{"id":22931,"date":"2025-09-10T17:29:29","date_gmt":"2025-09-10T17:29:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-39-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-10-ans-aura-lieu-refletant-les-tendances-des-couts-demprunt-et-des-rendements\/"},"modified":"2025-09-10T17:29:29","modified_gmt":"2025-09-10T17:29:29","slug":"une-enchere-de-39-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-10-ans-aura-lieu-refletant-les-tendances-des-couts-demprunt-et-des-rendements","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/une-enchere-de-39-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-10-ans-aura-lieu-refletant-les-tendances-des-couts-demprunt-et-des-rendements\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de 39 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans aura lieu, refl\u00e9tant les tendances des co\u00fbts d’emprunt et des rendements."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’ench\u00e9rir pour 39 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans \u00e0 13h00, marquant la deuxi\u00e8me des trois ench\u00e8res de cette semaine. Lors de l’ench\u00e8re pr\u00e9c\u00e9dente, les bons \u00e0 3 ans ont connu une forte demande, principalement de la part d’acheteurs internationaux.\n\nLes principaux indicateurs de comparaison avec les moyennes de six mois incluent un \u00e9cart de -0,8 point de base, un ratio de couverture de 2,56x, des acheteurs nationaux repr\u00e9sentant 17,4%, des acheteurs internationaux 71,1% et des courtiers 11,4%.\n\n
Aper\u00e7u actuel des taux<\/h3>\n\nActuellement, les taux des diff\u00e9rents bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sont bas, avec un rendement \u00e0 10 ans \u00e0 4,0492%, en baisse de 2,5 points de base. Le rendement \u00e0 2 ans est de 3,531%, une baisse de 1,1 point de base, tandis que le rendement \u00e0 30 ans est de 4,697%, en baisse de 2,0 points de base.\n\nLe rendement \u00e0 10 ans, un indicateur cl\u00e9 des co\u00fbts d’emprunt pour les consommateurs, a chut\u00e9 d’environ 30 points de base depuis son pic \u00e0 4,347% en ao\u00fbt. Par cons\u00e9quent, le taux hypoth\u00e9caire \u00e0 30 ans a connu une baisse plus marqu\u00e9e, passant de 7,0% \u00e0 6,49%, une diminution de 51 points de base.\n\nAujourd’hui, l’ench\u00e8re des bons \u00e0 10 ans \u00e0 13h00 est l’\u00e9v\u00e9nement le plus important de la journ\u00e9e pour d\u00e9terminer la direction des taux d’int\u00e9r\u00eat. Nous avons observ\u00e9 une forte demande internationale lors de la vente des bons \u00e0 3 ans d’hier, et si cela se poursuit, cela pourrait faire baisser le rendement \u00e0 10 ans en dessous du niveau de 4,00%. Cela fait suite au l\u00e9ger rapport sur l’inflation de la semaine derni\u00e8re, o\u00f9 l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) d’ao\u00fbt a montr\u00e9 une inflation de base mod\u00e9r\u00e9e \u00e0 2,8%, encourageant les paris sur des taux plus bas.\n\n
Impact sur la courbe des rendements et la volatilit\u00e9 du march\u00e9<\/h3>\n\nIl est important de voir comment l’ench\u00e8re influence la courbe des rendements, en particulier l’\u00e9cart entre les rendements \u00e0 2 ans et \u00e0 10 ans, qui est actuellement de 52 points de base. Un bon r\u00e9sultat d’ench\u00e8re pourrait aplanir cette courbe, car les traders anticipent que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait \u00eatre plus proche d’assouplir sa politique d\u00e9but 2026. Nous avons vu la Fed sans action depuis neuf mois, et les march\u00e9s \u00e0 terme pr\u00e9voient maintenant une probabilit\u00e9 de 60% d’une r\u00e9duction de taux d’ici mars 2026.\n\nNous surveillons \u00e9galement l’\u00e9cart entre les taux hypoth\u00e9caires et les rendements des bons du Tr\u00e9sor, qui a \u00e9t\u00e9 large durant la majeure partie de 2025. Bien que cet \u00e9cart se soit r\u00e9duit d’environ 15 points de base depuis la mi-ao\u00fbt, il reste plus large que la moyenne historique de la p\u00e9riode 2015-2019. Cela sugg\u00e8re qu’il y a encore de la place pour que les titres adoss\u00e9s \u00e0 des hypoth\u00e8ques surperform ent les bons du Tr\u00e9sor, un investissement qui semble toujours attrayant.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 l’incertitude autour du r\u00e9sultat de l’ench\u00e8re, la volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 obligataire pourrait augmenter. L’indice MOVE, qui mesure la volatilit\u00e9 du march\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor, a chut\u00e9 par rapport \u00e0 ses sommets au d\u00e9but de l’ann\u00e9e mais reste \u00e9lev\u00e9 autour de 110, bien au-dessus de sa moyenne d’avant 2022. Cela rend les options sur les contrats \u00e0 terme des bons du Tr\u00e9sor un outil utile pour se positionner en vue d’un mouvement des rendements plus important que pr\u00e9vu dans un sens ou dans l’autre au cours des prochaines semaines.\n\n\n