{"id":32085,"date":"2026-03-11T16:45:10","date_gmt":"2026-03-11T16:45:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-janvier-les-ventes-au-detail-mensuelles-du-bresil-ont-augmente-de-04-depassant-la-prevision-des-economistes-dun-recul-de-01\/"},"modified":"2026-03-11T16:45:10","modified_gmt":"2026-03-11T16:45:10","slug":"en-janvier-les-ventes-au-detail-mensuelles-du-bresil-ont-augmente-de-04-depassant-la-prevision-des-economistes-dun-recul-de-01","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-janvier-les-ventes-au-detail-mensuelles-du-bresil-ont-augmente-de-04-depassant-la-prevision-des-economistes-dun-recul-de-01\/","title":{"rendered":"En janvier, les ventes au d\u00e9tail mensuelles du Br\u00e9sil ont augment\u00e9 de 0,4 %, d\u00e9passant la pr\u00e9vision des \u00e9conomistes d\u2019un recul de 0,1 %"},"content":{"rendered":"Les ventes au d\u00e9tail du Br\u00e9sil ont augment\u00e9 de 0,4 % d\u2019un mois sur l\u2019autre en janvier. C\u2019\u00e9tait au-dessus de la pr\u00e9vision de -0,1 %.\n\nLe r\u00e9sultat montre que l\u2019activit\u00e9 du commerce de d\u00e9tail a augment\u00e9 par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent. Le chiffre d\u00e9passe les attentes de 0,5 point de pourcentage (\u00e9cart mesur\u00e9 en points, pas en pourcentage).\n\nLe chiffre de 0,4 % en janvier, plus fort que pr\u00e9vu, a \u00e9t\u00e9 un premier signal que la solidit\u00e9 des consommateurs (leur capacit\u00e9 \u00e0 continuer \u00e0 acheter malgr\u00e9 les difficult\u00e9s) \u00e9tait sous-estim\u00e9e. Ce chiffre, sup\u00e9rieur \u00e0 l\u2019attente d\u2019une l\u00e9g\u00e8re baisse, indique une force de fond de l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure (l\u2019activit\u00e9 port\u00e9e par la demande au Br\u00e9sil, pas par l\u2019export). Il faut se demander si le march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 trop pessimiste sur les perspectives de croissance du Br\u00e9sil cette ann\u00e9e.\n\nCette dynamique semble avoir continu\u00e9 : les donn\u00e9es d\u2019inflation de f\u00e9vrier publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re ont montr\u00e9 une hausse nette de la composante services (prix li\u00e9s aux services comme transport, sant\u00e9, \u00e9ducation), \u00e0 5,1 % sur un an (comparaison avec le m\u00eame mois l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente). Cela nous am\u00e8ne \u00e0 penser que la banque centrale sera plus prudente. Cette id\u00e9e se voit dans la courbe des contrats \u00e0 terme DI, qui s\u2019est nettement aplatie depuis fin f\u00e9vrier (les taux attendus selon les \u00e9ch\u00e9ances se rapprochent, ce qui sugg\u00e8re moins de baisse des taux). Le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre plus que 50 points de base de baisses pour le reste de 2026 (un point de base = 0,01 %, donc 50 pb = 0,50 point de taux), contre 125 en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.\n\nCela contraste avec le tableau \u00e9conomique du troisi\u00e8me trimestre 2025, quand une s\u00e9rie de chiffres faibles avait provoqu\u00e9 une forte baisse des actifs br\u00e9siliens (actions, obligations, monnaie). \u00c0 l\u2019\u00e9poque, le ch\u00f4mage \u00e9tait mont\u00e9 \u00e0 8,2 % et la confiance des consommateurs baissait. Le retournement actuel sugg\u00e8re que la baisse des taux pass\u00e9e commence enfin \u00e0 se transmettre \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (\u00e9conomie concr\u00e8te : consommation, emploi, investissements, et pas seulement march\u00e9s financiers).\n\nPour les traders (intervenants de march\u00e9 \u00e0 court terme), cela signale qu\u2019il faut revoir les positions baissi\u00e8res (paris sur la baisse) sur l\u2019Ibovespa (principal indice boursier du Br\u00e9sil). Nous pensons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des actions li\u00e9es \u00e0 la consommation, surtout dans la distribution et la finance, donne une exposition directe \u00e0 cette force int\u00e9rieure. La volatilit\u00e9 implicite (mouvement attendu du prix, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) a augment\u00e9 ; utiliser des \u00ab call spreads \u00bb (strat\u00e9gie avec achat d\u2019un call et vente d\u2019un autre call \u00e0 un prix d\u2019exercice plus \u00e9lev\u00e9 pour r\u00e9duire le co\u00fbt) peut \u00eatre une fa\u00e7on moins ch\u00e8re de mettre en place cette id\u00e9e.\n\nCes nouvelles perspectives ont aussi des effets sur le r\u00e9al br\u00e9silien (BRL). Une banque centrale plus stricte (plus \u00ab hawkish \u00bb : plus encline \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation) et une \u00e9conomie int\u00e9rieure solide rendent la monnaie plus int\u00e9ressante pour le \u00ab carry trade \u00bb (strat\u00e9gie : emprunter dans une monnaie \u00e0 taux bas et investir dans une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9 pour gagner l\u2019\u00e9cart). On peut donc envisager de vendre des options de vente hors de la monnaie (\u00ab puts \u00bb OTM : options qui ne valent que si la monnaie baisse beaucoup) sur le BRL contre le dollar afin d\u2019encaisser une prime (revenu re\u00e7u en vendant l\u2019option), en se positionnant pour une p\u00e9riode de stabilit\u00e9 ou une appr\u00e9ciation progressive.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise au Br\u00e9sil : les ventes au d\u00e9tail grimpent de 0,4% en janvier, signalant une demande int\u00e9rieure robuste. Inflation services \u00e0 5,1% pousse la banque centrale \u00e0 prudence, soutenant actions et r\u00e9al.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32085","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32085","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32085"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32085\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32085"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32085"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32085"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}