{"id":22536,"date":"2025-09-03T09:29:16","date_gmt":"2025-09-03T09:29:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-croissance-du-secteur-des-services-en-italie-a-ralenti-a-515-en-raison-de-la-hausse-des-couts-et-de-laffaiblissement-de-la-confiance-des-entreprises\/"},"modified":"2025-09-03T09:29:16","modified_gmt":"2025-09-03T09:29:16","slug":"la-croissance-du-secteur-des-services-en-italie-a-ralenti-a-515-en-raison-de-la-hausse-des-couts-et-de-laffaiblissement-de-la-confiance-des-entreprises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-croissance-du-secteur-des-services-en-italie-a-ralenti-a-515-en-raison-de-la-hausse-des-couts-et-de-laffaiblissement-de-la-confiance-des-entreprises\/","title":{"rendered":"La croissance du secteur des services en Italie a ralenti \u00e0 51,5, en raison de la hausse des co\u00fbts et de l’affaiblissement de la confiance des entreprises."},"content":{"rendered":"

Divergence du Secteur Priv\u00e9 en Italie<\/h3>\n\nLa croissance du secteur des services en Italie a ralenti en ao\u00fbt, l\u2019indice HCOB des services PMI passant de 52.3 en juillet \u00e0 51.5, le plus bas depuis janvier. Le secteur a tout de m\u00eame montr\u00e9 une expansion pour le neuvi\u00e8me mois, mais \u00e0 un rythme plus lent. Ce recul est survenu malgr\u00e9 une augmentation des nouvelles affaires gr\u00e2ce \u00e0 une meilleure demande int\u00e9rieure et \u00e0 l\u2019acquisition de nouveaux clients. Cependant, les ventes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger ont continu\u00e9 de diminuer pour le treizi\u00e8me mois, bien que moins fortement.\n\nLa croissance de l\u2019emploi a persist\u00e9 mais a ralenti en raison d\u2019une approche d\u2019embauche plus prudente. Les arri\u00e9r\u00e9s d\u2019emplois ont diminu\u00e9 pour le sixi\u00e8me mois, ce qui indique que le personnel actuel pourrait suffire \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 la demande. Les pressions sur les co\u00fbts ont augment\u00e9, les entreprises citant des d\u00e9penses plus \u00e9lev\u00e9es sur des intrants cl\u00e9s comme le carburant, l\u2019\u00e9nergie et le loyer. Les augmentations de prix de sortie ont \u00e9t\u00e9 mod\u00e9r\u00e9es, marquant la plus faible hausse en neuf mois, signalant une compression potentielle des marges.\n\nL\u2019optimisme des entreprises a diminu\u00e9, avec des attentes futures tombant \u00e0 un plus bas en quatre ans et demi. Bien que certaines entreprises demeurent optimistes quant \u00e0 la croissance gr\u00e2ce \u00e0 de nouveaux projets et contrats clients, le sentiment g\u00e9n\u00e9ral a \u00e9t\u00e9 terni par des conditions \u00e9conomiques difficiles.\n\nEn revanche, le secteur priv\u00e9 en Italie a connu une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration, l\u2019indice HCOB Composite PMI augmentant \u00e0 51.7, pouss\u00e9 par une nouvelle croissance de la production manufacturi\u00e8re. La croissance des nouvelles affaires au niveau composite a \u00e9t\u00e9 la plus forte en 16 mois, ce qui indique une demande sous-jacente solide dans le secteur priv\u00e9.\n\n

Tensions Strat\u00e9giques sur le March\u00e9<\/h3>\n\nLa divergence entre le ralentissement du secteur des services en Italie et la reprise de la fabrication cr\u00e9e une image complexe. Cette division sugg\u00e8re que les paries sur le march\u00e9 dans son ensemble sont risqu\u00e9s, et nous devons nous concentrer sur la tension entre ces deux moteurs \u00e9conomiques. La force sous-jacente dans les nouvelles commandes est un signe positif, mais la forte chute de la confiance dans le secteur des services ne peut \u00eatre ignor\u00e9e.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la baisse de la confiance des entreprises et la pression sur les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires dans l\u2019industrie des services, nous devrions envisager une protection contre le risque. En regardant en arri\u00e8re, nous avons observ\u00e9 une compression similaire des marges en 2023 lorsque les co\u00fbts de l’\u00e9nergie sont rest\u00e9s \u00e9lev\u00e9s tandis que la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e9tait toujours dans son cycle de resserrement. Acheter des options de vente sur le FTSE MIB pour les semaines \u00e0 venir pourrait \u00eatre une couverture prudente contre un potentiel ralentissement \u00e9conomique men\u00e9 par le secteur des services en difficult\u00e9.\n\nLa hausse des co\u00fbts d\u2019intrants combin\u00e9e \u00e0 la croissance ralentie remet \u00e9galement la dette publique italienne sous les projecteurs. Nous nous souvenons comment l’\u00e9cart entre les BTP italiens et les Bunds allemands s’est \u00e9largi pendant des p\u00e9riodes pass\u00e9es d’incertitude \u00e9conomique, comme lors de la crise de la dette souveraine au d\u00e9but des ann\u00e9es 2010. Se positionner pour un \u00e9largissement similaire, bien que plus petit, de cet \u00e9cart pourrait constituer un commerce pr\u00e9cieux si ces tendances n\u00e9gatives se poursuivent.\n\nD\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, la croissance solide dans la fabrication et la forte acc\u00e9l\u00e9ration des nouvelles commandes composites pointent vers une r\u00e9silience sous-jacente. Un ralentissement g\u00e9n\u00e9ral n’est pas une certitude, surtout avec une demande int\u00e9rieure qui reste solide. En fait, la production industrielle de l’Italie a montr\u00e9 une force surprenante au cours du premier semestre 2025, d\u00e9passant les pr\u00e9visions consensuelles dans trois des cinq derniers mois.\n\nCette donn\u00e9e mixte sugg\u00e8re qu’une strat\u00e9gie de valeur relative ou de paire pourrait \u00eatre la plus efficace. Nous pouvons investir dans des actions industrielles et manufacturi\u00e8res italiennes, qui b\u00e9n\u00e9ficient de la reprise, tout en vendant simultan\u00e9ment \u00e0 d\u00e9couvert des actions de services aux consommateurs ou des actions bancaires ax\u00e9es sur le march\u00e9 int\u00e9rieur. Cette approche nous permet de tirer parti de la divergence \u00e9conomique tout en minimisant notre exposition \u00e0 la direction globale du march\u00e9.\n\n\n

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L’Italie fait face \u00e0 une divergence \u00e9conomique : le secteur des services ralentit tandis que le manufacturing reprend. Strat\u00e9gies de couverture et choix d’investissement sont cruciaux pour naviguer cette complexit\u00e9 \u00e9conomique. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22536","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22536","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22536"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22536\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22536"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22536"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22536"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}