{"id":23176,"date":"2025-09-15T20:29:17","date_gmt":"2025-09-15T20:29:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/mark-carney-a-averti-anglo-american-de-bloquer-la-fusion-avec-teck-resources-a-moins-que-le-siege-ne-soit-deplace-au-canada\/"},"modified":"2025-09-15T20:29:17","modified_gmt":"2025-09-15T20:29:17","slug":"mark-carney-a-averti-anglo-american-de-bloquer-la-fusion-avec-teck-resources-a-moins-que-le-siege-ne-soit-deplace-au-canada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/mark-carney-a-averti-anglo-american-de-bloquer-la-fusion-avec-teck-resources-a-moins-que-le-siege-ne-soit-deplace-au-canada\/","title":{"rendered":"Mark Carney a averti Anglo American de bloquer la fusion avec Teck Resources \u00e0 moins que le si\u00e8ge ne soit d\u00e9plac\u00e9 au Canada."},"content":{"rendered":"Le Premier ministre canadien a exig\u00e9 qu’Anglo American d\u00e9place le si\u00e8ge d’une soci\u00e9t\u00e9 fusionn\u00e9e au Canada pour approuver son rachat de Teck Resources. Anglo American a accept\u00e9 de d\u00e9placer son bureau principal \u00e0 Vancouver, bien qu’il reste domicili\u00e9 au Royaume-Uni.\n\nCette exigence complique la t\u00e2che pour d’autres grandes entreprises mini\u00e8res visant \u00e0 acqu\u00e9rir Teck Resources. D’autres pr\u00e9tendants potentiels ont des si\u00e8ges en dehors du Canada, diminuant leurs chances de succ\u00e8s. Les analystes pr\u00e9disent que la proposition actuelle d’Anglo American pourrait \u00e9chouer en raison d’un manque d’approbation des actionnaires, n\u00e9cessitant 66 2\/3 % des actionnaires de la classe B de Teck.\n\nLe gouvernement canadien a annonc\u00e9 qu\u2019\u00e0 partir de 2024, le rachat d’entreprises mini\u00e8res critiques ne se ferait que dans des circonstances exceptionnelles. Malgr\u00e9 les discussions de fusion en cours, les actions de Teck n’ont pas r\u00e9agi n\u00e9gativement. Le projet QB2 de l’entreprise au Chili rencontre des probl\u00e8mes persistants, soulevant des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 sa viabilit\u00e9 \u00e0 long terme.\n\nCes d\u00e9fis au QB2 soulignent les difficult\u00e9s plus larges dans le d\u00e9veloppement de gisements de cuivre, renfor\u00e7ant les perspectives \u00e0 long terme pour le cuivre. La situation actuelle complique la fusion propos\u00e9e, compte tenu des pressions sectorielles et des positions r\u00e9glementaires du gouvernement canadien.\n\nAvec l’opposition politique significative \u00e0 l’\u00e9gard du rachat d’Anglo American de Teck Resources, la probabilit\u00e9 de succ\u00e8s de l’accord dans sa forme actuelle semble faible. L’insistance du gouvernement sur un si\u00e8ge social canadien bloque effectivement d’autres ench\u00e9risseurs \u00e9trangers potentiels, laissant les actionnaires de Teck avec une seule offre contest\u00e9e. Cette situation, \u00e0 ce jour, le 15 septembre 2025, cr\u00e9e une incertitude consid\u00e9rable autour de l’avenir de l’entreprise.\n\n Historiquement, les r\u00e9gulateurs canadiens ont bloqu\u00e9 des rachats \u00e9trangers majeurs, comme l’offre de BHP pour PotashCorp en 2010, qui avait entra\u00een\u00e9 une chute soudaine de l’action cibl\u00e9e apr\u00e8s le rejet de l’accord. Les prix actuels sur le march\u00e9 refl\u00e8tent ce scepticisme, avec les actions de la classe B de Teck se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 65 CAD, un rabais par rapport \u00e0 l’offre de 72 CAD en actions d’Anglo American. Cet \u00e9cart indique que les traders ne sont pas enti\u00e8rement convaincus que la fusion sera approuv\u00e9e par le gouvernement ou les deux tiers n\u00e9cessaires des actionnaires.\n\nL’\u00e9v\u00e9nement le plus critique \u00e0 venir est la prochaine mise \u00e0 jour op\u00e9rationnelle sur le projet de cuivre QB2 de Teck au Chili, pr\u00e9vue pour le mois prochain en octobre. Les craintes d’un important amortissement ou d’une d\u00e9pr\u00e9ciation permanente sur ce projet phare repr\u00e9sentent un risque important \u00e0 la baisse, ind\u00e9pendamment des discussions sur la fusion. Une annonce n\u00e9gative pourrait faire chuter le prix de l’action, le succ\u00e8s du projet \u00e9tant fondamental pour la valorisation \u00e0 long terme de Teck.\n\nCompte tenu de ce profil de risque binaire, nous croyons que la volatilit\u00e9 implicite sur les options de Teck est le domaine cl\u00e9 \u00e0 surveiller. La volatilit\u00e9 implicite pour les contrats d’octobre est d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9e \u00e0 plus de 45 %, refl\u00e9tant l’anticipation du march\u00e9 d’un grand mouvement de prix suivant la mise \u00e0 jour du QB2. Des strat\u00e9gies comme les straddles ou strangles, qui profitent de la haute volatilit\u00e9 ind\u00e9pendamment de la direction, semblent attrayantes pour capitaliser sur le d\u00e9placement de prix attendu.\n\nCette incertitude chez Teck survient alors que les prix du cuivre restent forts, flottant autour de 4,50 $ la livre en raison des d\u00e9ficits d’approvisionnement mondiaux persistants et de la demande croissante des secteurs des v\u00e9hicules \u00e9lectriques et de l’\u00e9nergie verte. Les difficult\u00e9s \u00e0 un nouveau grand projet comme le QB2 ne font que renforcer l’argument positif \u00e0 long terme pour le cuivre en soulignant la difficult\u00e9 d’approvisionner de nouvelles quantit\u00e9s. Cette force sous-jacente dans le prix des mati\u00e8res premi\u00e8res offre un certain soutien \u00e0 la valorisation de Teck, mais ne prot\u00e9gera pas l’action d’un \u00e9chec majeur li\u00e9 au projet.\n\nPour ceux qui d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 des actions de Teck, le risque \u00e0 la baisse d’une double remise en cause d’un accord \u00e9chou\u00e9 et d’une mise \u00e0 jour mauvaise de QB2 est important. Nous devrions donc envisager des strat\u00e9gies de couverture pour nous prot\u00e9ger contre une potentielle chute sous le niveau de 60 CAD. L’achat d’options de vente hors de la monnaie avec des \u00e9ch\u00e9ances en octobre ou novembre serait une mani\u00e8re prudente de limiter les pertes potentielles au cours des semaines \u00e0 venir.\n\n\n

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Le Premier ministre canadien exige le d\u00e9m\u00e9nagement du si\u00e8ge d’Anglo American \u00e0 Vancouver pour approuver l’acquisition de Teck. Ce contexte cr\u00e9e des incertitudes majeures pour l’avenir de l’entreprise. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23176","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23176","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23176"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23176\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23176"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23176"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23176"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}