{"id":22464,"date":"2025-09-02T09:29:51","date_gmt":"2025-09-02T09:29:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-rendements-a-long-terme-au-royaume-uni-ont-augmente-en-raison-de-preoccupations-croissantes-concernant-la-dette-des-taux-plus-eleves-pourraient-offrir-une-solution-a-lechelle-mondiale\/"},"modified":"2025-09-02T09:29:51","modified_gmt":"2025-09-02T09:29:51","slug":"les-rendements-a-long-terme-au-royaume-uni-ont-augmente-en-raison-de-preoccupations-croissantes-concernant-la-dette-des-taux-plus-eleves-pourraient-offrir-une-solution-a-lechelle-mondiale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-rendements-a-long-terme-au-royaume-uni-ont-augmente-en-raison-de-preoccupations-croissantes-concernant-la-dette-des-taux-plus-eleves-pourraient-offrir-une-solution-a-lechelle-mondiale\/","title":{"rendered":"Les rendements \u00e0 long terme au Royaume-Uni ont augment\u00e9 en raison de pr\u00e9occupations croissantes concernant la dette ; des taux plus \u00e9lev\u00e9s pourraient offrir une solution \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale"},"content":{"rendered":"Les rendements des obligations \u00e0 30 ans au Royaume-Uni ont atteint leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 1998, en raison des pr\u00e9occupations croissantes concernant la dette et les d\u00e9penses gouvernementales. Les co\u00fbts d’emprunt au Royaume-Uni sont les plus \u00e9lev\u00e9s parmi les pays du G7. Bien que cela soit principalement un probl\u00e8me britannique, la hausse des rendements \u00e0 long terme est un ph\u00e9nom\u00e8ne mondial, aliment\u00e9 non seulement par les d\u00e9penses gouvernementales mais aussi par la position accommodante des banques centrales.\n\nLes banques centrales ne priorisent pas la lutte contre l’inflation, ce qui affecte les obligations. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a r\u00e9duit les taux d’int\u00e9r\u00eat, m\u00eame avec le taux d’inflation le plus \u00e9lev\u00e9 parmi les pays du G7 et des d\u00e9ficits importants et persistants. Cette situation cr\u00e9e des tensions sur le march\u00e9 obligataire.\n\n

Taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s comme solution<\/h3>\nDes taux d’int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s pourraient \u00eatre la solution inattendue \u00e0 ce probl\u00e8me. Les banques centrales doivent peut-\u00eatre reconsid\u00e9rer leurs strat\u00e9gies et \u00eatre ouvertes \u00e0 des hausses de taux. Pour le Royaume-Uni, la situation pourrait \u00eatre irr\u00e9versible, et les taux \u00e0 long terme pourraient seulement diminuer \u00e0 travers une r\u00e9cession douloureuse, ouvrant la voie \u00e0 des politiques restrictives.\n\nUne augmentation des taux pourrait conduire \u00e0 une r\u00e9duction des rendements \u00e0 long terme en anticipant un ralentissement \u00e9conomique, un ch\u00f4mage accru et une inflation plus faible. Ce sc\u00e9nario contredit le d\u00e9sir des banques centrales d’atterrissage en douceur, qu’elles ont cherch\u00e9 \u00e0 atteindre pour \u00e9viter une r\u00e9duction rapide de l’inflation. La seule option restante pourrait \u00eatre un atterrissage difficile.\n\nAvec le rendement des obligations \u00e0 30 ans du Royaume-Uni atteignant 5,5 % aujourd’hui, un niveau que nous n’avons pas vu depuis 1998, le march\u00e9 envoie un signal clair. Cela survient juste apr\u00e8s que les donn\u00e9es de la semaine derni\u00e8re ont montr\u00e9 que les pr\u00e9visions d’emprunts gouvernementaux britanniques ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la hausse de 20 milliards de livres suppl\u00e9mentaires et que l’inflation d’ao\u00fbt a augment\u00e9 de mani\u00e8re inattendue \u00e0 4,1 %. La r\u00e9duction de taux de la Banque d’Angleterre en juillet, lorsque l’inflation \u00e9tait encore plusieurs fois sup\u00e9rieure \u00e0 son objectif, est d\u00e9sormais consid\u00e9r\u00e9e comme une grave erreur de politique.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela souligne une p\u00e9riode de volatilit\u00e9 soutenue, notamment pour les actifs britanniques. Nous devrions envisager d’acheter de la volatilit\u00e9 par le biais d’instruments comme les options sur l’indice FTSE 100 ou sur la livre sterling. Le march\u00e9 int\u00e8gre une erreur de politique, et l’indice VFTSE, une mesure de la volatilit\u00e9 du FTSE, a d\u00e9j\u00e0 bondi de 18 \u00e0 25 au cours du mois dernier, sugg\u00e9rant que plus de turbulences sont \u00e0 pr\u00e9voir.\n\n

Divergence dans les politiques des banques centrales<\/h3>\nLa divergence entre la Banque d’Angleterre accommodante et la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine plus prudente rend la vente de la livre une position attrayante. Bien que le rendement du bon du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans am\u00e9ricain ait \u00e9galement augment\u00e9 \u00e0 4,8 %, la Fed n’a pas signal\u00e9 de r\u00e9ductions de taux, cr\u00e9ant un \u00e9cart de politique qui affaiblit la livre sterling. Nous nous positionnons pour un potentiel test du niveau 1,18 par rapport au dollar, similaire aux creux que nous avons vus lors des turbulences du march\u00e9 en 2022.\n\nL’id\u00e9e principale est qu’un atterrissage difficile est la seule solution, ce qui signifie que nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une r\u00e9cession pour faire baisser les rendements \u00e0 long terme. Cela sugg\u00e8re de consid\u00e9rer des transactions qui profitent de la douleur \u00e9conomique, comme l’achat d’options de vente sur les actions bancaires britanniques et celles de consommation discr\u00e9tionnaire. Il pourrait \u00e9galement \u00eatre temps de commencer \u00e0 envisager des r\u00e9ductions de taux agressives plus tard, peut-\u00eatre fin 2026, une fois que le ralentissement in\u00e9vitable se sera install\u00e9.\n\n\n

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Les rendements des obligations britanniques atteignent des sommets depuis 1998, r\u00e9v\u00e9lant un probl\u00e8me mondial de confiance envers les banques centrales. Une r\u00e9cession pourrait-elle \u00eatre la solution immanquable? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22464","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22464","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22464"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22464\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22464"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22464"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22464"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}