{"id":22577,"date":"2025-09-03T22:28:46","date_gmt":"2025-09-03T22:28:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/jpmorgan-indique-que-les-positions-longues-sur-certaines-devises-perdent-de-la-force-face-au-yen-et-a-la-livre-sterling\/"},"modified":"2025-09-03T22:28:46","modified_gmt":"2025-09-03T22:28:46","slug":"jpmorgan-indique-que-les-positions-longues-sur-certaines-devises-perdent-de-la-force-face-au-yen-et-a-la-livre-sterling","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/jpmorgan-indique-que-les-positions-longues-sur-certaines-devises-perdent-de-la-force-face-au-yen-et-a-la-livre-sterling\/","title":{"rendered":"JPMorgan indique que les positions longues sur certaines devises perdent de la force face au yen et \u00e0 la livre sterling."},"content":{"rendered":"JPMorgan signale un ralentissement dans la strat\u00e9gie consistant \u00e0 soutenir les devises avec de meilleures positions fiscales. Cette tactique, autrefois l’un des th\u00e8mes de change les plus rentables de l’ann\u00e9e, a r\u00e9cemment perdu de son \u00e9lan.\n\nDes devises comme le franc suisse, la couronne norv\u00e9gienne, la couronne su\u00e9doise et le dollar australien ont surperform\u00e9 des devises plus faibles comme la livre sterling et le yen plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. Cependant, au cours du dernier mois, ce “facteur fiscal” a vu sa performance diminuer.\n\n

Facteurs Fiscaux Sous-Performants<\/h3>\nMalgr\u00e9 les fondamentaux fiscaux favorables et la hausse des rendements obligataires \u00e0 long terme sur les march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s, ces devises ont sous-perform\u00e9. JPMorgan attribue cela \u00e0 des mouvements d\u00e9favorables dans les diff\u00e9rences de rendement \u00e0 court terme impactant les gains.\n\nNous avons remarqu\u00e9 qu’une strat\u00e9gie de change tr\u00e8s fiable de d\u00e9but d’ann\u00e9e commence \u00e0 \u00e9chouer. Pendant la plus grande partie de 2025, il \u00e9tait rentable d’acheter des devises de pays avec de bonnes finances, comme le franc suisse et le dollar australien, tout en vendant celles avec des finances plus faibles, comme la livre britannique et le yen japonais. Cependant, cette op\u00e9ration a perdu de l’argent au cours du mois dernier.\n\nLe probl\u00e8me r\u00e9side dans les attentes concernant les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme, qui dominent d\u00e9sormais le r\u00e9cit fiscal \u00e0 long terme. Par exemple, l’avantage de rendement des obligations gouvernementales australiennes \u00e0 2 ans par rapport aux obligations japonaises s’est r\u00e9cemment resserr\u00e9 d’environ 35 points de base, rendant le dollar australien moins attractif \u00e0 court terme. Cela survient alors que les donn\u00e9es r\u00e9centes sur l’inflation en Australie en ao\u00fbt 2025 ont l\u00e9g\u00e8rement refroidi, tandis que la Banque du Japon a \u00e9t\u00e9 moins agressive dans son programme d’achat d’obligations.\n\nDe m\u00eame, les rendements obligataires britanniques \u00e0 court terme sont rest\u00e9s fermes, les donn\u00e9es de croissance des salaires de juillet, publi\u00e9es le mois dernier, \u00e9tant toujours \u00e9lev\u00e9es \u00e0 5,9 %, ce qui sugg\u00e8re que la Banque d’Angleterre doit rester vigilante. Cela a fourni un soutien \u00e0 court terme pour la livre par rapport \u00e0 des devises plus solides comme le franc suisse, s’opposant directement au th\u00e8me dominant de d\u00e9but d’ann\u00e9e. Le march\u00e9 se concentre d\u00e9sormais davantage sur les actions imm\u00e9diates des banques centrales que sur les profils d’endettement des gouvernements \u00e0 long terme.\n\n

Augmentation de la Volatilit\u00e9 Impliqu\u00e9e<\/h3>\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, ce changement sugg\u00e8re que parier sur une direction de devise simple est d\u00e9sormais plus risqu\u00e9. La rupture d’un th\u00e8me aussi populaire a entra\u00een\u00e9 une augmentation de la volatilit\u00e9 impliqu\u00e9e dans des paires comme GBP\/CHF, avec la volatilit\u00e9 des options \u00e0 3 mois passant d’environ 6 % \u00e0 plus de 7,5 % ces derni\u00e8res semaines. Cela indique que l’achat d’options pour se prot\u00e9ger contre des variations de prix soudaines ou pour profiter d’une augmentation de la volatilit\u00e9 pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie prudente.\n\nCe n’est pas le moment de la complaisance, car les forces qui animent les march\u00e9s des devises sont clairement en mouvement.\n\n\n

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La strat\u00e9gie de JPMorgan, favorisant les devises avec des finances solides, perd de son \u00e9lan, r\u00e9v\u00e9lant un risque croissant sur le march\u00e9 des changes. Les investisseurs doivent redoubler de prudence face \u00e0 l’incertitude. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22577","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22577","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22577"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22577\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22577"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22577"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22577"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}