via des spreads de calendrier (combiner achat\/vente de contrats sur des \u00e9ch\u00e9ances diff\u00e9rentes) afin de profiter de cette structure lorsque les barils issus des SPR (Strategic Petroleum Reserve, r\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole) arrivent sur le march\u00e9 au comptant (prix du p\u00e9trole pour livraison imm\u00e9diate). Cela devrait peser davantage sur le d\u00e9but de la courbe (prix des \u00e9ch\u00e9ances proches) que sur les contrats plus \u00e9loign\u00e9s.\n\nCompte tenu d\u2019une baisse progressive vers 80\u202f$ au troisi\u00e8me trimestre, les traders peuvent envisager des positions baissi\u00e8res (qui gagnent si le prix baisse) avec un risque limit\u00e9. Acheter un spread de puts (strat\u00e9gie d\u2019options baissi\u00e8re \u00e0 risque d\u00e9fini), par exemple acheter le put juin 80\u202f$ tout en vendant le put juin 75\u202f$, permet de se positionner sur cette baisse attendue avec un risque encadr\u00e9. C\u2019est plus prudent qu\u2019une vente \u00e0 d\u00e9couvert directe (parier sur la baisse en vendant ce qu\u2019on ne poss\u00e8de pas) dans un contexte tr\u00e8s instable.\n\nEn regardant le pass\u00e9, la situation est plus grave que les attaques de 2019 sur des installations saoudiennes, mais la r\u00e9action du march\u00e9 suit un sch\u00e9ma proche\u202f: forte r\u00e9action initiale puis retour progressif \u00e0 la normale. L\u2019historique sugg\u00e8re qu\u2019une prime de risque g\u00e9opolitique (surco\u00fbt li\u00e9 aux tensions) persistera, mais que le pic d\u00fb \u00e0 la panique a peu de chances de durer. Nous nous attendons \u00e0 un reflux ordonn\u00e9 vers la moyenne pr\u00e9vue de 83\u202f$ le baril au deuxi\u00e8me trimestre.\n

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Hormuz ferm\u00e9, jusqu\u2019\u00e0 14\u202fMb\/j bloqu\u00e9s: le WTI retombe du pic 120\u202f$ mais reste soutenu. Lib\u00e9ration G7\/Chine (100\u202fMb) calme. Volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, backwardation; Rabobank vise 83\u202f$ puis 80\/78, 72 en 2027.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32104","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32104","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32104"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32104\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32104"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32104"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32104"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}