{"id":29379,"date":"2025-09-19T08:29:04","date_gmt":"2025-09-19T08:29:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ueda-a-indique-que-des-desaccords-existent-au-sein-du-conseil-dadministration-et-que-linflation-reste-sous-2-malgre-son-approche-de-ce-seuil\/"},"modified":"2025-09-19T08:29:04","modified_gmt":"2025-09-19T08:29:04","slug":"ueda-a-indique-que-des-desaccords-existent-au-sein-du-conseil-dadministration-et-que-linflation-reste-sous-2-malgre-son-approche-de-ce-seuil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ueda-a-indique-que-des-desaccords-existent-au-sein-du-conseil-dadministration-et-que-linflation-reste-sous-2-malgre-son-approche-de-ce-seuil\/","title":{"rendered":"Ueda a indiqu\u00e9 que des d\u00e9saccords existent au sein du conseil d’administration et que l’inflation reste sous 2 %, malgr\u00e9 son approche de ce seuil."},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, a abord\u00e9 les r\u00e9centes d\u00e9cisions politiques et les discussions sur les taux d’int\u00e9r\u00eat. Il a not\u00e9 que l’inflation sous-jacente reste en dessous de 2 %, mais se rapproche de cet objectif. Le conseil n’a pas approuv\u00e9 les propositions des membres Takata et Tamura. Ueda a soulign\u00e9 l’importance d’\u00e9valuer les donn\u00e9es malgr\u00e9 les incertitudes li\u00e9es aux politiques commerciales.\n\n

Strat\u00e9gie d’Actifs de la Banque<\/h3>\n\nLa Banque pr\u00e9voit de continuer \u00e0 vendre des ETF et des J-REIT jusqu’\u00e0 ce que ses avoirs soient compl\u00e8tement liquid\u00e9s, sans changer le rythme des ventes pour les ajustements de politique mon\u00e9taire. \u00c0 ce rythme, il faudrait 112 ans pour se d\u00e9barrasser totalement de ces actifs. Les remarques d’Ueda suivent l’avis de la majorit\u00e9, minimisant les opinions dissidentes. La paire de devises USD\/JPY a effac\u00e9 ses pertes ant\u00e9rieures et se situe \u00e0 147,95.\n\nLes commentaires du gouverneur Ueda montrent que la Banque du Japon n’est pas press\u00e9e de changer de cap. Il s’oppose clairement aux membres plus restrictifs, renfor\u00e7ant l’avis majoritaire d’attendre davantage de donn\u00e9es avant d’augmenter \u00e0 nouveau les taux. Le march\u00e9 a compris ce signal, le USD\/JPY s’\u00e9tant imm\u00e9diatement renforc\u00e9 alors que les espoirs d’une hausse de taux \u00e0 court terme s’estompaient.\n\nCela renforce l’id\u00e9e que parier contre le yen japonais continue d’\u00eatre la voie la moins risqu\u00e9e pour l’instant. La diff\u00e9rence de taux d’int\u00e9r\u00eat entre le Japon et les \u00c9tats-Unis est toujours \u00e9norme, la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale maintenant son taux cl\u00e9 autour de 4,5 %, tandis que la BOJ reste proche de z\u00e9ro. Cela rend le carry trade, o\u00f9 l’on emprunte des yens bon march\u00e9 pour investir dans des dollars am\u00e9ricains \u00e0 rendement plus \u00e9lev\u00e9, tr\u00e8s rentable.\n\nPour les traders d’options, cela signifie que l’achat d’options d’achat USD\/JPY est une strat\u00e9gie attrayante. Cela nous permet de r\u00e9aliser un profit si la paire continue \u00e0 monter vers le niveau 150, tout en limitant notre risque si la BOJ surprend tout le monde avec un changement de politique soudain. La volatilit\u00e9 implicite pourrait \u00eatre faible compte tenu de la stabilit\u00e9 de la BOJ, rendant les options relativement bon march\u00e9.\n\n

Dynamiques Internes de la BOJ<\/h3>\n\nCependant, nous devons surveiller de pr\u00e8s la dissidence des membres Takata et Tamura. Bien qu’Ueda minimise cela pour le moment, c’est le signe le plus clair d’une fissure dans l’unit\u00e9 de la BOJ. Un rapport sur l’inflation \u00e9tonnamment fort pourrait facilement renforcer ces membres plus restrictifs et faire \u00e9voluer le consensus du conseil beaucoup plus rapidement que le march\u00e9 ne s’y attend.\n\nLes donn\u00e9es soutiennent la position prudente d’Ueda pour l’instant. Le dernier chiffre de l’indice des prix \u00e0 la consommation de base pour ao\u00fbt 2025 \u00e9tait de 1,9 %, confirmant sa d\u00e9claration selon laquelle l’inflation est toujours en dessous de leur objectif de 2 %. De plus, la derni\u00e8re enqu\u00eate Tankan sur la confiance des entreprises a montr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re baisse parmi les grands fabricants, inquiets des tarifs mondiaux.\n\nEn regardant en arri\u00e8re, cette p\u00e9riode d’inaction ressemble beaucoup \u00e0 la longue pause apr\u00e8s la premi\u00e8re l\u00e9g\u00e8re hausse de taux en mars 2024. La BOJ a une longue histoire de prises de d\u00e9cision beaucoup plus lentes que celles des autres banques centrales. Pour l’instant, nous devons supposer que ce sch\u00e9ma continuera jusqu’\u00e0 ce que les donn\u00e9es sur l’inflation obligent ind\u00e9niablement leur action.\n\n\n

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Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, reste prudent sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat malgr\u00e9 une inflation proche de 2 %. Les dissentiments internes pourraient pourtant changer la donne. Quelles cons\u00e9quences pour le yen ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-29379","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29379","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29379"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29379\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29379"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29379"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29379"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}