{"id":22389,"date":"2025-09-01T08:28:49","date_gmt":"2025-09-01T08:28:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lagarde-a-declare-que-le-systeme-bancaire-francais-ne-represente-aucun-risque-observant-attentivement-laugmentation-des-ecarts-de-rendement-obligataire\/"},"modified":"2025-09-01T08:28:49","modified_gmt":"2025-09-01T08:28:49","slug":"lagarde-a-declare-que-le-systeme-bancaire-francais-ne-represente-aucun-risque-observant-attentivement-laugmentation-des-ecarts-de-rendement-obligataire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lagarde-a-declare-que-le-systeme-bancaire-francais-ne-represente-aucun-risque-observant-attentivement-laugmentation-des-ecarts-de-rendement-obligataire\/","title":{"rendered":"Lagarde a d\u00e9clar\u00e9 que le syst\u00e8me bancaire fran\u00e7ais ne repr\u00e9sente aucun risque, observant attentivement l’augmentation des \u00e9carts de rendement obligataire."},"content":{"rendered":"Christine Lagarde, Pr\u00e9sidente de la Banque centrale europ\u00e9enne, a \u00e9voqu\u00e9 la situation actuelle en France. Elle a d\u00e9clar\u00e9 que la France n’avait pas besoin d’aide du Fonds mon\u00e9taire international et que son syst\u00e8me bancaire est dans une position plus solide par rapport \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2008.\n\nLagarde surveille de pr\u00e8s la situation des \u00e9carts des obligations fran\u00e7aises. R\u00e9cemment, des pr\u00e9occupations politiques ont entra\u00een\u00e9 une hausse des rendements des obligations fran\u00e7aises \u00e0 30 ans, atteignant leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2011.\n\n

D\u00e9veloppements du march\u00e9 obligataire<\/h3>\n\nL’\u00e9cart entre les rendements \u00e0 30 ans et \u00e0 2 ans a augment\u00e9 \u00e0 240 points de base, marquant l’\u00e9cart le plus large depuis 2018. Ce d\u00e9veloppement est significatif pour les march\u00e9s financiers.\n\nOn nous dit que le syst\u00e8me bancaire fran\u00e7ais est solide, beaucoup mieux qu’il ne l’\u00e9tait pendant la grande crise financi\u00e8re de 2008. Bien que cela puisse \u00eatre vrai, le v\u00e9ritable point d’attention pour nous est que la BCE “surveille attentivement” les \u00e9carts des obligations fran\u00e7aises. Cela signifie que la banque centrale est pr\u00e9occup\u00e9e mais n’agit pas encore.\n\nLe signal cl\u00e9 du march\u00e9 est l’\u00e9cart croissant entre les rendements des obligations d’\u00c9tat fran\u00e7aises et allemandes, qui vient de d\u00e9passer 95 points de base, un niveau \u00e9lev\u00e9 depuis plusieurs ann\u00e9es, refl\u00e9tant l’anxi\u00e9t\u00e9 du march\u00e9 face \u00e0 l’instabilit\u00e9 politique en France. Cela cr\u00e9e un risque souverain classique, amenant beaucoup \u00e0 vendre des contrats \u00e0 terme sur les obligations fran\u00e7aises OAT tout en achetant des contrats \u00e0 terme sur les obligations allemandes Bund. Nous avons vu cette strat\u00e9gie r\u00e9ussir durant la crise de la dette europ\u00e9enne en 2011 et 2012.\n\nCette incertitude a fait grimper la volatilit\u00e9, avec l’indice VSTOXX, qui mesure la volatilit\u00e9 des actions de la zone euro, bondissant de plus de 40 % lors des deux derni\u00e8res semaines d’ao\u00fbt 2025. Les traders r\u00e9agissent en achetant des options de vente sur l’indice CAC 40 fran\u00e7ais, qui a chut\u00e9 de plus de 8 % pendant la m\u00eame p\u00e9riode, les actions bancaires comme BNP Paribas menant la baisse. Le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 de ces options montre \u00e0 quel point la peur est actuellement int\u00e9gr\u00e9e dans les prix.\n\n

Impact sur le march\u00e9 des devises<\/h3>\n\nLe stress d\u00e9borde \u00e9galement sur le march\u00e9 des devises, avec le pair EUR\/USD testant ses niveaux les plus bas de l’ann\u00e9e. Les r\u00e9cents rapports des engagements des traders montrent une forte augmentation des positions nettes courtes contre l’euro, indiquant que de grands sp\u00e9culateurs pensent que le risque politique en France pourrait affaiblir l’ensemble de la zone. Cela rend l’achat d’options de vente \u00e0 moyen terme sur l’euro une fa\u00e7on relativement bon march\u00e9 de se couvrir contre une escalade suppl\u00e9mentaire.\n\nLes commentaires de Lagarde sugg\u00e8rent que l’Instrument de protection de la transmission (TPI) de la BCE, un outil cr\u00e9\u00e9 en 2022 pour pr\u00e9venir la fragmentation du march\u00e9 obligataire, n’est pas encore sur la table. Cela cr\u00e9e une opportunit\u00e9 pour les traders de maintenir ces positions, car le march\u00e9 poussera probablement les \u00e9carts plus larges pour tester le seuil de douleur r\u00e9el de la BCE. La question cruciale au cours des prochaines semaines est de savoir quel niveau de stress sur le march\u00e9 les poussera enfin \u00e0 intervenir.\n\n\n

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Christine Lagarde assure que le syst\u00e8me bancaire fran\u00e7ais est solide, mais l’\u00e9cart croissant des rendements obligataires soul\u00e8ve des inqui\u00e9tudes sur la stabilit\u00e9 politique. Une situation \u00e0 surveiller de pr\u00e8s! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22389","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22389"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22389\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}