{"id":31996,"date":"2026-03-10T22:44:07","date_gmt":"2026-03-10T22:44:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-inchanges-jusquen-2026-si-les-contrats-a-terme-sur-lenergie-reviennent-a-leurs-niveaux-davant-conflit\/"},"modified":"2026-03-10T22:44:07","modified_gmt":"2026-03-10T22:44:07","slug":"nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-inchanges-jusquen-2026-si-les-contrats-a-terme-sur-lenergie-reviennent-a-leurs-niveaux-davant-conflit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nomura-sattend-a-ce-que-la-bce-maintienne-ses-taux-inchanges-jusquen-2026-si-les-contrats-a-terme-sur-lenergie-reviennent-a-leurs-niveaux-davant-conflit\/","title":{"rendered":"Nomura s\u2019attend \u00e0 ce que la BCE maintienne ses taux inchang\u00e9s jusqu\u2019en 2026, si les contrats \u00e0 terme sur l\u2019\u00e9nergie reviennent \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant-conflit"},"content":{"rendered":"L\u2019\u00e9quipe de recherche \u00ab March\u00e9s mondiaux \u00bb de Nomura pense que la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) laissera ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s jusqu\u2019en 2026, en supposant que les prix \u00e0 terme (contrats financiers qui fixent aujourd\u2019hui un prix pour une livraison future) du p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) et du gaz naturel n\u00e9erlandais TTF (prix de r\u00e9f\u00e9rence du gaz en Europe) reviennent vers leurs niveaux d\u2019avant le conflit. Dans ce sc\u00e9nario, l\u2019impact sur l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle (l\u2019activit\u00e9 concr\u00e8te : production, emploi, consommation) devrait rester limit\u00e9.\n\nLes march\u00e9s financiers pr\u00e9voient environ 25 points de base (bp, soit 0,25 point de pourcentage) de hausses de taux de la BCE d\u2019ici d\u00e9cembre 2026 et environ 33 bp d\u2019ici d\u00e9cembre 2027. Cette anticipation est li\u00e9e \u00e0 une hausse des courbes des prix \u00e0 terme (\u00e9volution des prix selon les \u00e9ch\u00e9ances) du Brent et du TTF, et \u00e0 une hausse attendue de l\u2019inflation HICP (indice des prix \u00e0 la consommation harmonis\u00e9, la mesure officielle de l\u2019inflation en zone euro).\n\n

Contrats \u00e0 terme sur l\u2019\u00e9nergie et cons\u00e9quences pour la politique mon\u00e9taire<\/h3>\nNomura explique que si les courbes de prix \u00e0 terme reviennent \u00e0 leur r\u00e9cent pic d\u2019ici la r\u00e9union de juin de la BCE, alors la BCE devrait augmenter ses taux deux fois cette ann\u00e9e, avec une premi\u00e8re hausse possible en juin. Si, au contraire, les prix de l\u2019\u00e9nergie se stabilisent autour de leur r\u00e9cent pic d\u2019ici juin, cela pourrait faire monter davantage les pr\u00e9visions d\u2019inflation HICP, car les courbes des prix \u00e0 terme du p\u00e9trole et du gaz sont inclin\u00e9es \u00e0 la baisse (les prix attendus plus tard sont plus bas que les prix proches).\n\nDans ce cas de stabilisation, Nomura indique qu\u2019une hausse de taux suppl\u00e9mentaire pourrait \u00eatre n\u00e9cessaire.\n

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Et si l\u2019\u00e9nergie dictait la BCE ? Nomura anticipe des taux inchang\u00e9s jusqu\u2019en 2026 si Brent\/TTF refluent. Sinon, retour aux pics : deux hausses d\u00e8s juin, voire davantage si inflation HICP grimpe.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-31996","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31996","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31996"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31996\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31996"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31996"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31996"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}