{"id":31988,"date":"2026-03-10T19:44:19","date_gmt":"2026-03-10T19:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nomura-affirme-que-linflation-en-suisse-reste-proche-de-zero-la-bns-surveille-le-chf-dans-un-contexte-de-faible-exposition-de-lipc-a-lenergie-et-de-dependance-a-l\/"},"modified":"2026-03-10T19:44:19","modified_gmt":"2026-03-10T19:44:19","slug":"nomura-affirme-que-linflation-en-suisse-reste-proche-de-zero-la-bns-surveille-le-chf-dans-un-contexte-de-faible-exposition-de-lipc-a-lenergie-et-de-dependance-a-l","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nomura-affirme-que-linflation-en-suisse-reste-proche-de-zero-la-bns-surveille-le-chf-dans-un-contexte-de-faible-exposition-de-lipc-a-lenergie-et-de-dependance-a-l\/","title":{"rendered":"Nomura affirme que l\u2019inflation en Suisse reste proche de z\u00e9ro ; la BNS surveille le CHF, dans un contexte de faible exposition de l\u2019IPC \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et de d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019hydro\u00e9lectricit\u00e9"},"content":{"rendered":"L\u2019inflation en Suisse est presque nulle, \u00e0 0,1 % sur un an, tandis que la Banque nationale suisse (BNS) maintient son taux directeur \u00e0 0,00 %. La BNS surveille le franc suisse (CHF), car la demande de \u00ab valeur refuge \u00bb (monnaie jug\u00e9e s\u00fbre en p\u00e9riode d\u2019incertitude) peut le faire monter.\n\nLes consommateurs suisses sont moins expos\u00e9s \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie que ceux de la zone euro, parce que l\u2019\u00e9nergie p\u00e8se moins dans le panier de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC, mesure moyenne des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages). L\u2019\u00e9nergie repr\u00e9sente 5 % de l\u2019IPC suisse contre 9 % dans la zone euro, et l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 suisse d\u00e9pend fortement de l\u2019hydro\u00e9lectricit\u00e9 (\u00e9lectricit\u00e9 produite gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019eau, par des barrages).\n\nLes carburants et combustibles import\u00e9s (p\u00e9trole, gaz) restent importants pour l\u2019industrie suisse. Malgr\u00e9 cela, la structure de l\u2019IPC et le mode de production d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 peuvent limiter la fa\u00e7on dont des prix plus \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole et du gaz se transmettent \u00e0 l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\nUne hausse du CHF peut augmenter le risque de d\u00e9flation (baisse g\u00e9n\u00e9rale des prix) en r\u00e9duisant les prix des importations. Les principales options de la BNS sont d\u2019intervenir sur le march\u00e9 des changes (acheter ou vendre des devises pour influencer le taux de change) ou de passer \u00e0 un taux directeur n\u00e9gatif (taux sous z\u00e9ro, qui d\u00e9courage l\u2019\u00e9pargne et affaiblit souvent la monnaie).\n\nLa BNS a dit \u00eatre de plus en plus pr\u00eate \u00e0 intervenir sur le march\u00e9 des changes. Elle a aussi indiqu\u00e9 qu\u2019un retour \u00e0 des taux n\u00e9gatifs serait difficile \u00e0 justifier.\n\nEn regardant l\u2019analyse de 2025, la principale inqui\u00e9tude \u00e9tait la volont\u00e9 de la BNS de freiner un franc trop fort, port\u00e9 par la demande de valeur refuge. Une inflation proche de z\u00e9ro donnait \u00e0 la BNS une raison claire d\u2019agir sur le march\u00e9 des devises. Cette position accommodante (politique plus souple, qui soutient l\u2019activit\u00e9), privil\u00e9giant l\u2019intervention plut\u00f4t que le retour aux taux n\u00e9gatifs, a donn\u00e9 le ton au march\u00e9.\n\nD\u00e9but mars 2026, ce tableau de fond a peu chang\u00e9, mais s\u2019est renforc\u00e9. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de f\u00e9vrier ont montr\u00e9 une inflation suisse \u00e0 seulement 0,6 % : plus \u00e9lev\u00e9e que l\u2019an dernier, mais toujours bien en dessous de l\u2019objectif de la BNS et nettement sous le r\u00e9cent 2,4 % de la zone euro. Cet \u00e9cart d\u2019inflation durable renforce l\u2019id\u00e9e que la BNS gardera son taux directeur \u00e0 0,00 % et consid\u00e9rera toute hausse marqu\u00e9e du CHF comme ind\u00e9sirable.\n\nLe taux de change EUR\/CHF a r\u00e9cemment test\u00e9 0,9450, un plus bas pas vu depuis le bref passage en dessous fin 2025, dans un contexte de volatilit\u00e9 (fortes variations des prix) revenue sur les march\u00e9s. Les \u00ab d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue \u00bb (sommes que les banques gardent \u00e0 la banque centrale, visibles rapidement dans les statistiques) ont augment\u00e9 en f\u00e9vrier 2026, un signe classique que la BNS achetait des devises \u00e9trang\u00e8res pour affaiblir le franc, comme elle l\u2019avait laiss\u00e9 entendre. Cela confirme que ses messages de l\u2019an dernier se traduisent en actions et cr\u00e9e un plancher souple pour la paire.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un prix comme un taux de change), cela sugg\u00e8re une opportunit\u00e9 de se positionner contre un nouveau renforcement important du CHF. Vendre des options de vente (puts, contrats qui gagnent si le taux baisse) EUR\/CHF \u00ab hors de la monnaie \u00bb (prix d\u2019exercice loin du niveau actuel, donc moins probable d\u2019\u00eatre exerc\u00e9) ou utiliser des spreads de puts (combinaison de deux options pour limiter le risque) peut permettre d\u2019encaisser une prime (prix pay\u00e9 pour l\u2019option), en pariant que la BNS d\u00e9fendra des niveaux sous 0,9400. La volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix des options) peut offrir des occasions int\u00e9ressantes de vente, car le march\u00e9 int\u00e8gre le risque d\u2019intervention de la banque centrale.\n\n\u00c0 l\u2019inverse, acheter des options d\u2019achat (calls, contrats qui gagnent si le taux monte) EUR\/CHF \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance offre une fa\u00e7on simple, avec risque limit\u00e9, de profiter d\u2019un \u00e9ventuel rebond rapide d\u00e9clench\u00e9 par une intervention plus forte de la BNS. Vu la communication claire de la BNS, toute baisse de l\u2019EUR\/CHF devrait rencontrer de la r\u00e9sistance, ce qui rend des strat\u00e9gies haussi\u00e8res (parier sur une hausse) sur la paire attractives. Cette approche mise sur la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la banque centrale et ses actions r\u00e9p\u00e9t\u00e9es pour limiter la hausse du franc.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflation suisse quasi nulle, taux BNS \u00e0 0: le vrai suspense, c\u2019est le franc refuge. Interventions probables pour emp\u00eacher un CHF trop fort, offrant aux traders des strat\u00e9gies options haussi\u00e8res EUR\/CHF.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-31988","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31988","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31988"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31988\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31988"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31988"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31988"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}