{"id":23363,"date":"2025-09-18T04:29:42","date_gmt":"2025-09-18T04:29:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-banque-centrale-de-chine-maintient-un-taux-de-140-malgre-de-fortes-exportations-et-une-bonne-performance-du-marche-boursier\/"},"modified":"2025-09-18T04:29:42","modified_gmt":"2025-09-18T04:29:42","slug":"la-banque-centrale-de-chine-maintient-un-taux-de-140-malgre-de-fortes-exportations-et-une-bonne-performance-du-marche-boursier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-banque-centrale-de-chine-maintient-un-taux-de-140-malgre-de-fortes-exportations-et-une-bonne-performance-du-marche-boursier\/","title":{"rendered":"La banque centrale de Chine maintient un taux de 1,40 % malgr\u00e9 de fortes exportations et une bonne performance du march\u00e9 boursier."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) a maintenu son principal taux directeur \u00e0 1,40 %, malgr\u00e9 la baisse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Des exportations r\u00e9silientes et un march\u00e9 boursier atteignant des sommets d\u00e9cennaux ont permis \u00e0 P\u00e9kin de retarder les ajustements de taux, m\u00eame si l’\u00e9conomie montre des signes de ralentissement.\n\nLes donn\u00e9es d’ao\u00fbt ont montr\u00e9 un ralentissement \u00e9conomique moins grave que pr\u00e9vu, ce qui permettrait aux autorit\u00e9s de reporter certaines mesures de soutien \u00e0 l’ann\u00e9e suivante. Une r\u00e9duction modeste de 10 points de base pourrait \u00eatre envisag\u00e9e si les march\u00e9s se corrigent, mais il y a des pr\u00e9occupations que des assouplissements plus importants pourraient conduire \u00e0 une bulle boursi\u00e8re.\n\n

Pr\u00e9visions de soutien politique<\/h3>\nLes analystes pr\u00e9disent que des mesures de soutien pourraient \u00eatre introduites plus tard dans l’ann\u00e9e pour atteindre l’objectif de croissance de la Chine d’environ 5 %. D’autres mesures sont attendues au quatri\u00e8me trimestre, mais les r\u00e9formes structurelles \u00e0 long terme, dont la discussion est pr\u00e9vue lors du pl\u00e9num d’octobre, restent une priorit\u00e9.\n\nAvec la Banque Populaire de Chine maintenant son taux cl\u00e9 \u00e0 1,40 %, tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a r\u00e9cemment r\u00e9duit le sien, une claire divergence de politique est apparue. Cela maintient le yuan offshore, le CNH, fort, le pair USD\/CNH se n\u00e9gociant actuellement pr\u00e8s d’un plus bas annuel de 7,15. Pour l’instant, nous consid\u00e9rons cette stabilit\u00e9 comme une opportunit\u00e9 de vendre des options d’achat \u00e0 court terme sur USD\/CNH, en collectant des primes pendant que l’\u00e9cart de taux d’int\u00e9r\u00eat favorise le yuan.\n\nLe calme sur les actions chinoises, avec l’indice CSI 300 reculant l\u00e9g\u00e8rement de son r\u00e9cent sommet d\u00e9cennal de 5 900, semble temporaire. La volatilit\u00e9 implicite sur les options d’indices A a chut\u00e9 \u00e0 des niveaux les plus bas en plusieurs mois, rendant les options de protection relativement bon march\u00e9. Nous pensons qu’acheter des options de vente hors de la monnaie sur des indices majeurs est une couverture prudente contre une correction potentielle du march\u00e9, qui pourrait \u00eatre d\u00e9clench\u00e9e par tout signe de faiblesse avant l’objectif de croissance.\n\n

Pl\u00e9num d’octobre \u00e0 venir<\/h3>\nLe pl\u00e9num d’octobre \u00e0 venir est un risque majeur que le march\u00e9 sous-estime. Bien que les autorit\u00e9s retiennent actuellement les mesures de soutien, citant une production industrielle de 4,1 % en ao\u00fbt sup\u00e9rieure aux attentes, la faiblesse sous-jacente montr\u00e9e dans la croissance des ventes au d\u00e9tail, qui n’est que de 2,8 %, est pr\u00e9occupante. Nous nous positionnons pour une hausse de la volatilit\u00e9 en achetant des straddles sur l’indice Hang Seng Tech, car les annonces politiques du pl\u00e9num pourraient provoquer un mouvement brusque dans un sens ou l’autre.\n\nEn regardant en arri\u00e8re, nous avons vu une situation similaire \u00e0 la fin de 2021 lorsque l’incertitude politique a entra\u00een\u00e9 des fluctuations importantes sur le march\u00e9 avant la fin de l’ann\u00e9e. \u00c9tant donn\u00e9 que P\u00e9kin doit encore atteindre son objectif de croissance du PIB “environ 5 %” pour 2025, une forme de soutien au quatri\u00e8me trimestre est presque in\u00e9vitable. La p\u00e9riode de calme actuelle est donc une fen\u00eatre pr\u00e9cieuse pour \u00e9tablir des positions qui b\u00e9n\u00e9ficieront de l’action politique qui doit finalement venir.\n\n\n

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Malgr\u00e9 une \u00e9conomie ralentissante, la Banque populaire de Chine maintient son taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 1,40 %. Des mesures de soutien sont attendues pour atteindre un objectif de croissance de 5 %. \u00cates-vous pr\u00eat \u00e0 agir ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23363","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23363","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23363"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23363\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23363"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23363"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23363"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}