{"id":22935,"date":"2025-09-10T18:29:46","date_gmt":"2025-09-10T18:29:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-relation-entre-les-reductions-des-taux-de-la-fed-et-les-rendements-a-long-terme-manque-de-clarte-comme-le-montre-une-analyse-recente\/"},"modified":"2025-09-10T18:29:46","modified_gmt":"2025-09-10T18:29:46","slug":"la-relation-entre-les-reductions-des-taux-de-la-fed-et-les-rendements-a-long-terme-manque-de-clarte-comme-le-montre-une-analyse-recente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-relation-entre-les-reductions-des-taux-de-la-fed-et-les-rendements-a-long-terme-manque-de-clarte-comme-le-montre-une-analyse-recente\/","title":{"rendered":"La relation entre les r\u00e9ductions des taux de la Fed et les rendements \u00e0 long terme manque de clart\u00e9, comme le montre une analyse r\u00e9cente."},"content":{"rendered":"Deutsche Bank a analys\u00e9 comment les baisses de taux influencent diff\u00e9remment le co\u00fbt d&#8217;emprunt \u00e0 long terme par rapport aux taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 jour fix\u00e9s par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les donn\u00e9es historiques indiquent un lien faible entre ces taux, comme le montre un graphique r\u00e9cent. Malgr\u00e9 une ann\u00e9e de baisse des taux par la Fed, les rendements actuels restent similaires aux niveaux d&#8217;avant le cycle.\n\n<h3>Performance Historique Des Cycles De Baisse Des Taux<\/h3>\n\nLors de 13 cycles de baisse des taux \u00e0 partir de 1966, le rendement \u00e0 10 ans a diminu\u00e9 6 fois et augment\u00e9 7 fois. Avec des rendements d&#8217;aujourd&#8217;hui plus \u00e9lev\u00e9s qu&#8217;au d\u00e9but du cycle, 8 sur 14 cycles montrent maintenant des rendements plus \u00e9lev\u00e9s. Notamment, le rendement le plus bas des obligations \u00e0 10 ans depuis mai 2023 a eu lieu juste avant le d\u00e9but du cycle actuel. Les tendances historiques sugg\u00e8rent que la vente d&#8217;obligations pourrait \u00eatre plus avantageuse au d\u00e9but d&#8217;une p\u00e9riode de baisse des taux.\n\nDiff\u00e9rents cycles sont influenc\u00e9s par des circonstances distinctes comme le Covid ou la guerre du Vietnam. Deutsche Bank a soulign\u00e9 des parall\u00e8les avec la situation politique de 1966, caract\u00e9ris\u00e9e par un faible ch\u00f4mage, des d\u00e9ficits budg\u00e9taires plus importants et des politiques mon\u00e9taires assouplies. Cette \u00e9poque de 1966 est particuli\u00e8rement int\u00e9ressante en raison de sa similitude avec les conditions actuelles. Avec ces informations, Deutsche Bank a r\u00e9cemment conseill\u00e9 la vente d&#8217;obligations \u00e0 10 ans.\n\nNous avons vu la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale r\u00e9duire le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux trois fois depuis septembre 2024, pour un total de 75 points de base. Pourtant, le rendement des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans tourne autour de 4,3 %, presque exactement au m\u00eame niveau qu&#8217;il y a un an. Cela montre que le march\u00e9 n&#8217;est pas convaincu que des taux \u00e0 court terme plus bas vont se maintenir.\n\nEn regardant les 14 derniers cycles de baisse des taux, nous constatons qu&#8217;un an apr\u00e8s, le rendement \u00e0 10 ans \u00e9tait en r\u00e9alit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9 dans 8 d&#8217;entre eux, y compris celui-ci. Ce sch\u00e9ma historique sugg\u00e8re que, sauf si une crise \u00e9conomique majeure survient, la tendance pour les rendements \u00e0 long terme pourrait \u00eatre stable ou m\u00eame l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 la hausse. Le march\u00e9 anticipe des facteurs au-del\u00e0 du simple taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e0 jour de la Fed.\n\n<h3>Strat\u00e9gies Pour Les Traders<\/h3>\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re que vendre des contrats \u00e0 terme sur les obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans (ZN) pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable dans les semaines \u00e0 venir. Avec les derni\u00e8res donn\u00e9es sur l&#8217;inflation de base PCE pour ao\u00fbt 2025 arrivant plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu \u00e0 3,1 %, le pari est que les prix des obligations vont chuter alors que les rendements augmentent pour refl\u00e9ter une inflation persistante. Une approche plus d\u00e9finie en termes de risque serait d&#8217;acheter des options de vente sur ces contrats \u00e0 terme, limitant ainsi les pertes potentielles.\n\nUne autre strat\u00e9gie implique des swaps de taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat, sp\u00e9cifiquement en payant un taux fixe pour recevoir un taux variable. Cette position est b\u00e9n\u00e9fique si les taux \u00e0 court terme, qui influencent le taux variable, restent plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que pr\u00e9vu par le march\u00e9. Ce sc\u00e9nario rappelle l&#8217;erreur politique de 1966, lorsque la Fed a assoupli sa politique dans une \u00e9conomie \u00e0 faible ch\u00f4mage et \u00e0 d\u00e9penses gouvernementales \u00e9lev\u00e9es, entra\u00eenant finalement une inflation et une hausse des taux \u00e0 long terme.\n\nLa d\u00e9connexion claire entre la politique de la Fed et les rendements \u00e0 long terme cr\u00e9e une incertitude, indiquant une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 obligataire. L&#8217;indice MOVE, qui suit la volatilit\u00e9 des tr\u00e9sors, a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 d&#8217;un bas de 95 en juillet 2025 \u00e0 plus de 115 cette semaine. Les traders pourraient utiliser des strat\u00e9gies d&#8217;options comme les straddles longs sur les contrats \u00e0 terme du Tr\u00e9sor pour profiter d&#8217;un mouvement de prix important dans n&#8217;importe quelle direction, pariant sur une rupture d\u00e9cisive plut\u00f4t que sur une direction sp\u00e9cifique.\n\n\n<p><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>D\u00e9couvrez comment les coupes de taux de la Fed impactent les rendements des obligations \u00e0 long terme, r\u00e9v\u00e9lant une d\u00e9connexion surprenante, et explorez des strat\u00e9gies de trading \u00e0 haute volatilit\u00e9. &#8211; latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22935","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22935","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22935"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22935\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22935"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22935"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22935"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}