{"id":23039,"date":"2025-09-12T04:28:47","date_gmt":"2025-09-12T04:28:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-rejet-de-jpmorgan-implique-des-inquietudes-concernant-les-risques-de-tresorerie-en-bitcoin-des-entreprises-et-pourrait-influencer-les-decisions-futures-des-indices\/"},"modified":"2025-09-12T04:28:47","modified_gmt":"2025-09-12T04:28:47","slug":"le-rejet-de-jpmorgan-implique-des-inquietudes-concernant-les-risques-de-tresorerie-en-bitcoin-des-entreprises-et-pourrait-influencer-les-decisions-futures-des-indices","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-rejet-de-jpmorgan-implique-des-inquietudes-concernant-les-risques-de-tresorerie-en-bitcoin-des-entreprises-et-pourrait-influencer-les-decisions-futures-des-indices\/","title":{"rendered":"Le rejet de JPMorgan implique des inqui\u00e9tudes concernant les risques de tr\u00e9sorerie en bitcoin des entreprises et pourrait influencer les d\u00e9cisions futures des indices."},"content":{"rendered":"S&P Dow Jones Indices a d\u00e9cid\u00e9 de ne pas inclure Strategy (anciennement MicroStrategy) dans le S&P 500, malgr\u00e9 le respect des exigences de taille et d’\u00e9ligibilit\u00e9. Cette d\u00e9cision souligne les inqui\u00e9tudes concernant les risques li\u00e9s aux mod\u00e8les d’entreprises d\u00e9tenant des crypto-monnaies, car la majeure partie de la valorisation de Strategy provient de ses avoirs en bitcoin plut\u00f4t que de ses op\u00e9rations informatiques principales.\n\n

Fournisseurs d’indices et entreprises ax\u00e9es sur la crypto<\/h3>\nD’autres fournisseurs d’indices peuvent reconsid\u00e9rer l’inclusion d’entreprises ax\u00e9es sur la crypto suite \u00e0 cette d\u00e9cision, tandis que le Nasdaq exige d\u00e9sormais l’approbation des actionnaires pour les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettant des actions pour acqu\u00e9rir des crypto-monnaies. Ce changement pourrait orienter les investissements vers des entit\u00e9s crypto ayant des op\u00e9rations fonctionnelles telles que les plateformes d’\u00e9change et les mineurs.\n\nLa volatilit\u00e9 li\u00e9e aux investissements en crypto est \u00e9vidente, avec des entreprises comme EightCo, CaliberCos et Mogu connaissant des changements rapides de prix des actions en raison d’acquisitions en crypto, bien que plusieurs aient depuis perdu de la valeur. Dans le cas de Strategy, la prime par rapport \u00e0 ses actifs sous-jacents en bitcoin a \u00e9galement consid\u00e9rablement diminu\u00e9.\n\nLa d\u00e9cision du S&P de rejeter l’inclusion de Strategy envoie un signal institutionnel fort contre les mod\u00e8les d’entreprises d\u00e9tenant des crypto-monnaies. Nous constatons que cela cr\u00e9e une pression imm\u00e9diate \u00e0 la baisse sur les entreprises per\u00e7ues principalement comme des v\u00e9hicules de d\u00e9tention de bitcoin. La volatilit\u00e9 implicite sur les options \u00e0 court terme pour Strategy a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 d’environ 85 % \u00e0 plus de 120 % au cours de la semaine derni\u00e8re, sugg\u00e9rant que les traders se pr\u00e9parent \u00e0 de fortes fluctuations.\n\nCe rejet acc\u00e9l\u00e8re la compression de la prime de Strategy par rapport \u00e0 ses avoirs en bitcoin, une tendance que nous avons observ\u00e9e tout au long de 2025. En examinant les donn\u00e9es historiques du march\u00e9 haussier de 2024, des primes similaires sur les actions proxy de crypto ont finalement disparu \u00e0 mesure que des v\u00e9hicules d’investissement plus directs, comme les ETF en temps r\u00e9el, ont gagn\u00e9 en liquidit\u00e9. Une strat\u00e9gie potentielle consiste \u00e0 vendre ces actions proxy \u00e0 d\u00e9couvert tout en prenant des positions longues sur les contrats \u00e0 terme en bitcoin ou les ETF pour tirer parti de la prime en diminution.\n\n

Rotation des capitaux dans le secteur de la crypto<\/h3>\nNous anticipons une rotation claire des capitaux loin des entreprises crypto bas\u00e9e sur les bilans et vers des entreprises ayant de v\u00e9ritables op\u00e9rations dans le secteur. Les plateformes d’\u00e9change de crypto et les op\u00e9rations mini\u00e8res \u00e9tablies semblent d\u00e9sormais \u00eatre un moyen plus favorable d’obtenir une exposition sur les march\u00e9s boursiers. Par exemple, dans les jours suivant l’annonce du S&P, les actions des grandes plateformes d’\u00e9change sont rest\u00e9es relativement stables, tandis que l’action de Strategy a chut\u00e9 de plus de 18 %.\n\nLe changement de r\u00e8gle du Nasdaq exigeant l’approbation des actionnaires pour les achats de crypto, que nous avons vu progressivement mis en place plus t\u00f4t cette ann\u00e9e, \u00e9tait le premier avertissement. Le mouvement du S&P renforce maintenant ce nouvel environnement plus prudent pour l’adoption des crypto-monnaies par les entreprises. Nous devons supposer que d’autres fournisseurs d’indices adopteront des positions similaires, cr\u00e9ant un “plafond de verre” pour les valorisations des entreprises qui d\u00e9pendent fortement des actifs num\u00e9riques.\n\nCe changement est d\u00e9j\u00e0 visible dans les flux de fonds, les donn\u00e9es des deux derni\u00e8res semaines montrant des sorties nettes de plusieurs fonds technologiques populaires ayant une forte concentration d’entreprises proxy de crypto. Cela sugg\u00e8re qu’un d\u00e9sengagement plus large est en cours, ce qui pourrait ralentir l’\u00e9lan pour l’ensemble du sous-secteur \u00e0 court terme. Par cons\u00e9quent, les traders devraient envisager de couvrir toute position longue dans des entreprises similaires ou d’utiliser des options pour d\u00e9finir le risque.\n\n\n

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L’exclusion de Strategy de l’S&P 500 souligne les inqui\u00e9tudes autour des mod\u00e8les de tr\u00e9sorerie cryptographique. Les investisseurs se tournent vers des entreprises cryptos avec des op\u00e9rations r\u00e9elles. Une nouvelle \u00e8re d’investissement s’annonce! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23039","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23039","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23039"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23039\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23039"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23039"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23039"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}