{"id":30350,"date":"2025-10-14T11:32:41","date_gmt":"2025-10-14T11:32:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/un-analyste-a-souligne-que-les-chiffres-de-lemploi-au-royaume-uni-etaient-quelque-peu-dovish-avec-une-croissance-des-salaires-en-dessous-des-previsions\/"},"modified":"2025-10-14T11:32:41","modified_gmt":"2025-10-14T11:32:41","slug":"un-analyste-a-souligne-que-les-chiffres-de-lemploi-au-royaume-uni-etaient-quelque-peu-dovish-avec-une-croissance-des-salaires-en-dessous-des-previsions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/un-analyste-a-souligne-que-les-chiffres-de-lemploi-au-royaume-uni-etaient-quelque-peu-dovish-avec-une-croissance-des-salaires-en-dessous-des-previsions\/","title":{"rendered":"Un analyste a soulign\u00e9 que les chiffres de l’emploi au Royaume-Uni \u00e9taient quelque peu dovish, avec une croissance des salaires en dessous des pr\u00e9visions."},"content":{"rendered":"
Perspectives de r\u00e9duction des taux de la Banque d’Angleterre<\/h3> \nLe dernier rapport sur l’emploi au Royaume-Uni a \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement accommodant, avec la croissance des salaires dans le secteur priv\u00e9 tombant \u00e0 4,4 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, l\u00e9g\u00e8rement en dessous des attentes. L’analyste en devises d’ING, Francesco Pesole, note que, au cours des trois derniers mois, le taux annualis\u00e9 s’est stabilis\u00e9 \u00e0 2,4 %, avec des pr\u00e9visions pr\u00e9voyant une baisse \u00e0 3,7 % d’ici d\u00e9cembre, en accord avec les pr\u00e9visions de la Banque d’Angleterre.\n\nLa r\u00e9mun\u00e9ration dans le secteur public a montr\u00e9 une croissance plus \u00e9lev\u00e9e en raison de la politique fiscale actuelle, mais cela n’est pas attendu pour l’ann\u00e9e prochaine. Le ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9, mais la qualit\u00e9 des donn\u00e9es s’am\u00e9liore selon l’ONS. Le march\u00e9 du travail montre une tendance \u00e0 se refroidir, avec une mod\u00e9ration continue de la croissance des salaires.\n\nLa possibilit\u00e9 d’une r\u00e9duction des taux de la Banque d’Angleterre en novembre diminue, bien qu’une r\u00e9duction en d\u00e9cembre semble plus plausible apr\u00e8s le Budget d’automne. Une coupure en f\u00e9vrier reste attendue apr\u00e8s un autre tour de donn\u00e9es sur l’inflation et l’emploi. La r\u00e9action du march\u00e9 inclut une augmentation des prix pour une r\u00e9duction en d\u00e9cembre de 7 \u00e0 9 points de base, et une baisse de 4 points de base des taux d’\u00e9change GBP \u00e0 2 ans. Le taux de change EUR\/GBP a d\u00e9pass\u00e9 0,870, les gains futurs pouvant \u00eatre affect\u00e9s par des d\u00e9veloppements politiques en France.\n\nLe rapport sur l’emploi de ce matin sugg\u00e8re que le march\u00e9 du travail britannique se refroidit enfin. La croissance des salaires dans le secteur priv\u00e9, un indicateur cl\u00e9 pour la Banque d’Angleterre, a chut\u00e9 plus que pr\u00e9vu. Cette tendance, combin\u00e9e \u00e0 une l\u00e9g\u00e8re augmentation du ch\u00f4mage, indique une pression inflationniste en baisse dans l’\u00e9conomie.\n\nNous avons vu cela corrobor\u00e9 par d’autres donn\u00e9es r\u00e9centes, le dernier chiffre d’inflation CPI pour septembre 2025 \u00e9tant de 2,1 %, juste au-dessus de l’objectif de la Banque. De plus, l’estimation initiale pour le PIB du troisi\u00e8me trimestre montre que l’\u00e9conomie a stagn\u00e9 avec seulement 0,1 % de croissance. Ces chiffres construisent un argument convaincant pour que la BoE envisage de faciliter sa politique \u00e0 partir du taux directeur actuel de 4,0 %.\n\n
R\u00e9ponses et strat\u00e9gies du march\u00e9<\/h3>\nCela rend la position pour des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas une strat\u00e9gie attrayante. Avec le march\u00e9 pr\u00e9voyant seulement une faible probabilit\u00e9 d’une r\u00e9duction en d\u00e9cembre, acheter des contrats \u00e0 terme SONIA de mars 2026 pourrait \u00eatre un moyen d’exprimer cette opinion. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu les taux de swap \u00e0 2 ans baisser apr\u00e8s les donn\u00e9es de ce matin, sugg\u00e9rant que cette tendance pourrait avoir de l’espace pour se poursuivre.\n\nUne Banque d’Angleterre plus accommodante p\u00e8sera probablement sur la livre. Nous avons vu l’EUR\/GBP imm\u00e9diatement augmenter au-dessus de 0,870 \u00e0 la suite de cette nouvelle. Les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente GBP pour se prot\u00e9ger contre, ou tirer profit de, davantage de faiblesse de la livre, en particulier par rapport au dollar ou \u00e0 l’euro.\n\nCependant, nous devons rester prudents, car la r\u00e9mun\u00e9ration \u00e9lev\u00e9e dans le secteur public demeure une pr\u00e9occupation avant le Budget d’automne. La Banque fera prudente pour ne pas r\u00e9duire les taux trop t\u00f4t, se souvenant de l’inflation tenace \u00e0 laquelle nous avons \u00e9t\u00e9 confront\u00e9s en 2023. Tout signe de cadeaux fiscaux dans le budget pourrait retarder la premi\u00e8re r\u00e9duction bien dans l’ann\u00e9e 2026.\n\nPour les march\u00e9s d’actions, la perspective de co\u00fbts d’emprunt plus bas est positive. Cet environnement pourrait soutenir les indices boursiers britanniques au cours des prochaines semaines. Utiliser des options d’achat sur le FTSE 100 offre un moyen de b\u00e9n\u00e9ficier d’une hausse tout en d\u00e9finissant le risque si le refroidissement \u00e9conomique se transforme en un ralentissement plus prononc\u00e9.\n\n\n