{"id":22657,"date":"2025-09-05T01:28:50","date_gmt":"2025-09-05T01:28:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-attentes-indiquent-que-la-pboc-etablira-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71052-selon-les-estimations\/"},"modified":"2025-09-05T01:28:50","modified_gmt":"2025-09-05T01:28:50","slug":"les-attentes-indiquent-que-la-pboc-etablira-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71052-selon-les-estimations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-attentes-indiquent-que-la-pboc-etablira-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71052-selon-les-estimations\/","title":{"rendered":"Les attentes indiquent que la PBOC \u00e9tablira le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY \u00e0 7,1052, selon les estimations."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (PBOC) fixe le taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien du yuan, \u00e9galement connu sous le nom de renminbi, dans le cadre d&#8217;un syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9. Ce syst\u00e8me permet au yuan de fluctuer dans une fourchette de +\/- 2 % autour d&#8217;un taux de r\u00e9f\u00e9rence central. Chaque jour, la PBOC d\u00e9termine un taux de r\u00e9f\u00e9rence pour le yuan par rapport \u00e0 un panier de devises, principalement le dollar am\u00e9ricain, en utilisant l&#8217;offre et la demande du march\u00e9, des indicateurs \u00e9conomiques et des tendances du march\u00e9 des devises internationales.\n\nLa bande de n\u00e9gociation permet au yuan de se d\u00e9placer dans une fourchette de 2 % autour du taux de r\u00e9f\u00e9rence en une seule journ\u00e9e de n\u00e9gociation. Cette fourchette peut \u00eatre ajust\u00e9e par la PBOC en fonction des conditions \u00e9conomiques et des objectifs de politique. Si la valeur du yuan se rapproche de la limite de cette bande de n\u00e9gociation ou subit de la volatilit\u00e9, la PBOC peut intervenir en n\u00e9gociant le yuan pour stabiliser sa valeur. Cette intervention soutient un ajustement contr\u00f4l\u00e9 de la valeur de la monnaie pour faire face \u00e0 des fluctuations excessives.\n\n<h3>Dynamiques actuelles du taux de r\u00e9f\u00e9rence<\/h3>  \nDans le cadre du syst\u00e8me flottant g\u00e9r\u00e9 de la Banque populaire de Chine, nous constatons que le taux de r\u00e9f\u00e9rence pr\u00e9vu de 7,1052 est un signal de gestion continue de la monnaie. La PBOC fixe le taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien, qui sert d&#8217;ancre pour la bande de n\u00e9gociation de +\/- 2 % du yuan. Les traders doivent s&#8217;attendre \u00e0 ce que cette approche contr\u00f4l\u00e9e se poursuive, en particulier \u00e0 la lumi\u00e8re des donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes.\n\nNous devons prendre en compte le contexte de l&#8217;\u00e9cart important des taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat entre la Chine et les \u00c9tats-Unis qui persiste jusqu&#8217;en 2025. Avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintenant des taux autour de 4,5 % et les taux chinois restant bas pour stimuler une \u00e9conomie atone, il existe une pression naturelle sur le yuan pour qu&#8217;il se d\u00e9pr\u00e9cie. Le taux de r\u00e9f\u00e9rence fort est l&#8217;outil principal de la PBOC pour contrer cette pression fondamentale.\n\nCette situation rappelle les dynamiques de march\u00e9 que nous avons observ\u00e9es en 2023, lorsque une divergence de politique similaire a entra\u00een\u00e9 une faiblesse persistante du yuan. Les donn\u00e9es historiques de cette p\u00e9riode montrent que la PBOC fixait souvent le taux de r\u00e9f\u00e9rence beaucoup plus fort que les attentes du march\u00e9 pour \u00e9viter un d\u00e9clin d\u00e9sordonn\u00e9. Nous nous attendons \u00e0 ce que ce plan soit largement utilis\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir, surtout apr\u00e8s le chiffre d\u00e9cevant de croissance du PIB de 4,1 % pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela implique que la volatilit\u00e9 implicite sur les options USD\/CNY pourrait rester faible \u00e0 court terme en raison du contr\u00f4le de la PBOC. Cependant, cela cr\u00e9e une opportunit\u00e9 potentielle pour des positions \u00e0 long terme sur la volatilit\u00e9, comme l&#8217;achat de straddles, pariant sur une \u00e9ventuelle rupture si la pression du march\u00e9 surpasse les efforts de la banque centrale. Plus le taux de r\u00e9f\u00e9rence r\u00e9siste aux fondamentaux du march\u00e9, plus le risque d&#8217;un ajustement brusque et soudain est grand.\n\n<h3>Strat\u00e9gies de couverture et de sp\u00e9culation<\/h3>  \nNous devons \u00e9galement pr\u00eater une attention particuli\u00e8re au march\u00e9 \u00e0 terme, car le co\u00fbt de d\u00e9tention rend co\u00fbteux le maintien de positions longues en yuan. Les points \u00e0 terme continueront \u00e0 int\u00e9grer une d\u00e9pr\u00e9ciation du yuan par rapport au dollar, refl\u00e9tant le diff\u00e9rentiel de taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat. Cela rend la vente de contrats \u00e0 terme CNY une strat\u00e9gie viable pour couvrir ou sp\u00e9culer sur une faiblesse suppl\u00e9mentaire.\n\nLa bande de n\u00e9gociation quotidienne est maintenant un indicateur critique du stress du march\u00e9. Au cours des derni\u00e8res semaines, le taux au comptant a souvent test\u00e9 la limite faible de sa bande de 2 %, indiquant que le march\u00e9 pousse constamment pour un yuan plus faible que celui d\u00e9sir\u00e9 par la PBOC. Tout jour o\u00f9 le taux au comptant touche cette limite signale que les pressions de d\u00e9pr\u00e9ciation sont \u00e0 leur maximum pour cette session.\n\n\n<p><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Banque Populaire de Chine g\u00e8re le yuan avec un taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien. La pression pour un affaiblissement se renforce, rendant les strat\u00e9gies de couverture et de sp\u00e9culation cruciales. 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