{"id":30507,"date":"2025-10-16T00:32:46","date_gmt":"2025-10-16T00:32:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-miran-la-politique-monetaire-americaine-actuelle-est-plus-contraignante-quelle-ne-le-parait-en-raison-de-la-baisse-des-taux\/"},"modified":"2025-10-16T00:32:46","modified_gmt":"2025-10-16T00:32:46","slug":"selon-miran-la-politique-monetaire-americaine-actuelle-est-plus-contraignante-quelle-ne-le-parait-en-raison-de-la-baisse-des-taux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-miran-la-politique-monetaire-americaine-actuelle-est-plus-contraignante-quelle-ne-le-parait-en-raison-de-la-baisse-des-taux\/","title":{"rendered":"Selon Miran, la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine actuelle est plus contraignante qu’elle ne le para\u00eet en raison de la baisse des taux."},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Stephen Miran, a pris la parole lors du Forum de recherche Nomura. Il a mentionn\u00e9 que les investissements en intelligence artificielle pourraient augmenter le taux d’int\u00e9r\u00eat neutre et que les r\u00e9cents changements de politique, en particulier en mati\u00e8re d’immigration, avaient rapidement modifi\u00e9 ce taux.\n\nLa politique actuelle de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est plus restrictive que ce que l’on pourrait penser en raison d’une baisse du taux neutre. Les opinions de Miran diff\u00e8rent de celles de ses coll\u00e8gues principalement sur le moment des r\u00e9ductions de taux d’int\u00e9r\u00eat, plut\u00f4t que sur les objectifs finaux.\n\n

Optimisme concernant l’inflation<\/h3>\nMiran est optimiste quant \u00e0 l’inflation en raison des baisses pr\u00e9vues des co\u00fbts li\u00e9s au logement, s’attendant \u00e0 une diminution imminente de l’inflation des services. Il accorde moins d’importance aux changements de politique graduels et pense que des chocs significatifs, comme l’immigration, influencent la politique.\n\nLes donn\u00e9es ne sugg\u00e8rent pas que les tarifs douaniers entra\u00eenent une inflation, les principaux biens import\u00e9s n’ayant pas augment\u00e9 de prix contrairement \u00e0 d’autres produits. Les taux d’inflation des biens aux \u00c9tats-Unis sont align\u00e9s avec ceux des autres pays dans le monde.\n\nLe dollar am\u00e9ricain (USD) reste la monnaie la plus \u00e9chang\u00e9e au monde, repr\u00e9sentant plus de 88 % du chiffre d’affaires global des changes, avec une moyenne de 6,6 trillions de dollars en transactions quotidiennes en 2022. L’assouplissement quantitatif par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale entra\u00eene g\u00e9n\u00e9ralement un affaiblissement du dollar, tandis que le resserrement quantitatif peut le renforcer.\n\nNous recevons un signal significatif d’un gouverneur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale indiquant que la politique actuelle est d\u00e9j\u00e0 assez stricte, principalement parce que le taux d’int\u00e9r\u00eat neutre sous-jacent a probablement diminu\u00e9. Cela sugg\u00e8re que la Fed pourrait \u00eatre plus proche de r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat que ce que le march\u00e9 ne le consid\u00e8re actuellement. Ce point de vue est bas\u00e9 sur une perspective optimiste pour l’inflation, notamment gr\u00e2ce \u00e0 la baisse des co\u00fbts du logement.\n\n

Implications pour le dollar am\u00e9ricain<\/h3>\nCette perspective est renforc\u00e9e par des donn\u00e9es r\u00e9centes, le l’indice des prix \u00e0 la consommation de septembre 2025 ayant montr\u00e9 que le composant logement a ralenti \u00e0 une hausse de 3,5 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, son rythme le plus lent depuis d\u00e9but 2023. Cela soutient l’id\u00e9e qu’une baisse notable de l’inflation des services est \u00e0 venir. Puisque la derni\u00e8re inflation PCE de titre pour ao\u00fbt 2025 \u00e9tait de 2,4 %, nous observons une tendance claire vers l’objectif de 2 % de la Fed.\n\nDu point de vue du trading, cela cr\u00e9e une opportunit\u00e9, car les contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux \u00e9valuent actuellement seulement une probabilit\u00e9 de 20 % d’une r\u00e9duction de taux lors de la r\u00e9union de d\u00e9cembre 2025. Une surprise favorable pourrait entra\u00eener un rebond dans les produits d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 revenu fixe, sugg\u00e9rant que des positions longues dans SOFR ou des contrats \u00e0 terme sur les titres du Tr\u00e9sor pourraient \u00eatre avantageuses. Ces commentaires sur une ouverture \u00e0 un mouvement plus rapide que le rythme graduel amplifient le potentiel de r\u00e9\u00e9valuation rapide dans les semaines \u00e0 venir.\n\nCe point de vue a \u00e9galement des implications directes pour le dollar am\u00e9ricain, qui a \u00e9t\u00e9 fort pendant une grande partie de l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Un pivot vers un assouplissement plus rapide que pr\u00e9vu de la Fed peserait probablement sur l’indice du dollar (DXY), qui a \u00e9t\u00e9 \u00e9chang\u00e9 pr\u00e8s du niveau de 106,00. Des strat\u00e9gies d’options pariant sur un dollar plus faible, telles que l’achat d’options de vente sur l’USD par rapport \u00e0 d’autres grandes devises, devraient \u00eatre envisag\u00e9es.\n\nCependant, nous devons surveiller de tr\u00e8s pr\u00e8s les prochaines publications de donn\u00e9es, en particulier concernant le logement. L’ensemble de cette vision est vuln\u00e9rable si les donn\u00e9es d’inflation d’octobre et novembre 2025 s’av\u00e8rent plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu, ce qui obligerait \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer cette position accommodante. Le cycle de resserrement historique de 2022-2023 nous a montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse la Fed r\u00e9agit face \u00e0 une inflation persistante.\n\n\n

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Le gouverneur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Stephen Miran, a d\u00e9clar\u00e9 que l’IA et l’immigration modifient les taux d’int\u00e9r\u00eat, avec un impact optimiste sur l’inflation et le dollar am\u00e9ricain. Un retournement rapide est \u00e0 pr\u00e9voir ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-30507","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30507","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30507"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30507\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30507"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30507"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30507"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}