{"id":23232,"date":"2025-09-16T14:29:03","date_gmt":"2025-09-16T14:29:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/trump-a-souligne-lindependance-de-la-fed-tout-en-nommant-miran-soulevant-des-questions-sur-la-dissidence-concernant-les-reductions\/"},"modified":"2025-09-16T14:29:03","modified_gmt":"2025-09-16T14:29:03","slug":"trump-a-souligne-lindependance-de-la-fed-tout-en-nommant-miran-soulevant-des-questions-sur-la-dissidence-concernant-les-reductions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/trump-a-souligne-lindependance-de-la-fed-tout-en-nommant-miran-soulevant-des-questions-sur-la-dissidence-concernant-les-reductions\/","title":{"rendered":"Trump a soulign\u00e9 l’ind\u00e9pendance de la Fed tout en nommant Miran, soulevant des questions sur la dissidence concernant les r\u00e9ductions."},"content":{"rendered":"Stephen Miran a rejoint la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale aujourd’hui, finalis\u00e9 en tant que gouverneur de la Fed juste avant la r\u00e9union du Comit\u00e9 de l’open market f\u00e9d\u00e9ral (FOMC). L’ancien pr\u00e9sident Trump a soulign\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de l’ind\u00e9pendance de la Fed alors que Miran, qui \u00e9tait son \u00e9conomiste en chef et pr\u00e9sident du Conseil des conseillers \u00e9conomiques, a re\u00e7u la signature pr\u00e9sidentielle finale sans d\u00e9missionner de son ancien r\u00f4le.\n\nLa question imm\u00e9diate concernant Miran est sa position sur les ajustements des taux d’int\u00e9r\u00eat. Il reste \u00e0 voir s’il soutiendra une r\u00e9duction de 25 points de base ou plaidera pour une r\u00e9duction imm\u00e9diate de 50 points de base.\n\n

L’impact de la nomination de Miran<\/h3>\n\nAvec Stephen Miran \u00e0 la Fed, on peut pr\u00e9sumer que l’aile accommodante de la banque centrale vient de gagner un membre puissant et li\u00e9 \u00e0 la politique. Le d\u00e9bat ne porte plus sur la question de savoir si la Fed va r\u00e9duire les taux, mais sur l’ampleur et la rapidit\u00e9 de cette r\u00e9duction. Cette nomination politique change fondamentalement les probabilit\u00e9s en faveur d’une baisse plus agressive, quelles que soient certaines donn\u00e9es.\n\nCe mouvement intervient alors que l’\u00e9conomie montre d\u00e9j\u00e0 des signes de ralentissement, rendant une r\u00e9duction de taux plus facile \u00e0 justifier. Nous avons constat\u00e9 que la croissance du PIB du deuxi\u00e8me trimestre 2025 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 1,5 %, et le dernier rapport sur l’emploi d’ao\u00fbt 2025 a montr\u00e9 que le taux de ch\u00f4mage a augment\u00e9 \u00e0 4,1 %. La pr\u00e9sence de Miran fournit une couverture politique pour utiliser ces donn\u00e9es et plaider imm\u00e9diatement pour des r\u00e9ductions significatives.\n\nLa strat\u00e9gie la plus simple est d’attendre une plus grande volatilit\u00e9 du march\u00e9. Avec la r\u00e9action de la Fed d\u00e9sormais li\u00e9e \u00e0 la pression politique, ses actions futures deviennent beaucoup moins pr\u00e9visibles, nous achetons donc des contrats \u00e0 terme VIX pour le mois \u00e0 venir. Nous pr\u00e9voyons que le VIX, qui a \u00e9t\u00e9 autour de 16, va tester \u00e0 nouveau le niveau de 20 alors que le march\u00e9 int\u00e8gre cette nouvelle incertitude concernant l’ind\u00e9pendance de la Fed.\n\n

Positionnement pour des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas<\/h3>\n\nNous nous positionnons pour des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas sur toute la courbe, avec un accent sur le court terme. Le rendement des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans, extr\u00eamement sensible \u00e0 la politique de la Fed, est l’indicateur cl\u00e9 \u00e0 surveiller. Nous attendons des contrats \u00e0 terme SOFR pour les r\u00e9unions de d\u00e9cembre 2025 et mars 2026 qu’ils int\u00e8grent au moins 25 points de base suppl\u00e9mentaires de r\u00e9duction dans la semaine \u00e0 venir.\n\nCe n’est pas une nouvelle situation pour nous ; nous avons observ\u00e9 un sc\u00e9nario similaire en 2019. Apr\u00e8s une pression politique soutenue de la Maison Blanche \u00e0 l’\u00e9poque, la Fed a invers\u00e9 son cycle d’augmentation des taux et a commenc\u00e9 \u00e0 les r\u00e9duire. Le parall\u00e8le historique sugg\u00e8re qu’une telle nomination politique directe acc\u00e9l\u00e9rera un pivot vers une politique mon\u00e9taire plus souple.\n\nUne Fed plus agressive pointe directement vers un dollar am\u00e9ricain plus faible. \u00c0 mesure que le march\u00e9 dig\u00e8re la probabilit\u00e9 accrue de r\u00e9ductions de taux plus profondes par rapport \u00e0 la Banque centrale europ\u00e9enne ou \u00e0 la Banque d’Angleterre, nous devrions voir des capitaux quitter le dollar. Nous envisageons d’acheter des options d’achat sur l’euro et la livre britannique contre le dollar, ciblant des prix d’exercice qui sont 2-3 % au-dessus du prix au comptant actuel.\n\n\n

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Stephen Miran rejoint la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui pourrait intensifier les baisses de taux. Les march\u00e9s anticipent une volatilit\u00e9 accrue alors que l’ind\u00e9pendance de la Fed est mise \u00e0 l’\u00e9preuve. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23232","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23232","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23232"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23232\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23232"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23232"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23232"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}