{"id":32102,"date":"2026-03-11T19:55:56","date_gmt":"2026-03-11T19:55:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-dabn-amro-estiment-que-des-hausses-des-prix-du-petrole-et-du-gaz-dues-a-liran-affaibliraient-davantage-la-croissance-de-la-zone-euro-que-celle-des-etats-unis\/"},"modified":"2026-03-11T19:55:56","modified_gmt":"2026-03-11T19:55:56","slug":"les-economistes-dabn-amro-estiment-que-des-hausses-des-prix-du-petrole-et-du-gaz-dues-a-liran-affaibliraient-davantage-la-croissance-de-la-zone-euro-que-celle-des-etats-unis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-dabn-amro-estiment-que-des-hausses-des-prix-du-petrole-et-du-gaz-dues-a-liran-affaibliraient-davantage-la-croissance-de-la-zone-euro-que-celle-des-etats-unis\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes d\u2019ABN AMRO estiment que des hausses des prix du p\u00e9trole et du gaz dues \u00e0 l\u2019Iran affaibliraient davantage la croissance de la zone euro que celle des \u00c9tats-Unis."},"content":{"rendered":"Les \u00e9conomistes d\u2019ABN AMRO disent que des prix plus \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz, li\u00e9s au conflit avec l\u2019Iran, p\u00e8seraient davantage sur la croissance de la zone euro que sur celle des \u00c9tats-Unis. Ils expliquent cela par des revenus r\u00e9els plus faibles (le pouvoir d\u2019achat, une fois l\u2019inflation d\u00e9duite) et une confiance plus fragile dans la zone euro.\n\nIls ajoutent que la zone euro est plus expos\u00e9e parce qu\u2019elle importe plus d\u2019\u00e9nergie qu\u2019elle n\u2019en exporte (importateur net d\u2019\u00e9nergie). Elle ne profite donc pas d\u2019un surplus d\u2019activit\u00e9 d\u00fb \u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz, contrairement aux \u00c9tats-Unis. Ils n\u2019attendent pas une r\u00e9p\u00e9tition de la derni\u00e8re crise \u00e9nerg\u00e9tique, quand l\u2019\u00e9conomie a stagn\u00e9 pendant 5 trimestres, m\u00eame dans un sc\u00e9nario plus mauvais.\n\n<h3>Risque d\u2019inflation dans la zone euro au centre de l\u2019attention<\/h3>\nIls disent que les risques pour l\u2019inflation sont plus \u00e9lev\u00e9s que les risques pour la croissance, surtout si le choc dure. Dans des sc\u00e9narios plus mod\u00e9r\u00e9s, ils s\u2019attendent \u00e0 une hausse br\u00e8ve de l\u2019inflation, avec des effets de \u00ab second tour \u00bb limit\u00e9s (quand la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie entra\u00eene ensuite des hausses de salaires et de prix dans d\u2019autres secteurs).\n\nIls pensent que la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) ignorera une hausse de courte dur\u00e9e de l\u2019inflation \u00e9nerg\u00e9tique (l\u2019inflation li\u00e9e aux prix de l\u2019\u00e9nergie) dans un sc\u00e9nario plus favorable. Dans un sc\u00e9nario interm\u00e9diaire, ils anticipent une hausse de taux \u00ab d\u2019assurance \u00bb, probablement lors de la r\u00e9union du 30 avril (une hausse pr\u00e9ventive pour \u00e9viter que l\u2019inflation ne s\u2019installe).\n\n<h3>Cons\u00e9quences de march\u00e9 pour la politique de la BCE<\/h3>\nLa situation actuelle devient similaire. L\u2019instabilit\u00e9 r\u00e9cente dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a fait monter les prix du p\u00e9trole de 15% en deux mois, \u00e0 pr\u00e8s de 98 dollars le baril. La zone euro reste un importateur net d\u2019\u00e9nergie. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019Eurostat montrent que l\u2019\u00e9nergie repr\u00e9sente encore plus de 60% de notre facture totale d\u2019importations (la valeur totale des biens import\u00e9s). Cette structure rend l\u2019\u00e9conomie plus sensible \u00e0 un pic des prix de l\u2019\u00e9nergie que celle des \u00c9tats-Unis, qui exportent plus d\u2019\u00e9nergie qu\u2019ils n\u2019en importent (exportateur net d\u2019\u00e9nergie).\n\nCette fois, le risque d\u2019effets de second tour est plus \u00e9lev\u00e9, car l\u2019inflation sous-jacente (l\u2019inflation hors \u00e9nergie et alimentation, qui bouge souvent plus lentement) est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,7%, bien au-dessus de l\u2019objectif de la BCE. Il ne faut pas s\u2019attendre \u00e0 ce que la banque centrale \u00ab fasse comme si de rien n\u2019\u00e9tait \u00bb face \u00e0 ce choc \u00e9nerg\u00e9tique, comme elle a pu le faire auparavant. L\u2019inqui\u00e9tude principale sera d\u2019emp\u00eacher que des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie plus \u00e9lev\u00e9s se transmettent aux demandes de salaires et \u00e0 des hausses plus larges des prix des services.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre prix, comme un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), cela signifie que le march\u00e9 sous-estime peut-\u00eatre la probabilit\u00e9 d\u2019un changement vers une BCE plus stricte (hawkish, c\u2019est-\u00e0-dire plus encline \u00e0 relever les taux pour freiner l\u2019inflation). Les swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (contrats pour \u00e9changer des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats, souvent fixe contre variable) int\u00e8grent un taux directeur stable pendant l\u2019\u00e9t\u00e9, ce qui cr\u00e9e une possibilit\u00e9 de parier sur une hausse surprise. Les options sur les contrats \u00e0 terme EURIBOR (un droit, pas une obligation, d\u2019acheter ou vendre plus tard un contrat index\u00e9 sur le taux EURIBOR, un taux de r\u00e9f\u00e9rence interbancaire en euros) qui gagneraient en cas de hausse de taux au deuxi\u00e8me trimestre paraissent peu ch\u00e8res, compte tenu des pr\u00e9c\u00e9dents et des pressions inflationnistes actuelles.\n\nCe sc\u00e9nario a aussi de fortes implications pour l\u2019euro. Une hausse de taux inattendue, ou m\u00eame sa possibilit\u00e9, ferait probablement monter l\u2019euro face \u00e0 des monnaies dont les banques centrales sont plus accommodantes (dovish, c\u2019est-\u00e0-dire plus dispos\u00e9es \u00e0 baisser les taux ou \u00e0 les maintenir bas pour soutenir l\u2019\u00e9conomie). On peut envisager des positions longues sur EUR\/USD ou EUR\/JPY (parier sur une hausse de l\u2019euro), en utilisant des options d\u2019achat (call options, un droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) pour limiter le risque de baisse tout en profitant d\u2019une possible hausse rapide.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Choc \u00e9nerg\u00e9tique: la zone euro, importatrice nette, souffrirait plus que les \u00c9tats-Unis d\u2019un p\u00e9trole\/gaz chers li\u00e9s \u00e0 l\u2019Iran. Inflation et effets de second tour inqui\u00e8tent; BCE potentiellement plus stricte, euro renforc\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32102","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32102","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32102"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32102\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32102"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32102"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32102"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}