{"id":22273,"date":"2025-08-28T13:29:56","date_gmt":"2025-08-28T13:29:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-croissance-du-pib-americain-revisee-a-33-la-consommation-des-menages-en-hausse-et-les-actions-ont-enregistre-des-gains-modestes\/"},"modified":"2025-08-28T13:29:56","modified_gmt":"2025-08-28T13:29:56","slug":"la-croissance-du-pib-americain-revisee-a-33-la-consommation-des-menages-en-hausse-et-les-actions-ont-enregistre-des-gains-modestes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-croissance-du-pib-americain-revisee-a-33-la-consommation-des-menages-en-hausse-et-les-actions-ont-enregistre-des-gains-modestes\/","title":{"rendered":"La croissance du PIB am\u00e9ricain r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 3,3 %, la consommation des m\u00e9nages en hausse et les actions ont enregistr\u00e9 des gains modestes."},"content":{"rendered":"L’estimation du PIB am\u00e9ricain pour le deuxi\u00e8me trimestre de 2025 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 un taux de croissance de 3,3 %, d\u00e9passant l’estimation pr\u00e9c\u00e9dente de 3,1 %. Les ventes pr\u00e9liminaires pour le deuxi\u00e8me trimestre ont augment\u00e9 \u00e0 6,8 % contre 6,3 % auparavant, tandis que la consommation des m\u00e9nages s’est am\u00e9lior\u00e9e \u00e0 1,6 % contre 1,4 %.\n\nLe d\u00e9flateur du PIB et les prix de la consommation personnelle (PCE) de base ont tous deux enregistr\u00e9 des chiffres attendus, le second \u00e9tant l\u00e9g\u00e8rement en dessous de l’estimation de 2,6 %. Pour les prix PCE, les chiffres pr\u00e9liminaires \u00e9taient de 2,0 %, en baisse par rapport \u00e0 2,1 %, tandis que le PCE hors alimentation et \u00e9nergie est rest\u00e9 stable \u00e0 2,2 %.\n\n

Contributions \u00e0 la Croissance du PIB<\/h3>\nLa consommation des m\u00e9nages a contribu\u00e9 \u00e0 +1,07 % \u00e0 la croissance du PIB de 3,3 %, tandis que l’investissement et les d\u00e9penses gouvernementales ont diminu\u00e9 respectivement de -2,70 % et -0,03 %. Le commerce net a consid\u00e9rablement augment\u00e9 le PIB de +4,95 %.\n\nCompar\u00e9 au premier trimestre, la consommation des m\u00e9nages a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 de +0,31 %, tandis que la croissance de l’investissement a bondi de +3,9 %. Les importations, qui avaient initialement nui au PIB au T1, ont eu un impact positif au T2 alors que leur forte croissance s’est calm\u00e9e.\n\nLes performances du march\u00e9 boursier am\u00e9ricain ont refl\u00e9t\u00e9 ces changements avec de l\u00e9g\u00e8res augmentations dans les principaux indices. La moyenne industrielle Dow a augment\u00e9 de 80 points, le S&P de 3,35 points et l’indice NASDAQ de 3,15 points.\n\n

Faiblesse \u00c9conomique sous-Jacente<\/h3>\nLe chiffre r\u00e9vis\u00e9 du PIB semble fort \u00e0 3,3 %, mais cela est trompeur. La croissance a \u00e9t\u00e9 presque enti\u00e8rement pouss\u00e9e par un changement massif dans le commerce net, un effet temporaire des changements d’inventaire li\u00e9s aux tarifs ant\u00e9rieurs. La v\u00e9ritable histoire est un faible investissement priv\u00e9 et une consommation mod\u00e9r\u00e9e, sugg\u00e9rant que l’\u00e9conomie sous-jacente n’est pas aussi solide que le chiffre principal le laisse entendre.\n\nCette image interne faible correspond \u00e0 d’autres donn\u00e9es r\u00e9centes que nous avons observ\u00e9es, comme le rapport sur l’emploi de juillet 2025 o\u00f9 les embauches ont ralenti \u00e0 179 000 et le taux de ch\u00f4mage a augment\u00e9 \u00e0 4,0 %. Nous avons \u00e9galement vu l’indice PMI manufacturier ISM de juillet tomber en territoire de contraction \u00e0 49,1, ce qui soutient la forte baisse de l’investissement commercial observ\u00e9e dans ce rapport sur le PIB. Ce sch\u00e9ma d’un titre solide masquant une faiblesse sous-jacente est quelque chose que nous avons observ\u00e9 lors des conflits commerciaux en 2018 et 2019.\n\nLe chiffre d’inflation PCE de base plus faible de 2,5 % est le plus important pour nous ici. Il r\u00e9duit toute pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour envisager d’autres augmentations de taux, en particulier apr\u00e8s leur ton prudent lors de la r\u00e9union de juillet 2025. Nous devrions nous positionner pour que le march\u00e9 commence \u00e0 int\u00e9grer une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus accommodante, envisageant \u00e9ventuellement des options sur les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat qui profiteraient de taux stables ou en baisse.\n\nAvec le principal moteur de croissance de l’\u00e9conomie semblant d\u00e9form\u00e9, le l\u00e9ger rallye d’aujourd’hui sur les actions semble \u00eatre une occasion de se pr\u00e9parer \u00e0 une incertitude accrue. Nous croyons que l’achat de volatilit\u00e9 via des contrats \u00e0 terme VIX ou des options sur indices est un mouvement sens\u00e9 pour les semaines \u00e0 venir. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, une perspective de consommation plus faible sugg\u00e8re d’acheter des options de vente sur des ETFs discr\u00e9tionnaires pour cibler ce ralentissement attendu.\n\n\n

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La croissance du PIB am\u00e9ricain pour le deuxi\u00e8me trimestre 2025 est r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 3,3%, mais un affaiblissement sous-jacent sugg\u00e8re une \u00e9conomie moins robuste qu’il n’y para\u00eet. Quelles implications pour le march\u00e9? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22273","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22273","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22273"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22273\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22273"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22273"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22273"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}