{"id":23006,"date":"2025-09-11T18:29:20","date_gmt":"2025-09-11T18:29:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-tresor-americain-prevoit-de-mettre-aux-encheres-22-milliards-de-dollars-dobligations-a-30-ans-prochainement-evaluant-les-dynamiques-de-la-demande\/"},"modified":"2025-09-11T18:29:20","modified_gmt":"2025-09-11T18:29:20","slug":"le-tresor-americain-prevoit-de-mettre-aux-encheres-22-milliards-de-dollars-dobligations-a-30-ans-prochainement-evaluant-les-dynamiques-de-la-demande","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-tresor-americain-prevoit-de-mettre-aux-encheres-22-milliards-de-dollars-dobligations-a-30-ans-prochainement-evaluant-les-dynamiques-de-la-demande\/","title":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit de mettre aux ench\u00e8res 22 milliards de dollars d’obligations \u00e0 30 ans prochainement, \u00e9valuant les dynamiques de la demande."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit de mettre aux ench\u00e8res 22 milliards de dollars d’obligations \u00e0 30 ans. Cela marque la derni\u00e8re de trois ench\u00e8res de coupons cette semaine, apr\u00e8s un fort int\u00e9r\u00eat international pour les ench\u00e8res de bons \u00e0 3 et 10 ans.\n\n

Aper\u00e7u des M\u00e9triques<\/h3>\nLes r\u00e9sultats de l’ench\u00e8re seront analys\u00e9s par rapport aux moyennes des six derniers mois. L’\u00e9cart est de 0,0 point de base, avec un ratio de couverture des offres \u00e0 2,37 fois. La participation des offres directes, repr\u00e9sentant la demande nationale, est de 24,9%.\n\nLes offres indirectes, indiquant un int\u00e9r\u00eat international, ont une moyenne de 60,9% sur six mois. La participation des courtiers repr\u00e9sente g\u00e9n\u00e9ralement 14,1% du processus d’ench\u00e8res.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la demande solide pour les premi\u00e8res ench\u00e8res de cette semaine, nous observons de pr\u00e8s la vente d’obligations \u00e0 30 ans d’aujourd’hui pour d\u00e9tecter des signes de force continue. Une ench\u00e8re forte, notamment avec une forte demande internationale (offres indirectes au-dessus de la moyenne de 61%), sugg\u00e9rerait que la r\u00e9cente hausse des rendements \u00e0 long terme pourrait \u00eatre termin\u00e9e. Cela pourrait \u00eatre un signal pour r\u00e9duire les positions courtes sur les contrats \u00e0 terme du Tr\u00e9sor.\n\nCependant, un r\u00e9sultat faible, tel qu’un “\u00e9cart” sup\u00e9rieur \u00e0 un point de base ou un ratio de couverture inf\u00e9rieur \u00e0 2,3x, pourrait indiquer une demande en d\u00e9clin pour des actifs \u00e0 long terme. Cela pousserait probablement les rendements \u00e0 la hausse, et nous devrions envisager de trader cela en consid\u00e9rant des options de vente sur des ETF de bons \u00e0 long terme ou en vendant \u00e0 d\u00e9couvert les contrats \u00e0 terme Ultra T-Bond (\/UB). Cela est particuli\u00e8rement pertinent apr\u00e8s que les donn\u00e9es de l’IPC d’ao\u00fbt 2025 que nous avons re\u00e7ues la semaine derni\u00e8re, ont montr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re hausse \u00e0 3,4%, maintenant les pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’inflation.\n\n

App\u00e9tit \u00c9tranger et Volatilit\u00e9 du March\u00e9<\/h3>\nLe principal indicateur pour nous sera l’offre indirecte, car elle refl\u00e8te l’app\u00e9tit \u00e9tranger pour la dette am\u00e9ricaine et a \u00e9t\u00e9 un moteur pour le dollar. Un fort achat \u00e9tranger, une tendance que nous avons observ\u00e9e pendant la majeure partie de 2025, pourrait probablement augmenter l’indice du dollar am\u00e9ricain, qui se situe autour du niveau 105. Un chiffre faible ici, en revanche, pourrait nous donner une opportunit\u00e9 dans les d\u00e9riv\u00e9s de devises, pariant contre le dollar \u00e0 court terme.\n\nLa volatilit\u00e9 est un autre domaine \u00e0 surveiller, l’indice MOVE du march\u00e9 obligataire \u00e9tant d\u00e9j\u00e0 l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 100, un niveau historiquement \u00e9lev\u00e9. Un r\u00e9sultat d’ench\u00e8re surprenant pourrait facilement provoquer une augmentation de la volatilit\u00e9 \u00e0 travers les classes d’actifs. Nous pourrions examiner des strat\u00e9gies d’options simples comme des straddles sur le SPY pour se positionner en vue d’un mouvement plus important du march\u00e9, quelle que soit la direction.\n\nCe niveau de vigilance sur les ench\u00e8res nous rappelle l’environnement du march\u00e9 \u00e0 la fin de 2023, lorsque chaque point de donn\u00e9es sur la demande de dette pouvait influencer les attentes de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Alors que la Fed a maintenu une position stable ces derniers trimestres, tout signe d’instabilit\u00e9 sur le march\u00e9 du Tr\u00e9sor pourrait influencer leur ton futur. Par cons\u00e9quent, nous surveillons \u00e9galement les d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au taux des fonds de la Fed pour tout changement de sentiment.\n\n\n

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Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain va vendre 22 milliards de dollars d’obligations \u00e0 30 ans. Comment la demande \u00e9trang\u00e8re pourrait-elle influencer les rendements et les anticipations de la Fed ? Ne manquez pas cette opportunit\u00e9 ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-23006","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23006","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23006"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23006\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23006"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23006"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23006"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}