{"id":22641,"date":"2025-09-04T18:28:44","date_gmt":"2025-09-04T18:28:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/williams-prevoit-des-effets-de-tarif-setendant-jusqua-lannee-suivante-le-marche-obligataire-semble-calme-et-focalise\/"},"modified":"2025-09-04T18:28:44","modified_gmt":"2025-09-04T18:28:44","slug":"williams-prevoit-des-effets-de-tarif-setendant-jusqua-lannee-suivante-le-marche-obligataire-semble-calme-et-focalise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/williams-prevoit-des-effets-de-tarif-setendant-jusqua-lannee-suivante-le-marche-obligataire-semble-calme-et-focalise\/","title":{"rendered":"Williams pr\u00e9voit des effets de tarif s’\u00e9tendant jusqu’\u00e0 l’ann\u00e9e suivante ; le march\u00e9 obligataire semble calme et focalis\u00e9."},"content":{"rendered":"Williams de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pr\u00e9voit que les effets des tarifs dureront jusqu’\u00e0 la mi-ann\u00e9e prochaine. Il note que le march\u00e9 obligataire se concentre actuellement davantage sur les fondamentaux \u00e9conomiques.\n\nLe march\u00e9 obligataire reste relativement calme. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale vise \u00e0 maintenir la stabilit\u00e9 \u00e9conomique et \u00e0 g\u00e9rer l’impact des tarifs.\n\n

Expectations d’inflation de base<\/h3>\n\nWilliams suppose que les tarifs resteront en place mais est ouvert \u00e0 d’autres possibilit\u00e9s. L’inflation des biens de base a augment\u00e9 en raison des tarifs.\n\nL’impact persistant des tarifs devrait devenir un sujet \u00e9conomique central s’\u00e9tendant jusqu’au milieu de 2026. Nous observons d\u00e9j\u00e0 cela dans les donn\u00e9es, alors que le rapport CPI d’ao\u00fbt 2025 a montr\u00e9 que l’inflation des biens de base avait acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 3,1 %, une augmentation notable par rapport \u00e0 la fourchette de 2,5 % que nous avions observ\u00e9e au printemps. Cette pression sur les prix sera probablement un facteur d\u00e9terminant pour les prochains trimestres.\n\nMalgr\u00e9 ces signaux d’inflation, le march\u00e9 obligataire reste \u00e9tonnamment calme, ce qui sugg\u00e8re qu’il se concentre davantage sur les fondamentaux de croissance. L’indice MOVE, une mesure cl\u00e9 de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 des obligations du Tr\u00e9sor, se n\u00e9gocie actuellement autour de 85, un niveau bas que nous n’avons pas vu depuis avant l’escalade des conflits commerciaux plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Cette complaisance sur le march\u00e9 obligataire pr\u00e9sente une opportunit\u00e9 potentielle, car elle semble sous-estimer le risque d’une r\u00e9ponse politique.\n\nLa position actuelle de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est de laisser cette inflation se propager dans l’\u00e9conomie, mais cette position peut ne pas \u00eatre durable. Les contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux ne pr\u00e9voient qu’une mince probabilit\u00e9 de 20 % d’une hausse des taux d’ici d\u00e9cembre 2025, ce qui semble faible compte tenu de la tendance inflationniste. Nous devrions envisager de nous positionner pour un \u00e9ventuel changement de ton de la banque centrale si les pressions sur les prix ne diminuent pas comme esp\u00e9r\u00e9.\n\n

Pr\u00e9parer la volatilit\u00e9 du march\u00e9<\/h3>\n\nNous avons vu une dynamique similaire en 2022, lorsque l’inflation, initialement consid\u00e9r\u00e9e comme ‘temporaire’, a contraint la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 adopter un cycle de hausses de taux beaucoup plus agressif que pr\u00e9vu par le march\u00e9. Ce pr\u00e9c\u00e9dent historique sugg\u00e8re que la patience de la banque centrale a ses limites. Cette exp\u00e9rience devrait informer notre strat\u00e9gie, car le march\u00e9 pourrait \u00eatre pris au d\u00e9pourvu une fois de plus.\n\nDans les semaines \u00e0 venir, nous devrions envisager d’acheter des produits d\u00e9riv\u00e9s qui b\u00e9n\u00e9ficient d’une volatilit\u00e9 croissante et d’un changement inattendu dans la politique des taux d’int\u00e9r\u00eat. Cela pourrait inclure l’achat d’options sur des contrats \u00e0 terme SOFR pour parier sur un parcours de taux plus raide ou l’utilisation d’appels VIX pour se couvrir contre un d\u00e9clin du march\u00e9 boursier. Les investissements sp\u00e9cifiques \u00e0 des secteurs avec des co\u00fbts d’importation \u00e9lev\u00e9s, comme le commerce de d\u00e9tail et la fabrication, semblent \u00e9galement attractifs.\n\n\n

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Les pre\u0301visions de Williams de la Re\u0301serve fe\u0301de\u0301rale sugge\u0300rent que l\u2019impact des tarifs durera jusqu’au milieu de 2026. Quel impact cela aura-t-il sur le marche\u0301 obligataire et l’inflation ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22641","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22641","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22641"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22641\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22641"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22641"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22641"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}