{"id":23431,"date":"2025-09-19T04:29:22","date_gmt":"2025-09-19T04:29:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-banque-du-japon-a-maintenu-son-taux-de-politique-a-05-avec-deux-membres-plaidant-en-faveur-dune-hausse\/"},"modified":"2025-09-19T04:29:22","modified_gmt":"2025-09-19T04:29:22","slug":"la-banque-du-japon-a-maintenu-son-taux-de-politique-a-05-avec-deux-membres-plaidant-en-faveur-dune-hausse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-banque-du-japon-a-maintenu-son-taux-de-politique-a-05-avec-deux-membres-plaidant-en-faveur-dune-hausse\/","title":{"rendered":"La Banque du Japon a maintenu son taux de politique \u00e0 0,5 %, avec deux membres plaidant en faveur d’une hausse."},"content":{"rendered":"La Banque du Japon a maintenu son taux d’int\u00e9r\u00eat principal \u00e0 0,5 %, conform\u00e9ment aux pr\u00e9visions. Le vote a \u00e9t\u00e9 de 7 contre 2, les membres du conseil Takata et Tamura plaidant pour une augmentation du taux. Takata a observ\u00e9 une rupture avec les tendances d\u00e9flationnistes, atteignant l’objectif de stabilit\u00e9 des prix de 2 %. Tamura a soutenu que les risques d’inflation penchent vers le haut, sugg\u00e9rant que le taux d’int\u00e9r\u00eat devrait s’orienter vers un niveau neutre.\n\nL’\u00e9conomie montre une reprise mod\u00e9r\u00e9e avec certaines faiblesses persistantes. Les exportations et la production sont relativement stables, les d\u00e9penses d’investissement augmentent mod\u00e9r\u00e9ment, et la consommation priv\u00e9e reste solide. Les attentes en mati\u00e8re d’inflation ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9, et bien que la croissance devrait ralentir en raison des politiques commerciales mondiales, elle pourrait par la suite s’acc\u00e9l\u00e9rer. L’inflation sous-jacente devrait stagner pendant ce ralentissement mais augmenter progressivement par la suite.\n\n

Ventes d’Actifs Annonc\u00e9es<\/h3>\nLa Banque du Japon pr\u00e9voit de commencer \u00e0 vendre ses avoirs en ETF et en J-REIT, la d\u00e9cision ayant \u00e9t\u00e9 prise \u00e0 l’unanimit\u00e9. Ces ventes d’actifs s’aligneront sur des principes de liquidation \u00e9tablis. D’autres informations du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, sont attendues lors d’une conf\u00e9rence pr\u00e9vue \u00e0 06h30 GMT \/ 02h30 heure de l’Est des \u00c9tats-Unis. Les discussions r\u00e9centes ont mis en avant la probabilit\u00e9 de maintenir le taux d’int\u00e9r\u00eat stable face aux pressions \u00e9conomiques mondiales, une augmentation de taux n’\u00e9tant pas attendue avant janvier 2026.\n\nNous observons un changement clair vers une politique plus stricte \u00e0 la Banque du Japon, m\u00eame avec la d\u00e9cision de ne pas modifier le taux. Les deux votes dissidents en faveur d’une augmentation des taux constituent le signal le plus important, indiquant que la pression en faveur d’une politique plus stricte se renforce en interne. Cela sugg\u00e8re que la prochaine action sera une augmentation, et nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 ce qu’elle se produise plus t\u00f4t que le march\u00e9 ne l’esp\u00e9rait auparavant.\n\nCe changement de politique est soutenu par des donn\u00e9es d’inflation qui sont rest\u00e9es obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9es. Avec l’inflation de base stable au-dessus de 2,5 % depuis plus d’un an, le point de vue des dissidents selon lequel l’objectif de prix a \u00e9t\u00e9 atteint prend de la cr\u00e9dibilit\u00e9. Cela intervient apr\u00e8s les n\u00e9gociations salariales marquantes de ‘shunto’ de 2024 et 2025, qui ont entra\u00een\u00e9 les plus fortes augmentations de salaires en plus de trois d\u00e9cennies, int\u00e9grant les attentes d’inflation.\n\n

Impact sur la Monnaie et les March\u00e9s<\/h3>\nLe renforcement du yen est la r\u00e9action imm\u00e9diate et la plus logique, et nous nous attendons \u00e0 ce que cette tendance se poursuive. Apr\u00e8s des ann\u00e9es de faiblesse qui ont vu le cours USD\/JPY d\u00e9passer les sommets historiques observ\u00e9s en 2023 et 2024, la tendance s’inverse. Les traders devraient envisager d’acheter des options de vente sur la paire USD\/JPY pour profiter d’une nouvelle baisse vers le niveau 140 dans les semaines \u00e0 venir.\n\nPour les march\u00e9s boursiers, cela repr\u00e9sente un obstacle pour le Nikkei 225. Un yen plus fort nuit directement aux b\u00e9n\u00e9fices des principaux exportateurs du Japon, et le d\u00e9but des ventes d’ETF retire un acheteur massive et indiff\u00e9rent aux prix du march\u00e9. Nous pensons qu’acheter des options de vente sur le Nikkei est une strat\u00e9gie prudente pour se couvrir ou profiter d’un \u00e9ventuel d\u00e9clin.\n\nLa d\u00e9cision unanime de commencer \u00e0 vendre des ETF et des J-REIT ne doit pas \u00eatre sous-estim\u00e9e, car elle marque le d\u00e9but d’un resserrement quantitatif r\u00e9el. La banque centrale commence \u00e0 r\u00e9duire un portefeuille qui \u00e9tait autrefois \u00e9valu\u00e9 \u00e0 plus de 70 billions de yens, ce qui r\u00e9duira progressivement la liquidit\u00e9 du syst\u00e8me financier. Cette action renforce l’engagement de la banque envers la normalisation de la politique.\n\nCet outlook signifie que nous devrions anticiper des rendements plus \u00e9lev\u00e9s des obligations d’\u00c9tat japonaises (JGB). La perspective d’une augmentation des taux \u00e0 court terme et la fin d’un soutien massif de la banque centrale exerceront une pression \u00e0 la hausse sur les co\u00fbts d’emprunt. Nous pouvons nous pr\u00e9parer \u00e0 cela en utilisant des instruments financiers li\u00e9s aux taux d’int\u00e9r\u00eat qui profitent d’une hausse des rendements \u00e0 long terme.\n\n\n

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La Banque du Japon maintient son taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 0,5%, mais une tendance hawkish \u00e9merge. Les ventes d’ETF marquent un tournant vers un resserrement quantitatif. Pr\u00eatez attention aux mouvements du yen ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23431","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23431","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23431"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23431\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23431"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23431"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23431"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}