{"id":22421,"date":"2025-09-01T22:28:46","date_gmt":"2025-09-01T22:28:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-lee-hardman-de-mufg-bank-des-creations-demplois-non-agricoles-plus-faibles-pourraient-inciter-la-fed-a-reduire-les-taux\/"},"modified":"2025-09-01T22:28:46","modified_gmt":"2025-09-01T22:28:46","slug":"selon-lee-hardman-de-mufg-bank-des-creations-demplois-non-agricoles-plus-faibles-pourraient-inciter-la-fed-a-reduire-les-taux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-lee-hardman-de-mufg-bank-des-creations-demplois-non-agricoles-plus-faibles-pourraient-inciter-la-fed-a-reduire-les-taux\/","title":{"rendered":"Selon Lee Hardman de MUFG Bank, des cr\u00e9ations d’emplois non agricoles plus faibles pourraient inciter la Fed \u00e0 r\u00e9duire les taux."},"content":{"rendered":"Le dollar am\u00e9ricain pourrait subir une pression renouvel\u00e9e si les donn\u00e9es sur les emplois aux \u00c9tats-Unis ne r\u00e9pondent pas aux attentes. Cela pourrait entra\u00eener des pr\u00e9visions accrues d’une r\u00e9duction des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Un rapport d\u00e9cevant sur les emplois non agricoles pourrait soutenir l’id\u00e9e d’une possible r\u00e9duction de 50 points de base lors de la r\u00e9union de la Fed du 17 septembre.\n\nActuellement, les march\u00e9s s’attendent \u00e0 une baisse de 25 points de base ce mois-ci et \u00e0 plus de 100 points de base de r\u00e9duction d’ici septembre 2026. Un solide rapport sur l’emploi pourrait modifier le cap de la Fed concernant les r\u00e9ductions de taux le mois prochain. Le rapport sur les emplois non agricoles sera publi\u00e9 le vendredi 5 septembre \u00e0 8h30, heure de l’Est des \u00c9tats-Unis.\n\n

Focus sur un March\u00e9 du Travail au Ralenti<\/h3>\nAvec le rapport crucial des emplois non agricoles (NFP) pr\u00e9vu ce vendredi 5 septembre, nous nous concentrons sur des signes d’un march\u00e9 du travail au ralenti. Un chiffre d’emplois d\u00e9cevant verrouillerait presque certainement une r\u00e9duction des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale le 17 septembre, potentiellement m\u00eame un mouvement plus important de 50 points de base. Cela exerce une pression significative \u00e0 la baisse sur le dollar am\u00e9ricain.\n\nLa croissance des emplois a tendance \u00e0 diminuer au cours de l’ann\u00e9e pass\u00e9e, et le rapport de juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 seulement 141 000 emplois. Le consensus actuel du march\u00e9 pour le rapport d\u2019ao\u00fbt \u00e0 venir est modeste, \u00e0 150 000, donc tout chiffre en dessous de 120 000 serait consid\u00e9r\u00e9 comme un \u00e9chec majeur. Cela renforcerait l’id\u00e9e que l’\u00e9conomie ralentit, que nous avons \u00e9galement observ\u00e9e dans des donn\u00e9es ISM manufacturi\u00e8res en d\u00e9clin le mois dernier.\n\nLe march\u00e9 des contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux anticipe d\u00e9j\u00e0 une probabilit\u00e9 de 92 % d’une r\u00e9duction de 25 points de base ce mois-ci, une situation intensifi\u00e9e apr\u00e8s que le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de juillet a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 2,7 %. \u00c9tant donn\u00e9 qu’une r\u00e9duction est largement attendue, la v\u00e9ritable opportunit\u00e9 r\u00e9side dans la taille potentielle du mouvement et la r\u00e9action du march\u00e9. Nous nous souvenons comment, en 2019, un pivot similaire de la Fed a conduit \u00e0 un rallye soutenu sur les actions et un dollar plus faible.\n\n

Positionner pour une Volatilit\u00e9 Accrue<\/h3>\nLes traders devraient envisager de se positionner pour une volatilit\u00e9 accrue autour du dollar am\u00e9ricain. Acheter des options de vente sur l’indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) expirant apr\u00e8s la r\u00e9union de la Fed offre un moyen de profiter d’une baisse du dollar tout en limitant strictement le risque. Alternativement, acheter des options d’achat sur des paires de devises comme EUR\/USD ou GBP\/USD offre une exposition similaire.\n\nPour ceux qui se concentrent sur les taux d’int\u00e9r\u00eat, acheter des options d’achat sur des contrats \u00e0 terme obligataires du Tr\u00e9sor (comme le ZN ou le ZB) est un moyen direct de parier sur une baisse des rendements en r\u00e9ponse \u00e0 un rapport sur les emplois faible. Ces contrats augmenteront en valeur si le march\u00e9 anticipe des baisses de taux de la Fed plus agressives et soutenues. Un chiffre faible ferait probablement chuter rapidement le rendement des obligations du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans.\n\nD’autre part, un rapport sur les emplois \u00e9tonnamment solide, peut-\u00eatre au-dessus de 225 000, d\u00e9fierait le r\u00e9cit de r\u00e9duction des taux et pourrait provoquer une mont\u00e9e rapide, bien que probablement temporaire, du dollar. Une couverture \u00e9conomique pour ce sc\u00e9nario consisterait \u00e0 acheter des options de vente peu co\u00fbteuses et hors de la monnaie sur des indices boursiers majeurs. Si la Fed est contrainte de retarder les r\u00e9ductions, cela pourrait d\u00e9clencher une vente massive d’actions.\n\n\n

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La pression sur le dollar am\u00e9ricain pourrait augmenter si les donn\u00e9es sur les emplois ne r\u00e9pondent pas aux attentes. Une d\u00e9ception pourrait mener \u00e0 une r\u00e9duction des taux de la Fed en septembre. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22421","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22421","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22421"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22421\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22421"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22421"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22421"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}