{"id":22437,"date":"2025-09-02T03:29:21","date_gmt":"2025-09-02T03:29:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/goldman-sachs-prevoit-que-trump-adaptera-ses-strategies-tarifaires-si-les-defis-juridiques-actuels-sapent-son-autorite-existante\/"},"modified":"2025-09-02T03:29:21","modified_gmt":"2025-09-02T03:29:21","slug":"goldman-sachs-prevoit-que-trump-adaptera-ses-strategies-tarifaires-si-les-defis-juridiques-actuels-sapent-son-autorite-existante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/goldman-sachs-prevoit-que-trump-adaptera-ses-strategies-tarifaires-si-les-defis-juridiques-actuels-sapent-son-autorite-existante\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs pr\u00e9voit que Trump adaptera ses strat\u00e9gies tarifaires si les d\u00e9fis juridiques actuels sapent son autorit\u00e9 existante."},"content":{"rendered":"Goldman Sachs sugg\u00e8re que les augmentations des tarifs de cette ann\u00e9e reposent en grande partie sur une autorit\u00e9 l\u00e9gale que les tribunaux pourraient annuler. L’administration Trump pourrait utiliser d’autres outils pour maintenir ses efforts protectionnistes.\n\nLes tarifs en vertu de la loi sur les pouvoirs \u00e9conomiques d’urgence internationale (IEEPA) repr\u00e9sentent 8 des 11 points de pourcentage d’augmentation du taux tarifaire am\u00e9ricain cette ann\u00e9e. Si les tribunaux rejettent cette mesure, l’administration pourrait utiliser d’autres m\u00e9thodes l\u00e9gales.\n\n

Alternatives l\u00e9gales pour les tarifs<\/h3>\nUne possibilit\u00e9 est la section 122, qui permet des tarifs allant jusqu’\u00e0 15 % pendant sept mois. Une autre est la section 301, d\u00e9j\u00e0 utilis\u00e9e contre la Chine en 2018-2019, permettant des taxes sp\u00e9cifiques aux pays. Cependant, lancer des enqu\u00eates sous la section 301 pour tous les partenaires est complexe, ce qui pourrait exclure les petites \u00e9conomies si la Cour supr\u00eame annule les tarifs bas\u00e9s sur l’IEEPA.\n\nDans un tel cas, l’administration pourrait se concentrer davantage sur les tarifs sectoriels. Goldman estime que ceux-ci seront principalement responsables d’autres augmentations tarifaires au cours des 18 prochains mois, faisant monter le taux tarifaire effectif d’environ 17 points de pourcentage depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e.\n\nLa question centrale pour nous n’est pas *si* les tarifs vont persister, mais *comment* ils seront appliqu\u00e9s, cr\u00e9ant une incertitude significative. La d\u00e9cision de la Cour d’appel de Washington le mois dernier d’entendre des arguments rapides sur l’utilisation de l’IEEPA a cr\u00e9\u00e9 un risque \u00e9vident d’\u00e9v\u00e9nements pour les semaines \u00e0 venir. Cette ambigu\u00eft\u00e9 l\u00e9gale sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 du march\u00e9 est sous-\u00e9valu\u00e9e, et nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques et impr\u00e9visibles.\n\nDans ce contexte, nous devrions envisager d’acheter de la volatilit\u00e9 par le biais de d\u00e9riv\u00e9s plut\u00f4t que de parier fermement sur des indices larges. L’indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX), qui a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 depuis les niveaux bas de l’\u00e9t\u00e9 pour atteindre environ 21,5 la semaine derni\u00e8re, devrait continuer \u00e0 progresser. Acheter des options d’achat sur le VIX ou mettre en \u0153uvre des \u00e9carts d’options sur des ETF majeurs peut offrir une couverture \u00e9conomique contre des changements politiques soudains ou des d\u00e9cisions judiciaires.\n\n

Focus sur les impacts sectoriels<\/h3>\nLe potentiel passage aux tarifs sectoriels signifie que notre attention doit se tourner vers des industries sp\u00e9cifiques plut\u00f4t que vers le march\u00e9 global. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu cela dans les secteurs de l’automobile et de l’industrie, o\u00f9 les contrats \u00e0 terme sur les intrants comme l’acier ont augment\u00e9 de plus de 8 % depuis les annonces tarifaires d’ao\u00fbt. Nous pouvons utiliser des d\u00e9riv\u00e9s pour isoler et n\u00e9gocier ces poches de volatilit\u00e9, par exemple en achetant des options de vente sur des fabricants multinationaux expos\u00e9s tout en vendant simultan\u00e9ment des options de vente sur des entreprises domestiques qui pourraient en b\u00e9n\u00e9ficier.\n\nLes march\u00e9s des devises, en particulier ceux des principaux partenaires commerciaux am\u00e9ricains, resteront un champ de bataille cl\u00e9. La volatilit\u00e9 implicite sur les options USD\/MXN et USD\/CNH pour le prochain trimestre a consid\u00e9rablement augment\u00e9, refl\u00e9tant les m\u00eames inqui\u00e9tudes que celles observ\u00e9es lors de la p\u00e9riode 2018-2019. \u00c9tablir des positions qui profitent de mouvements brusques des devises, telles que des straddles longs, pourrait \u00eatre judicieux avant toute nouvelle annonce tarifaire.\n\nLes m\u00e9canismes juridiques eux-m\u00eames, qu’il s’agisse de la section 122 ou de la section 301, cr\u00e9ent des d\u00e9lais et des impacts distincts que nous devons surveiller de pr\u00e8s. La limite de sept mois de la section 122, par exemple, implique un horizon de n\u00e9gociation diff\u00e9rent de celui d’une enqu\u00eate de la section 301 sans date de fin pr\u00e9cise. Nous devrions donc privil\u00e9gier des options \u00e0 plus court terme pour n\u00e9gocier autour de dates d’annonces sp\u00e9cifiques ou de d\u00e9lais l\u00e9gaux \u00e0 mesure qu’ils se pr\u00e9cisent.\n\n\n

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Goldman Sachs avertit que les r\u00e9centes hausses tarifaires pourraient \u00eatre annul\u00e9es par la justice. La zone d’incertitude appelle \u00e0 miser sur des options pour se prot\u00e9ger d’\u00e9ventuels mouvements du march\u00e9. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22437","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22437","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22437"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22437\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22437"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22437"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22437"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}