{"id":29488,"date":"2025-09-22T15:28:46","date_gmt":"2025-09-22T15:28:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/musalem-a-souligne-lappreciation-du-congres-pour-lindependance-de-la-banque-centrale-reconnaissant-les-effets-inflationnistes-potentiels-des-tarifs\/"},"modified":"2025-09-22T15:28:46","modified_gmt":"2025-09-22T15:28:46","slug":"musalem-a-souligne-lappreciation-du-congres-pour-lindependance-de-la-banque-centrale-reconnaissant-les-effets-inflationnistes-potentiels-des-tarifs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/musalem-a-souligne-lappreciation-du-congres-pour-lindependance-de-la-banque-centrale-reconnaissant-les-effets-inflationnistes-potentiels-des-tarifs\/","title":{"rendered":"Musalem a soulign\u00e9 l’appr\u00e9ciation du Congr\u00e8s pour l’ind\u00e9pendance de la banque centrale, reconnaissant les effets inflationnistes potentiels des tarifs."},"content":{"rendered":"Musalem a not\u00e9 que le Congr\u00e8s a reconnu l’importance de l’ind\u00e9pendance des banques centrales, bien qu’il mette en doute leur \u00e9valuation de certains \u00e9l\u00e9ments comme l’\u00e9tablissement des tarifs. Il s’attend \u00e0 ce que les effets des tarifs sur l’inflation persistent pendant 2 \u00e0 3 trimestres.\n\nIl a sugg\u00e9r\u00e9 que de nombreux \u00e9conomistes pourraient ne pas prendre en compte la ren\u00e9gociation de l’USMCA, pr\u00e9vue pour commencer au milieu de 2026 et se poursuivre jusqu’\u00e0 la fin de l’ann\u00e9e. \u00c9tant donn\u00e9 que 28 % des importations am\u00e9ricaines proviennent de cette r\u00e9gion, une augmentation des taux de tarif pourrait induire une nouvelle vague d’inflation, ressemblant \u00e0 une inflation ‘persistante’ au lieu d’un \u00e9v\u00e9nement unique.\n\n

Inflation et Tarifs<\/h3>\nNous constatons un signe que l’inflation pourrait \u00eatre plus persistante que beaucoup ne le pensent en raison des tarifs. L’impact attendu au cours des deux \u00e0 trois prochains trimestres sugg\u00e8re que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait devoir retarder toute r\u00e9duction de taux pr\u00e9vue. Cela remet en question la r\u00e9cente tendance accommodante du march\u00e9.\n\nCe point de vue est renforc\u00e9 lorsque nous examinons les derni\u00e8res donn\u00e9es d’inflation d’ao\u00fbt 2025, qui ont montr\u00e9 un indice des prix \u00e0 la consommation de base passant de mani\u00e8re inattendue \u00e0 3,8 %. En regardant dans le pass\u00e9, nous savons que le commerce total des \u00c9tats-Unis avec le Mexique et le Canada a d\u00e9pass\u00e9 1,5 milliard de dollars en 2023, soulignant l’importance de ce bloc commercial. M\u00eame une l\u00e9g\u00e8re augmentation des tarifs sur les 28 % des importations am\u00e9ricaines provenant de cette r\u00e9gion aurait un impact notable sur les prix.\n\nDans les semaines \u00e0 venir, une r\u00e9ponse pratique consiste \u00e0 ajuster les positions dans les produits d\u00e9riv\u00e9s de taux d’int\u00e9r\u00eat. Nous pourrions envisager de r\u00e9duire les attentes concernant les r\u00e9ductions de taux au d\u00e9but de 2026 en vendant des contrats \u00e0 terme SOFR pour des livraisons en mars et juin 2026. Cela serait rentable si la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est contrainte de maintenir les taux plus longtemps que ce que le march\u00e9 anticipe actuellement.\n\n

Se positionner pour les Risques \u00e0 Long Terme<\/h3>\nNous devrions \u00e9galement commencer \u00e0 prendre en compte le risque \u00e0 long terme de la ren\u00e9gociation de l’USMCA pr\u00e9vue pour mi-2026. Une fa\u00e7on de se positionner pour cela est d’acheter des options \u00e0 long terme sur les contrats \u00e0 terme de taux d’int\u00e9r\u00eat, qui b\u00e9n\u00e9ficieraient de l’incertitude croissante et des craintes inflationnistes. Ce “deuxi\u00e8me tour” de risque inflationniste semble sous-estim\u00e9 par le march\u00e9 dans son ensemble en ce moment.\n\nLe march\u00e9 des devises offre une autre voie, notamment en ce qui concerne la r\u00e9gion de l’USMCA elle-m\u00eame. Si les \u00c9tats-Unis font face \u00e0 une inflation persistante alors que ses voisins ne le font pas, cela pourrait conduire \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus fort. Nous pourrions envisager des positions longues dans des options d’achat USD\/MXN ou USD\/CAD arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance \u00e0 mi-2026 pour tirer parti des \u00e9ventuels troubles li\u00e9s \u00e0 la n\u00e9gociation.\n\n\n

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Les tarifs pourraient maintenir l’inflation \u00e9lev\u00e9e plus longtemps que pr\u00e9vu, incitant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 retarder ses baisses de taux. Pr\u00e9parez-vous pour les risques \u00e0 long terme du ren\u00e9gociation de l’USMCA. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-29488","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29488"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29488\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29488"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}