{"id":32035,"date":"2026-03-11T06:44:25","date_gmt":"2026-03-11T06:44:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lagarde-affirme-que-la-volatilite-et-lincertitude-sont-exceptionnellement-elevees-tandis-que-la-bce-prendra-des-mesures-pour-contenir-linflation\/"},"modified":"2026-03-11T06:44:25","modified_gmt":"2026-03-11T06:44:25","slug":"lagarde-affirme-que-la-volatilite-et-lincertitude-sont-exceptionnellement-elevees-tandis-que-la-bce-prendra-des-mesures-pour-contenir-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lagarde-affirme-que-la-volatilite-et-lincertitude-sont-exceptionnellement-elevees-tandis-que-la-bce-prendra-des-mesures-pour-contenir-linflation\/","title":{"rendered":"Lagarde affirme que la volatilit\u00e9 et l\u2019incertitude sont exceptionnellement \u00e9lev\u00e9es, tandis que la BCE prendra des mesures pour contenir l\u2019inflation"},"content":{"rendered":"La pr\u00e9sidente de la BCE, Christine Lagarde, a d\u00e9clar\u00e9 que le niveau d\u2019incertitude (difficult\u00e9 \u00e0 pr\u00e9voir ce qui va se passer) et de volatilit\u00e9 (fortes variations rapides des prix sur les march\u00e9s) est tr\u00e8s surprenant. Elle a dit que la BCE prendra les mesures n\u00e9cessaires pour ma\u00eetriser l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\nLagarde a indiqu\u00e9 que la situation actuelle est tr\u00e8s diff\u00e9rente de 2022 et que la BCE a une meilleure capacit\u00e9 \u00e0 absorber les chocs (\u00e9v\u00e9nements soudains qui perturbent l\u2019\u00e9conomie ou les march\u00e9s). Elle a pr\u00e9cis\u00e9 que le niveau de volatilit\u00e9 rend la situation difficile \u00e0 piloter.\n\n

Incertitude et signaux de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nElle a dit qu\u2019elle ne peut pas dire pr\u00e9cis\u00e9ment ce qui sera d\u00e9cid\u00e9 sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019argent, qui influence les cr\u00e9dits et l\u2019\u00e9pargne). Elle a affirm\u00e9 que l\u2019Europe ne sera pas laiss\u00e9e face \u00e0 la m\u00eame inflation qu\u2019en 2022\/2023, et elle a ajout\u00e9 que la zone euro n\u2019est pas en stagflation (inflation \u00e9lev\u00e9e avec croissance faible et ch\u00f4mage qui monte).\n\nAu moment de la r\u00e9daction, l\u2019EUR\/USD baissait de 0,22 % \u00e0 1,1610. La BCE est la banque centrale (institution publique qui g\u00e8re la monnaie et les taux) de la zone euro, bas\u00e9e \u00e0 Francfort, et vise une inflation autour de 2 %, surtout en relevant ou en baissant les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.\n\nLe Conseil des gouverneurs se r\u00e9unit huit fois par an pour fixer la politique mon\u00e9taire (les choix de la banque centrale sur les taux et la liquidit\u00e9). L\u2019assouplissement quantitatif (quantitative easing) consiste \u00e0 cr\u00e9er des euros pour acheter des actifs (souvent des obligations) et est en g\u00e9n\u00e9ral associ\u00e9 \u00e0 un euro plus faible, tandis que le resserrement quantitatif (quantitative tightening) consiste \u00e0 arr\u00eater les achats et les r\u00e9investissements et est en g\u00e9n\u00e9ral associ\u00e9 \u00e0 un euro plus fort.\n\nCe ton dur (hawkish : priorit\u00e9 \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation, m\u00eame si cela ralentit l\u2019\u00e9conomie) laisse penser que la BCE pourrait reporter des baisses de taux ou m\u00eame envisager de resserrer si besoin. Cela rend la gestion du risque (limiter les pertes possibles) plus difficile dans les prochaines semaines.\n\n

Donn\u00e9es d\u2019inflation et r\u00e9\u00e9valuation du march\u00e9<\/h3>\nCe discours plus strict est probablement une r\u00e9action aux donn\u00e9es r\u00e9centes : l\u2019inflation de la zone euro pour f\u00e9vrier 2026 est mont\u00e9e \u00e0 2,4 % de fa\u00e7on inattendue, interrompant la baisse r\u00e9guli\u00e8re observ\u00e9e pendant 2025. M\u00eame si on est loin des sommets de 2022, cela suffit \u00e0 rendre la banque centrale prudente. Cela contredit la conviction pr\u00e9c\u00e9dente du march\u00e9 selon laquelle des baisses de taux arrivaient bient\u00f4t.\n\nEn cons\u00e9quence, les paris sur une baisse de taux en juin 2026 sont en train d\u2019\u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9s (les prix du march\u00e9 s\u2019ajustent rapidement), avec une forte baisse des probabilit\u00e9s implicites ces derniers jours. Les op\u00e9rateurs (traders : personnes qui ach\u00e8tent et vendent sur les march\u00e9s) repoussent maintenant leurs attentes pour la premi\u00e8re baisse vers le troisi\u00e8me trimestre. Ce changement d\u2019attentes influencera surtout les produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif) sur les obligations et les devises.\n\nLa mention claire d\u2019une forte volatilit\u00e9 est un signal pour les traders de prot\u00e9ger leurs portefeuilles (ensemble d\u2019investissements). L\u2019indice VSTOXX, qui mesure la volatilit\u00e9 de l\u2019Euro Stoxx 50 (indice d\u2019actions des grandes entreprises de la zone euro), a d\u00e9j\u00e0 bondi de plus de 15 % la semaine derni\u00e8re. Il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que cette volatilit\u00e9 reste \u00e9lev\u00e9e en mars et jusqu\u2019en avril.\n\nDans ce contexte, les strat\u00e9gies qui gagnent gr\u00e2ce au mouvement des prix lui\u2011m\u00eame, plut\u00f4t que gr\u00e2ce au sens (hausse ou baisse), deviennent plus int\u00e9ressantes. On peut envisager d\u2019acheter des options (contrats qui donnent le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9), comme des straddles (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice) ou des strangles (m\u00eame id\u00e9e, mais avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents), sur des instruments comme l\u2019Euro Stoxx 50 ou la paire EUR\/USD. Cela permet de profiter de grands \u00e9carts de prix que l\u2019incertitude autour de la BCE peut provoquer.\n\nEn comparaison, la trajectoire du march\u00e9 paraissait plus lisible au dernier trimestre 2025, quand la d\u00e9sinflation (ralentissement de la hausse des prix) \u00e9tait bien install\u00e9e. Le retour soudain de l\u2019incertitude rappelle que les conditions peuvent changer vite. Cela contraste avec la p\u00e9riode plus calme de l\u2019an dernier, quand la question principale n\u2019\u00e9tait pas *si* la BCE allait baisser les taux, mais *quand*.\n\nL\u2019euro est maintenant tir\u00e9 dans deux directions. Une banque centrale pr\u00eate \u00e0 combattre l\u2019inflation soutient souvent sa monnaie, mais la forte volatilit\u00e9 et les inqui\u00e9tudes sur la croissance (rythme d\u2019augmentation de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique) p\u00e8sent. Cela rend les positions simples \u00e0 l\u2019achat ou \u00e0 la vente sur l\u2019EUR\/USD plus risqu\u00e9es, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e que des approches bas\u00e9es sur la volatilit\u00e9 sont plus prudentes pour le moment.\n

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Volatilit\u00e9 choc : Lagarde juge l\u2019incertitude surprenante et promet d\u2019agir contre l\u2019inflation \u00e0 2,4%. BCE plus \u201chawkish\u201d, baisses de taux repouss\u00e9es, euro h\u00e9sitant, march\u00e9s nerveux, options privil\u00e9gi\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32035","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32035","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32035"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32035\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32035"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32035"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32035"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}