{"id":22226,"date":"2025-08-28T01:29:04","date_gmt":"2025-08-28T01:29:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-devrait-etablir-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71479-selon-les-estimations-de-reuters\/"},"modified":"2025-08-28T01:29:04","modified_gmt":"2025-08-28T01:29:04","slug":"la-pboc-devrait-etablir-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71479-selon-les-estimations-de-reuters","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-devrait-etablir-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71479-selon-les-estimations-de-reuters\/","title":{"rendered":"La PBOC devrait \u00e9tablir le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY \u00e0 7,1479, selon les estimations de Reuters."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (PBOC) est charg\u00e9e de fixer le point central quotidien du yuan. Ce point central fait partie d’un syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9 qui permet au yuan de varier dans une fourchette sp\u00e9cifique autour d’un taux de r\u00e9f\u00e9rence central.\n\nLa fourchette de n\u00e9gociation actuelle est fix\u00e9e \u00e0 +\/- 2 %, ce qui influence la mesure dans laquelle le yuan peut fluctuer en une seule journ\u00e9e de n\u00e9gociation. Chaque matin, la PBOC d\u00e9termine ce point central pour le yuan par rapport \u00e0 plusieurs devises, principalement le dollar am\u00e9ricain, tout en tenant compte des dynamiques de march\u00e9 et des tendances mon\u00e9taires mondiales.\n\n

Limitations de Mouvement du Yuan<\/h3>\n\nLe yuan peut se d\u00e9placer dans une plage sp\u00e9cifi\u00e9e autour de ce point central. L\u2019\u00e9tendue de ces mouvements est limit\u00e9e \u00e0 la fourchette de n\u00e9gociation de +\/- 2 %. Si le yuan approche de ces limites ou devient excessivement volatil, la PBOC peut intervenir pour stabiliser la monnaie.\n\nUne telle intervention implique l’achat ou la vente du yuan pour garantir que sa valeur reste dans les limites d\u00e9sir\u00e9es. Cette approche permet un ajustement progressif et contr\u00f4l\u00e9 de la valeur du yuan en r\u00e9ponse aux conditions \u00e9conomiques et aux objectifs de politique.\n\nL\u2019attente du march\u00e9 pour le taux de r\u00e9f\u00e9rence du yuan \u00e0 7.1479 signale un environnement de d\u00e9pr\u00e9ciation douce et g\u00e9r\u00e9e. Cela refl\u00e8te des pressions fondamentales, y compris une diff\u00e9rence de taux d’int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et la Chine qui a persist\u00e9 jusqu’en 2025, les rendements des obligations am\u00e9ricaines \u00e0 10 ans se situant actuellement autour de 4,3 % contre 2,4 % pour la Chine. Cela rend la d\u00e9tention de dollars am\u00e9ricains plus attractive et fixe un plafond naturel \u00e0 la valeur du yuan.\n\nNous devons pr\u00eater une attention particuli\u00e8re au taux quotidien fix\u00e9 par rapport aux estimations du march\u00e9 dans les prochaines semaines. En examinant les tendances de 2023 et 2024, la banque centrale a constamment fix\u00e9 le point central quotidien de mani\u00e8re significativement plus forte que pr\u00e9vu pour ralentir la baisse du yuan. Si ce sch\u00e9ma se poursuit, cela signale un d\u00e9sir officiel de maintenir la stabilit\u00e9 et d’emp\u00eacher la monnaie de s’affaiblir trop rapidement.\n\n

Strat\u00e9gies d’Investissement dans l’Environnement du Yuan<\/h3>\n\nPour les produits d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement g\u00e9r\u00e9 sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 implicite pourrait \u00eatre surestim\u00e9e. La volatilit\u00e9 implicite d’un mois pour le USD\/CNH a r\u00e9cemment atteint 4,5 %, mais le contr\u00f4le strict de la banque centrale dans sa fourchette de 2 % rend un mouvement soudain et important peu probable. Vendre des options de type strangles ou straddles pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable pour tirer parti de cette stabilit\u00e9 attendue.\n\nLe rendement positif de la d\u00e9tention de positions longues en USD\/CNY via le march\u00e9 \u00e0 terme reste un commerce convaincant. La diff\u00e9rence de taux d’int\u00e9r\u00eat signifie que les commer\u00e7ants sont r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s pour d\u00e9tenir des dollars contre le yuan. Cette strat\u00e9gie fonctionne bien si nous anticipons que la banque centrale permettra une d\u00e9pr\u00e9ciation lente et continue plut\u00f4t que d’intervenir pour renforcer consid\u00e9rablement le yuan.\n\nUn risque cl\u00e9 pour cette vision serait un changement soudain de politique de P\u00e9kin visant \u00e0 stimuler l’\u00e9conomie, ou des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines plus faibles que pr\u00e9vu qui modifient les perspectives de taux d’int\u00e9r\u00eat. Nous avons vu \u00e0 quelle vitesse le sentiment a chang\u00e9 apr\u00e8s des annonces politiques surprises \u00e0 la fin de 2024. Par cons\u00e9quent, l’utilisation de strat\u00e9gies d’options \u00e0 risque d\u00e9fini, comme l’achat de spreads d’options d’appel USD\/CNY, pourrait \u00eatre une mani\u00e8re plus prudente d’exprimer une opinion haussi\u00e8re sur le dollar.\n\n\n

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La Banque Populaire de Chine g\u00e8re le yuan dans un syst\u00e8me de taux flottant, avec une marge de fluctuation de 2%. Des strat\u00e9gies d’investissement s’adaptent \u00e0 ce contexte de d\u00e9pr\u00e9ciation lente. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22226","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22226","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22226"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22226\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22226"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22226"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22226"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}