{"id":22904,"date":"2025-09-10T08:32:18","date_gmt":"2025-09-10T08:32:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-resilience-surprenante-du-dollar-americain-suggere-un-potentiel-point-bas-sur-le-marche-malgre-des-rapports-nfp-faibles-et-une-attitude-accommodante-de-la-fed\/"},"modified":"2025-09-10T08:32:18","modified_gmt":"2025-09-10T08:32:18","slug":"la-resilience-surprenante-du-dollar-americain-suggere-un-potentiel-point-bas-sur-le-marche-malgre-des-rapports-nfp-faibles-et-une-attitude-accommodante-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-resilience-surprenante-du-dollar-americain-suggere-un-potentiel-point-bas-sur-le-marche-malgre-des-rapports-nfp-faibles-et-une-attitude-accommodante-de-la-fed\/","title":{"rendered":"La r\u00e9silience surprenante du dollar am\u00e9ricain sugg\u00e8re un potentiel point bas sur le march\u00e9, malgr\u00e9 des rapports NFP faibles et une attitude accommodante de la Fed."},"content":{"rendered":"Malgr\u00e9 les d\u00e9fis, la valeur du dollar am\u00e9ricain reste stable. Les rapports d\u00e9cevants sur les emplois non agricoles et les mouvements accommodants de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont amen\u00e9 les traders \u00e0 pr\u00e9dire un assouplissement, avec une r\u00e9duction de 70 points de base attendue d’ici la fin de l’ann\u00e9e et une chance de 8% d’une baisse de 50 points de base en septembre.\n\nMalgr\u00e9 ces attentes, le dollar am\u00e9ricain n’a pas atteint de nouveaux creux, maintenant une plage depuis juin. Le march\u00e9 pourrait avoir atteint son point le plus faible pour le dollar. Des similitudes avec septembre 2024 sont \u00e9voqu\u00e9es, o\u00f9 un rapport d\u00e9cevant sur les emplois non agricoles et une “baisse d’assurance” ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s, influenc\u00e9s par des rapports de Nick Timiraos.\n\n

Diff\u00e9rence par rapport aux tendances pass\u00e9es<\/h3>\nUne diff\u00e9rence cl\u00e9 par rapport aux tendances pass\u00e9es est que les r\u00e9ductions de taux ant\u00e9rieures se sont produites dans un contexte d’inflation en baisse, tandis que les r\u00e9ductions anticip\u00e9es de septembre 2025 se d\u00e9rouleraient dans un contexte d’inflation en hausse. Si l’\u00e9conomie s’am\u00e9liore apr\u00e8s les baisses de taux, un changement vers une politique plus stricte pourrait soutenir le dollar.\n\nLes enqu\u00eates commerciales ont \u00e9t\u00e9 positives, bien que des probl\u00e8mes persistent sur le march\u00e9 du travail, attribu\u00e9s \u00e0 des incertitudes des politiques pr\u00e9c\u00e9dentes de Trump. \u00c0 mesure que ces incertitudes se r\u00e9solvent, le dernier trimestre de l’ann\u00e9e r\u00e9v\u00e9lera si l’\u00e9conomie est en train de se redresser ou si les probl\u00e8mes sous-jacents sont pires que pr\u00e9vu.\n\nMalgr\u00e9 le rapport sur les emplois non agricoles du 5 septembre 2025, montrant un gain faible de seulement 145 000 emplois, le dollar am\u00e9ricain ne s’effondre pas. Cette r\u00e9silience sugg\u00e8re que le march\u00e9 a peut-\u00eatre d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 un pessimisme maximal concernant la devise. Les traders devraient donc faire preuve de prudence avant d’augmenter leurs positions \u00e0 d\u00e9couvert sur le dollar.\n\nNous constatons de fortes similitudes avec la strat\u00e9gie de septembre 2024, lorsque une surprise de baisse de 50 points de base “d’assurance” a \u00e9t\u00e9 suivie d’un fort rallye du dollar. L’indice du dollar (DXY) a grimp\u00e9 de plus de 4% dans les deux mois suivant cette baisse de 2024, alors que l’\u00e9conomie s’est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e plus r\u00e9sistante que redout\u00e9. Cette histoire sugg\u00e8re qu’une baisse de taux maintenant pourrait ne pas entra\u00eener automatiquement un dollar plus faible.\n\n

Strat\u00e9gie de Surprise Potentielle<\/h3>\nLa diff\u00e9rence cruciale cette fois-ci est que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale baissera les taux dans un contexte d’inflation en hausse, le dernier rapport sur l’inflation des prix \u00e0 la consommation montrant une inflation de base \u00e0 3,8%. Il y a un an, elle baissait dans un environnement d’inflation en baisse, ce qui lui donnait plus de flexibilit\u00e9. Cette situation pourrait forcer la Fed \u00e0 rapidement adopter une politique plus stricte si l’\u00e9conomie acc\u00e9l\u00e8re apr\u00e8s une baisse, soutenant ainsi le dollar.\n\nEn raison de cette incertitude, nous pensons que les traders devraient envisager d’utiliser des options pour se positionner pour une surprise potentielle. Acheter des options d’achat sur le dollar ou des actifs libell\u00e9s en dollars offre un moyen \u00e0 faible risque de profiter d’un r\u00e9alignement vers une politique stricte, similaire \u00e0 ce que nous avons observ\u00e9 fin 2024. Les strat\u00e9gies de volatilit\u00e9, comme les straddles, pourraient \u00e9galement \u00eatre efficaces autour de l’annonce de la prochaine r\u00e9union du FOMC.\n\nLes enqu\u00eates commerciales, comme les r\u00e9cents rapports ISM, sont rest\u00e9es positives, sugg\u00e9rant que les bases de l’\u00e9conomie sont plus solides que ce que le march\u00e9 du travail fig\u00e9 impliquerait. Nous voyons les mois suivants comme une p\u00e9riode cruciale qui r\u00e9v\u00e9lera si le ralentissement \u00e9tait un choc temporaire ou un probl\u00e8me plus fondamental. Cela signifie rester agile et \u00eatre pr\u00eat \u00e0 voir le dollar se renforcer si les donn\u00e9es \u00e9conomiques, en dehors de l’emploi, prennent de l’ampleur.\n\n\n

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Le dollar am\u00e9ricain reste stable malgr\u00e9 des pr\u00e9visions de baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat. Les traders devraient envisager des options pour profiter d’une \u00e9ventuelle surprise \u00e9conomique. Retrouvera-t-il sa force? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22904","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22904","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22904"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22904\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22904"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22904"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22904"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}