{"id":32004,"date":"2026-03-10T23:44:15","date_gmt":"2026-03-10T23:44:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-ding-rapportent-que-linflation-hongroise-de-fevrier-est-tombee-a-14-compliquant-la-politique-de-taux-dans-un-contexte-de-hausse-des-couts-de-lenergie-et-d\/"},"modified":"2026-03-10T23:44:15","modified_gmt":"2026-03-10T23:44:15","slug":"les-economistes-ding-rapportent-que-linflation-hongroise-de-fevrier-est-tombee-a-14-compliquant-la-politique-de-taux-dans-un-contexte-de-hausse-des-couts-de-lenergie-et-d","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-ding-rapportent-que-linflation-hongroise-de-fevrier-est-tombee-a-14-compliquant-la-politique-de-taux-dans-un-contexte-de-hausse-des-couts-de-lenergie-et-d\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes d\u2019ING rapportent que l\u2019inflation hongroise de f\u00e9vrier est tomb\u00e9e \u00e0 1,4 %, compliquant la politique de taux dans un contexte de hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et du carburant, et d\u2019affaiblissement du forint."},"content":{"rendered":"L\u2019inflation en Hongrie est tomb\u00e9e \u00e0 1,4% sur un an en f\u00e9vrier 2026, en dessous du consensus et en dessous de la pr\u00e9vision d\u2019ING. L\u2019inflation \u00ab\u202fhors \u00e9nergie et alimentation\u202f\u00bb (inflation de base, un indicateur qui enl\u00e8ve les prix les plus instables) a recul\u00e9 \u00e0 2,1%.\n\nLe taux global n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 aussi bas depuis 2016, et l\u2019inflation de base depuis 2018. Le rapport relie le dernier choc sur les prix de l\u2019\u00e9nergie (hausse soudaine) au d\u00e9clenchement de la guerre au Moyen-Orient.\n\n<h3>Moteurs de l\u2019inflation et risques \u00e0 venir<\/h3>\nLa hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et des prix des carburants sont cit\u00e9s comme pressions \u00e0 court terme sur les prix, m\u00eame avec un plafond officiel des prix du carburant (prix maximum impos\u00e9 par l\u2019\u00c9tat). Un forint plus faible (la monnaie hongroise, qui perd de la valeur) est aussi mentionn\u00e9 comme un facteur qui influence les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et march\u00e9s pensent que les prix feront).\n\nING estime que l\u2019inflation repassera au-dessus de 3% d\u2019ici la fin du premier semestre 2026, puis atteindra 4% d\u2019ici la fin de 2026.\n\nLa pr\u00e9vision implique une inflation moyenne d\u2019environ 3% sur 2026. Ce sc\u00e9nario d\u00e9pend d\u2019une baisse des perturbations d\u2019approvisionnement (probl\u00e8mes de production et de transport) et de march\u00e9s plus calmes dans les prochaines semaines.\n\nLe chiffre de f\u00e9vrier a \u00e9t\u00e9 \u00e9tonnamment bas \u00e0 1,4%, un niveau in\u00e9dit depuis dix ans. Cela complique la situation\u202f: en g\u00e9n\u00e9ral, cela donnerait plus de marge pour baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019emprunt), mais des pressions sous-jacentes (facteurs qui poussent les prix \u00e0 monter) se renforcent. Le march\u00e9 cherche maintenant \u00e0 savoir si le cycle de baisse des taux de la Banque nationale hongroise (MNB, la banque centrale du pays) est vraiment termin\u00e9.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour les taux et le change<\/h3>\nLa MNB a fortement abaiss\u00e9 son taux directeur (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence) de 13% fin 2023 \u00e0 5,50% aujourd\u2019hui. Mais avec un forint r\u00e9cemment pass\u00e9 au-del\u00e0 de 405 pour un euro (d\u00e9pr\u00e9ciation) et un p\u00e9trole Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence mondial du p\u00e9trole) en hausse de plus de 15% sur le dernier mois \u00e0 92 dollars le baril, la banque centrale peut \u00eatre contrainte. L\u2019\u00e9cart entre une inflation actuelle tr\u00e8s basse (vue dans le pass\u00e9 r\u00e9cent) et des pressions \u00e0 venir (risques pour le futur) est une situation typique de forte instabilit\u00e9 des prix.\n\nPour les op\u00e9rateurs de taux (ceux qui ach\u00e8tent et vendent des produits li\u00e9s aux taux), cela sugg\u00e8re que la r\u00e9cente hausse des obligations d\u2019\u00c9tat (titres de dette du gouvernement) peut s\u2019essouffler. L\u2019id\u00e9e est que l\u2019inflation remontera vers 4% d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, au-dessus de l\u2019objectif de la banque centrale. Cela rend logique de se positionner sur une courbe des taux plus plate (\u00e9cart plus faible entre taux courts et taux longs), avec des outils comme les accords de taux \u00e0 terme (contrats entre deux parties pour fixer aujourd\u2019hui un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat futur) afin de parier que les taux futurs seront plus \u00e9lev\u00e9s que ce que le march\u00e9 pr\u00e9voit actuellement.\n\nC\u00f4t\u00e9 change (march\u00e9 des devises), l\u2019affaiblissement du forint est un sujet majeur. En 2025, la monnaie a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s sensible aux changements d\u2019attentes sur les taux, et ce facteur revient au premier plan. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager d\u2019acheter des options (contrats donnant le droit, pas l\u2019obligation, d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) pour se prot\u00e9ger contre une nouvelle baisse du forint, ou en profiter, par exemple en achetant des options d\u2019achat EUR\/HUF (droit d\u2019acheter des euros contre des forints \u00e0 un prix fix\u00e9).\n\nLe contraste entre des donn\u00e9es actuelles basses et une hausse d\u2019inflation pr\u00e9vue cr\u00e9e une forte incertitude de politique \u00e9conomique. Cela devrait pousser la volatilit\u00e9 implicite (niveau de variation attendu par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9 dans le prix des options) \u00e0 augmenter sur les options de change et de taux dans les prochaines semaines. Dans ce contexte, il co\u00fbte plus cher de garder des positions, mais il existe aussi des opportunit\u00e9s pour des strat\u00e9gies qui gagnent quand les prix bougent fortement.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise en Hongrie : inflation \u00e0 1,4% en f\u00e9vrier 2026 (2,1% de base), plus bas depuis dix ans. Mais \u00e9nergie, forint faible et p\u00e9trole cher pourraient la ramener vers 4%, compliquant taux, obligations et change.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-32004","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32004","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32004"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32004\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32004"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32004"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32004"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}