{"id":32056,"date":"2026-03-11T09:51:46","date_gmt":"2026-03-11T09:51:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lors-de-la-seance-europeenne-de-debut-de-journee-leur-jpy-a-progresse-vers-18400-le-yen-saffaiblissant-sur-fond-de-doutes-quant-au-rythme-du-resserrement-de-la-banque-du-japon\/"},"modified":"2026-03-11T09:51:46","modified_gmt":"2026-03-11T09:51:46","slug":"lors-de-la-seance-europeenne-de-debut-de-journee-leur-jpy-a-progresse-vers-18400-le-yen-saffaiblissant-sur-fond-de-doutes-quant-au-rythme-du-resserrement-de-la-banque-du-japon","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lors-de-la-seance-europeenne-de-debut-de-journee-leur-jpy-a-progresse-vers-18400-le-yen-saffaiblissant-sur-fond-de-doutes-quant-au-rythme-du-resserrement-de-la-banque-du-japon\/","title":{"rendered":"Lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de d\u00e9but de journ\u00e9e, l\u2019EUR\/JPY a progress\u00e9 vers 184,00, le yen s\u2019affaiblissant sur fond de doutes quant au rythme du resserrement de la Banque du Japon."},"content":{"rendered":"L\u2019EUR\/JPY a grimp\u00e9 \u00e0 environ 183,90 au d\u00e9but des \u00e9changes europ\u00e9ens mercredi, le Yen reculant face \u00e0 l\u2019Euro. Les march\u00e9s ne savent pas \u00e0 quelle vitesse la Banque du Japon (BoJ) ira vers une \u00ab normalisation \u00bb de sa politique (retour \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s et \u00e0 une politique moins accommodante). En Allemagne, la publication finale du HICP (indice harmonis\u00e9 des prix \u00e0 la consommation, une mesure standard de l\u2019inflation dans l\u2019UE) est attendue plus tard mercredi.\n\nUn sondage Reuters mercredi a montr\u00e9 que les 64 personnes interrog\u00e9es s\u2019attendent \u00e0 ce que la BoJ laisse les taux inchang\u00e9s \u00e0 0,75% lors de la r\u00e9union de la semaine prochaine. Dans le m\u00eame sondage, 60% des \u00e9conomistes pr\u00e9voient un taux directeur \u00e0 1,00% d\u2019ici fin juin, contre 58% en f\u00e9vrier.\n\n

Perspectives de la BoJ et incertitude du march\u00e9<\/h3>\nLe gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a d\u00e9clar\u00e9 la semaine derni\u00e8re que les taux pourraient rester inchang\u00e9s plus longtemps en raison d\u2019effets \u00e9conomiques possibles li\u00e9s au conflit au Moyen-Orient. La mont\u00e9e des tensions, notamment les menaces sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime cl\u00e9 pour le p\u00e9trole), peut soutenir le Yen comme valeur refuge (monnaie recherch\u00e9e en p\u00e9riode de stress) et limiter la hausse de la paire.\n\nLe Corps des gardiens de la R\u00e9volution islamique (IRGC) iranien a averti que l\u2019Iran pourrait bloquer les exportations de p\u00e9trole de la r\u00e9gion si les attaques am\u00e9ricaines et isra\u00e9liennes se poursuivent. Mercredi, l\u2019IRGC a d\u00e9clar\u00e9 avoir commenc\u00e9 \u00e0 viser les infrastructures technologiques de l\u2019ennemi dans la r\u00e9gion, ce qui renforce la crainte d\u2019un conflit long.\n\nEn regardant fin 2025, la paire EUR\/JPY s\u2019est rapproch\u00e9e de 184,00, port\u00e9e par l\u2019incertitude autour de la normalisation de la BoJ. Ce doute sur le rythme de la BoJ \u00e9tait justifi\u00e9, car elle est rest\u00e9e tr\u00e8s prudente. Le moteur principal, comme aujourd\u2019hui, est l\u2019\u00e9cart entre les politiques des banques centrales.\n\nAujourd\u2019hui, le taux directeur de la BoJ est \u00e0 1,00%, comme beaucoup l\u2019anticipaient pour mi-2025, mais il n\u2019a pas boug\u00e9 depuis. Avec une inflation \u00ab core \u00bb (inflation sous-jacente, sans \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s changeants comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentaire) autour de 2,2%, la BoJ h\u00e9site \u00e0 annoncer des hausses suppl\u00e9mentaires rapides. En face, la Banque centrale europ\u00e9enne a maintenu son taux principal \u00e0 3,0% pour contenir sa propre inflation, ce qui donne un avantage de rendement (diff\u00e9rence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) important \u00e0 l\u2019Euro.\n\n

Implications de strat\u00e9gie pour les traders EUR\/JPY<\/h3>\nPour les traders, cet \u00e9cart de taux continue de rendre le \u00ab carry trade \u00bb (strat\u00e9gie consistant \u00e0 d\u00e9tenir une monnaie qui rapporte plus, ici l\u2019Euro, contre une monnaie \u00e0 faible taux, ici le Yen) attractif comme approche de base. On le voit aussi dans le march\u00e9 des options : la volatilit\u00e9 implicite (niveau de variation future attendu, int\u00e9gr\u00e9 dans les prix des options) sur l\u2019EUR\/JPY s\u2019est install\u00e9e \u00e0 un niveau plus bas que les pics de 2024 et 2025. Cela peut amener certains traders \u00e0 vendre des options de vente (\u00ab puts \u00bb, contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) pour encaisser une prime (le prix re\u00e7u), en pariant que l\u2019\u00e9cart de taux offrira un plancher (un soutien) \u00e0 la paire.\n\nLes risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient observ\u00e9s en 2025 restent un facteur impr\u00e9visible majeur. M\u00eame si un blocage total du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ne s\u2019est pas produit, des perturbations ponctuelles ont provoqu\u00e9 des pics r\u00e9guliers d\u2019achats de Yen en tant que valeur refuge. Ces \u00e9pisodes sont un risque central pour le carry trade. Acheter des puts EUR\/JPY \u00ab hors de la monnaie \u00bb (options dont le prix d\u2019exercice est loin du prix actuel, donc moins ch\u00e8res mais protectrices en cas de forte baisse) peut servir de couverture (protection) contre une escalade soudaine.\n\nAinsi, l\u2019environnement actuel sugg\u00e8re une strat\u00e9gie acheteuse sur l\u2019EUR\/JPY pour capter l\u2019\u00e9cart de rendement, possiblement via des options afin de limiter le risque. Il faut rester attentif \u00e0 tout changement de ton plus \u00ab hawkish \u00bb (plus favorable \u00e0 des hausses de taux) de la BoJ ou, surtout, \u00e0 une hausse des tensions mondiales pouvant forcer un retournement rapide de ces positions. Les donn\u00e9es issues des n\u00e9gociations salariales nationales au Japon la semaine prochaine seront un indicateur important de la pression inflationniste future et des d\u00e9cisions possibles de la BoJ.\n

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EUR\/JPY fr\u00f4le 184: l\u2019euro domine gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019\u00e9cart de taux BCE-BoJ et au carry trade. Mais l\u2019incertitude sur la normalisation japonaise et les tensions au Moyen-Orient peuvent relancer le yen.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32056","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32056","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32056"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32056\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32056"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32056"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32056"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}