{"id":23434,"date":"2025-09-19T05:29:27","date_gmt":"2025-09-19T05:29:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-traders-reagissent-a-la-hausse-des-rendements-a-court-terme-des-jgb-anticipant-une-eventuelle-augmentation-des-taux-de-la-boj-prochainement\/"},"modified":"2025-09-19T05:29:27","modified_gmt":"2025-09-19T05:29:27","slug":"les-traders-reagissent-a-la-hausse-des-rendements-a-court-terme-des-jgb-anticipant-une-eventuelle-augmentation-des-taux-de-la-boj-prochainement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-traders-reagissent-a-la-hausse-des-rendements-a-court-terme-des-jgb-anticipant-une-eventuelle-augmentation-des-taux-de-la-boj-prochainement\/","title":{"rendered":"Les traders r\u00e9agissent \u00e0 la hausse des rendements \u00e0 court terme des JGB, anticipant une \u00e9ventuelle augmentation des taux de la BOJ prochainement"},"content":{"rendered":"Les rendements des obligations d’\u00c9tat japonaises \u00e0 court terme (JGB) ont fortement augment\u00e9 alors que les traders ajustent leurs attentes quant \u00e0 une \u00e9ventuelle augmentation des taux de la Banque du Japon (BOJ). Les rendements des JGB \u00e0 2 ans ont atteint 0,91%, et ceux \u00e0 5 ans ont grimp\u00e9 \u00e0 1,20%, des niveaux non vus depuis 2008. La r\u00e9cente d\u00e9cision de la BOJ a vu deux d\u00e9cideurs, Takata et Tamura, favoriser une augmentation de 25 points de base, bien que la d\u00e9cision globale ait \u00e9t\u00e9 de maintenir les taux avec une majorit\u00e9 de 7-2.\n\nLa possibilit\u00e9 d’une augmentation des taux d’ici la fin de l’ann\u00e9e \u00e9tait initialement jug\u00e9e peu probable en raison de l’accord commercial entre les \u00c9tats-Unis et le Japon affectant la strat\u00e9gie de la banque centrale. Les tarifs et les incertitudes \u00e0 ce sujet ont n\u00e9cessit\u00e9 une approche prudente de la part de la BOJ. La rare opposition des membres de la BOJ soul\u00e8ve des questions sur les changements de pr\u00e9f\u00e9rences politiques vers une augmentation de taux possible prochainement.\n\n

Rendements et r\u00e9actions du march\u00e9<\/h3>\n\nLes traders \u00e9valuent actuellement une probabilit\u00e9 d’environ 47% d’une augmentation de 25 points de base en octobre, avec environ 18 points de base anticip\u00e9s d’ici d\u00e9cembre. Cela rend les futures r\u00e9unions cruciales, maintenant le yen fort apr\u00e8s la d\u00e9cision. Les commentaires attendus du gouverneur de la BOJ, Ueda, pourraient offrir plus d’informations et ajuster les attentes du march\u00e9 en cons\u00e9quence.\n\nAvec la probabilit\u00e9 d’une hausse des taux en octobre soudainement port\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 50%, nous envisageons de profiter des swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat en yen japonais \u00e0 court terme. Cela nous permet de tirer profit si les taux \u00e0 court terme, comme le rendement \u00e0 2 ans qui vient d’atteindre 0,91%, continuent d’augmenter. La r\u00e9partition des votes 7-2 \u00e0 la Banque du Japon montre un changement s\u00e9rieux que le march\u00e9 n’\u00e9tait pas pr\u00eat \u00e0 affronter.\n\nLe renforcement du yen rend l’achat d’options de vente sur la paire de devises USD\/JPY une strat\u00e9gie attrayante. Cela prot\u00e8ge contre ou anticipe une nouvelle baisse de la paire alors que la BOJ signale un \u00e9loignement de sa politique ultra-accommodante. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 un mois pour USD\/JPY a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9, passant d’environ 8% \u00e0 plus de 11,5% cette semaine, montrant que les traders d’options se pr\u00e9parent \u00e0 d’importantes fluctuations de prix.\n\n

Impact sur les strat\u00e9gies \u00e0 court terme<\/h3>\n\nNous avons vu une situation similaire en mars 2024 lorsque la BOJ a mis fin \u00e0 sa politique de taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs. Ceux qui se sont positionn\u00e9s pour des taux en hausse et un yen plus fort ont tr\u00e8s bien r\u00e9ussi dans les semaines suivantes. Ce pr\u00e9c\u00e9dent historique sugg\u00e8re que la r\u00e9action actuelle du march\u00e9 n’est pas une exag\u00e9ration, mais le d\u00e9but d’une importante r\u00e9\u00e9valuation des actifs japonais.\n\nTous les yeux sont maintenant riv\u00e9s sur la prochaine conf\u00e9rence de presse du gouverneur Ueda pour tout indice quant \u00e0 ses pr\u00e9f\u00e9rences. Un ton dur pourrait faire grimper les rendements \u00e0 court terme et le yen encore plus, tandis qu’un ton accommodant pourrait annuler les mouvements d’aujourd’hui. Avec l’inflation de base du CPI du Japon pour ao\u00fbt 2025 maintenant stable \u00e0 2,8%, bien au-dessus de l’objectif de 2%, il lui sera difficile de para\u00eetre trop prudent.\n\nPour ceux directement expos\u00e9s aux obligations d’\u00c9tat japonaises, nous devrions envisager de vendre des contrats \u00e0 terme JGB pour nous pr\u00e9munir contre d’\u00e9ventuelles baisses de prix. La forte hausse des rendements \u00e0 5 ans \u00e0 1,20% indique que le march\u00e9 perd rapidement son app\u00e9tit pour ces obligations \u00e0 leurs anciens prix. Les sp\u00e9culateurs sont probablement en train de constituer des positions vendeuses en pr\u00e9vision d’une opposition croissante parmi les membres de la BOJ lors des prochaines r\u00e9unions.\n\n\n

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Les rendements des obligations d’\u00c9tat japonaises grimpent, anticipant une hausse des taux par la Banque du Japon. Les march\u00e9s s’ajustent face \u00e0 une politique mon\u00e9taire potentiellement plus stricte. Que fera la BOJ ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23434","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23434","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23434"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23434\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23434"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}