{"id":32079,"date":"2026-03-11T14:47:46","date_gmt":"2026-03-11T14:47:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/paul-donovan-dubs-affirme-que-lipc-americain-de-fevrier-compte-toujours-linflation-sous-jacente-parait-moderee-la-fed-devrait-tenir-compte-des-hausses-generalisees\/"},"modified":"2026-03-11T14:47:46","modified_gmt":"2026-03-11T14:47:46","slug":"paul-donovan-dubs-affirme-que-lipc-americain-de-fevrier-compte-toujours-linflation-sous-jacente-parait-moderee-la-fed-devrait-tenir-compte-des-hausses-generalisees","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/paul-donovan-dubs-affirme-que-lipc-americain-de-fevrier-compte-toujours-linflation-sous-jacente-parait-moderee-la-fed-devrait-tenir-compte-des-hausses-generalisees\/","title":{"rendered":"Paul Donovan d\u2019UBS affirme que l\u2019IPC am\u00e9ricain de f\u00e9vrier compte toujours ; l\u2019inflation sous-jacente para\u00eet mod\u00e9r\u00e9e ; la Fed devrait tenir compte des hausses g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es"},"content":{"rendered":"Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une mesure moyenne de l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de f\u00e9vrier ont \u00e9t\u00e9 relev\u00e9es avant la r\u00e9cente forte instabilit\u00e9 des march\u00e9s, mais elles restent utilis\u00e9es pour les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire (les choix de la banque centrale sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et l\u2019argent en circulation) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, la banque centrale des \u00c9tats\u2011Unis). Ces donn\u00e9es devraient montrer des pressions de fond sur les prix plut\u00f4t faibles.\n\nLes banques centrales r\u00e9agissent en g\u00e9n\u00e9ral \u00e0 des hausses de prix g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es, car elles signalent un d\u00e9s\u00e9quilibre plus large de l\u2019\u00e9conomie. La Fed a peu de moyens pour r\u00e9pondre \u00e0 des probl\u00e8mes isol\u00e9s, comme d\u2019\u00e9ventuels blocages du transport maritime dans le Golfe.\n\n<h3>Perception de l\u2019inflation et prix du quotidien<\/h3>\nAux \u00c9tats\u2011Unis, les inqui\u00e9tudes sur le pouvoir d\u2019achat sont li\u00e9es \u00e0 la fa\u00e7on dont les gens per\u00e7oivent l\u2019inflation, perception surtout influenc\u00e9e par les achats fr\u00e9quents du quotidien. Les variations de prix des produits achet\u00e9s souvent peuvent peser plus sur ce ressenti que des d\u00e9penses plus rares.\n\nUne hausse proche de 27% des prix de l\u2019essence depuis les plus bas de janvier n\u2019appara\u00eetra pas dans les chiffres du CPI de f\u00e9vrier. Pourtant, les consommateurs peuvent quand m\u00eame remarquer des prix plus \u00e9lev\u00e9s pour certains produits alimentaires.\n\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation de f\u00e9vrier 2026 sugg\u00e8rent que les pressions de fond sur les prix diminuent, ce qui compte pour la politique mon\u00e9taire. Le CPI \u00ab core \u00bb (inflation sous\u2011jacente, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire le CPI sans l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation, plus instables) est maintenant retomb\u00e9 \u00e0 2,8% sur un an, ce qui laisse \u00e0 la Fed la possibilit\u00e9 d\u2019attendre. Cela peut amener les op\u00e9rateurs \u00e0 anticiper une trajectoire moins agressive des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat via des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des contrats \u00e0 terme SOFR (futures, contrats standardis\u00e9s sur le taux SOFR, un taux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 court terme bas\u00e9 sur le march\u00e9 des pr\u00eats garantis au jour le jour aux \u00c9tats\u2011Unis).\n\nSelon nous, la Fed ne r\u00e9agira pas \u00e0 des chocs d\u2019offre pr\u00e9cis, comme les tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz qui maintiennent le p\u00e9trole brut au\u2011dessus de 85$ le baril. Elle n\u2019a pas les outils pour r\u00e9soudre ce type de situation, donc elle ne rel\u00e8vera pas ses taux uniquement parce que l\u2019\u00e9nergie est ch\u00e8re. Cela cr\u00e9e un contexte o\u00f9 des produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif) li\u00e9s aux mati\u00e8res premi\u00e8res pourraient bien se comporter sans d\u00e9clencher imm\u00e9diatement un durcissement g\u00e9n\u00e9ral de la politique mon\u00e9taire.\n\n<h3>Volatilit\u00e9 et prix de march\u00e9<\/h3>\nMalgr\u00e9 des donn\u00e9es \u00ab core \u00bb calmes, les consommateurs souffrent sur les achats fr\u00e9quents. La moyenne nationale du prix de l\u2019essence est maintenant proche de 3,85$ le gallon, une hausse marqu\u00e9e depuis janvier que les donn\u00e9es officielles de f\u00e9vrier ne refl\u00e8tent pas encore. Cet \u00e9cart entre chiffres officiels et ressenti explique probablement pourquoi l\u2019indice de volatilit\u00e9 du CBOE (VIX, un indicateur de la volatilit\u00e9 attendue du S&#038;P 500 \u00e0 partir des prix des options) est rest\u00e9 \u00e9lev\u00e9 autour de 19, ce qui sugg\u00e8re que les primes d\u2019options (le prix pay\u00e9 pour une option) peuvent rester int\u00e9ressantes pour les vendeurs (ceux qui encaissent la prime et prennent le risque).\n\nOn se rappelle que la Fed avait relev\u00e9 ses taux fortement en 2022 et 2023 lorsque l\u2019inflation touchait toute l\u2019\u00e9conomie. La situation actuelle semble diff\u00e9rente, avec des hausses de prix plus concentr\u00e9es sur des secteurs comme l\u2019\u00e9nergie. Cela signifie que des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une volatilit\u00e9 persistante sur certaines actions ou certains secteurs, plut\u00f4t que d\u2019un mouvement global du march\u00e9, pourraient \u00eatre plus efficaces dans les prochaines semaines.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si l\u2019inflation officielle rassurait\u2026 pendant que votre plein explose ? Le CPI \u00ab core \u00bb recule \u00e0 2,8%, laissant la Fed patienter malgr\u00e9 p\u00e9trole cher, ressenti tendu et VIX \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32079","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32079","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32079"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32079\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32079"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32079"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32079"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}